人民币“升升不息”有色黑色携手反弹丨期市头条

近期人民币汇率走强，离岸人民币兑美元汇率创下近三年新高。国内外流动性担忧缓解，人民币计价资产吸引力提升。政策层面来看，从国常会到各部委出台措施后，市场通胀预期得到缓释。黑色系在经历了连续两周的大幅下挫后迎来止跌反弹，铁矿、螺纹周四周五两个交易日累计反弹超5%。有色金属探底回升，沪镍、沪锡涨幅居前，其中沪锡创上市新高。相比之下，农产品市场表现偏弱，豆类油脂陷入强势动荡，玉米连续三周下跌，生猪期货价格更是刷新上市低点。

头条焦点一：供应收紧沪锡创上市新高

本周美国总统拜登计划为2022财年提出6万亿美元的预算方案，外围市场热情高涨，风险资产大面积走强，受监管层持续降温影响，出现回调的有色金属板块迎来回暖。其中沪锡期价站上20万整数关口，创上市新高。伦锡也再次突破3万关口。刚果地震导致锡矿出口延迟，影响海外锡矿供应。国内云南限电致使当地民营锡冶炼厂悉数停产，短期锡锭供应偏紧推动期价强势上行。

头条焦点二：利润空间收缩螺纹铁矿止跌反弹

本周，中钢协发布行业自律倡议书以及工信部重提限产事宜，政策端出现趋稳迹象。近期钢价经历了深幅调整之后，钢厂利润空间显著收缩，甚至局部地区出现亏损。钢厂停产限产忧虑升温，叠加季节性检修高峰临近，成本支撑效应逐渐显现，驱动螺纹钢期价迎来止跌反弹。在利好效应趋弱和期价大幅贴水的背景下，铁矿石期价跟随成材价格走强。

头条焦点三：生猪集中出栏期价刷新上市低点

五一假期过后，国内猪肉消费季节性转淡，市场集中性抛售叠加进口肉及库存冻猪肉投放，令市场供应宽裕的格局进一步凸显，5月大猪出栏将环比增长，给市场带来的阶段性供应压力集中体现，在猪价持续下跌，养殖利润大幅萎缩的背景下，养殖户出现集中抛售加速猪价下跌。随着毛猪出栏均价跌破20元/公斤整数关口，猪价重回2019年7月末时的水平。生猪期价跌幅同步扩大，刷新上市低点。

股期联动：有色黑色联动走强猪肉概念遭遇重挫

本周股期市联动性进一步增强。随着期货市场中有色金属迎来探底回升，股市中有色板块涨幅居前，相关个股单日涨幅超5%。同时黑色系止跌反弹，联动股市中的钢铁板块连续3个交易日上涨。相比之下，随着生猪期现货价格跌幅同步扩大，股市中的生猪养殖行业利润大幅萎缩影响业绩表现，相关个股遭遇重挫。