首页 > 新闻 > 地产

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

中骏分拆物业上市,主打“商管牌”扩充规模

第一财经 2021-06-07 20:09:43

作者:郑娜    责编:张歆晨

目标100个中骏世界城,但目前开业的仅5个。

新希望服务之后,又一家小型物管企业通过上市聆讯。6月6日晚,开发商中骏集团旗下物业公司中骏商管披露上市文件显示,2018年-2020年,中骏商管的收益分别约为3.97亿元、5.75亿元、8.05亿元;净利润分别约为0.35亿元、0.77亿元、1.63亿元。

截至2020年12月31日,中骏商管拥有104个在管商业及住宅项目,在管总建筑面积约为1620万平方米,总签约建筑面积约为3660万平方米。

如公司名称所示,中骏商管的业态不只包括住宅物业,还包括商业物业。但目前住宅物业管理服务在中骏商管收入中占据主要地位。2018年-2020年间,住宅物业管理服务收入分别为2.44亿元、3.33亿元、4.32亿元,在总收入中占比分别为61.6%、58%、53.7%。

商业物业部分的服务主要包括基本商业物业管理服务、开业前管理服务、其他增值服务。2018-2020年,该业务分别实现1.52亿元、2.41亿元、3.73亿元,占比逐年上涨,从38.4%提高至46.3%。“由于我们将战略重点放在发展商业物业管理及运营服务分部上,我们预计未来商业物业管理及运营服务收益所占百分比将会继续上升。”中骏商管方面披露。

得益于商业物业管理的高毛利,中骏商管整体的毛利率水平从2018年的34.6%增长至2020年的44.3%,高于同期上市企业29.5%的均值。

贝壳研究院商业地产分析师郑中指出,和大多数以住宅物管营收为主要收入来源的物企相比,中骏商管商业物管服务的盈利能力较强。

资料显示,2018年、2019年间,中骏商管商业物业板块的在管面积和收益皆来自中骏集团及其合营企业或联营公司所开发项目;截至2020年末,该板块获得了来自第三方的收益为235.8万元,占比较小。

据东财Choice显示,若成功登陆资本市场,中骏商管将成为继荣万家、宋都服务、星盛商业、新希望服务之后,今年内第5 家上市的物业股。

不过,如今资本市场对物业股的热情已明显减退。克而瑞物管统计显示,2020年,共有42家上市物企,整体股价涨幅涨幅均值为21.55%,超6成物业股股价涨幅低于板块均值;另有近半物业股沦为“僵尸股”,且新上市企业破发情况增多。

旭辉集团CEO林峰在日前易居沃顿的公开课上也提出,当前物业上市的风口期已经过去了,“50%的物业公司在市场上市盈率不到10倍,也有一些做得大的,也有一些做得高的,自己上市可能也没有交易量,在市场上也融不到资”。

在这样的背景下,中骏集团依然选择将物业板块分拆上市的动力或许也就在于其商业物业板块。“现在上市物业股中,有商业概念的估值较好。”亿翰智库研究总监于小雨向第一财经记者表示。

事实上,中骏集团也是凭借着商业概念,该房地产市场开辟一条自己的发展道路。据安信证券梳理,起家于福建的中骏集团1996年涉足房地产开发业务;2014年,随着泉州中骏世界城的开业,中骏集团进入商业地产领域;2019年,其确立以地产开发为主体,购物中心、长租公寓为两翼的发展模式。

2020年,在中骏集团新增的38个项目中,有14个包含中骏世界城商场项目。

目标宏大,但现在开业的中骏世界城项目数量并不多。于小雨表示,“中骏的商业并不强,有个100个商业的计划,但到2020年底才开了5个,正经运营年份比较久的就三个,路还长。”

据中骏集团方面披露,截至2020年末,已开业的5个中骏世界城中,有2个的开业时间为2020年12月;2021年将有4个项目于第四季度开业。而中骏商管目前在管的10个商业物业中,除了5个写字楼之外,购物商场也即为上述开业的5个世界城项目。

“商管服务是加分项,规模仍是支撑股价的‘底子’。”克而瑞物管发布的报告显示,“从‘物管+商管’型物企的股价表现来看,2020年至今宝龙商业和华润万象生活股价涨幅最高,其商业物业的管理规模也是同类型物企中最大的。而星盛商业和奥园健康虽然布局商业物业,但其规模相对较小,无法支撑股价的持续上涨。”

第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

一财最热
  • 第一财经
    APP

  • 第一财经
    日报微博

  • 第一财经
    微信服务号

  • 第一财经
    微信订阅号

  • 第一财经
    VIP APP

点击关闭