狂赚769亿 小米奇迹背后的隐忧|港股话题

界面新闻消息，5月26日发布的一季度财报显示，小米集团净利润率达到10.1%，远高于去年同期的4.35%。其中，手机业务毛利率大幅上升至12.9%。资本星球分析发现，小米利润率的提升，主要得益于手机市场的“量价齐升”。一方面，竞争对手华为在欧洲市场受挫，小米迅速抢占市场份额。另一方面，小米自去年发力高端手机市场，手机平均售价有所提升。整体上看，小米一季度实现营收768.82亿元，同比增速高达54.7%，是过去两年最快增速。调整后净利润61亿元，同比大增163.8%。一个令人印象深刻的数据是，一季度小米在欧洲市场手机出货量同比增长了85.1%。但这种高速增长能否持续，还要打上一个问号。摩根士丹利就指出，近期市场传出原材料供应短缺的消息，个别半导体供应商二季度智能手机感测元件订单削减10%至15%，或影响到小米的全年出货量。目前已有机构对小米海外的高增长神话表示担忧。华泰证券就预计，小米2021年和2022年经调整净利润分别为174.46亿和221.88亿，增速同比下滑6.3%和6.1%。同时，预计今年和明年的调整后净利润率将回落到到5.2%和5.5%。