中信证券：小米集团盈利能力超预期，产品和渠道竞争力全面提升

小米集团2021年一季度实现收入769亿元，同比+54.7%；调整后净利润61亿元，同比+163.8%，业绩显著超越市场一致预期。中信证券指出，公司智能手机产品组合和渠道能力全面提升，一季度手机的出货量4940万台、毛利率12.9%，均创历史新高。展望全年，我们预期，小米智能手机出货量有望接近2亿台，IoT的产品创新和升级将持续推动增长，用户数的累积效应亦将帮助互联网业务增速逐季提升，公司整体的盈利能力有望延续较好的表现。且5月26日公司公告，美国法院的最终判决解除了对公司“中国军方公司”的认定，相关估值压制因素被解除，股价料将重回基本面预期。我们维持对公司的“买入”评级。