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“做时间的朋友”or“做季节的朋友”

2021-06-08 16:31:04

作者:洪榕    责编:徐悦琳

究竟是“做时间的朋友”,还是“做季节的朋友”?价值投资,总希望买到“韭菜收割机”的公司?却忽略的关键一点:故事的真假不重要,重要的是有人信了。

究竟是“做时间的朋友”,还是“做季节的朋友”?价值投资,总希望买到“韭菜收割机”的公司?却忽略的关键一点:故事的真假不重要,重要的是有人信了。

今天我们来聊聊价值投资。做价值投资的人,经常会讲这句话——做时间的朋友。如果把这句话换成,做季节的朋友,估计价值投资者是不会认同的。“做季节的朋友”和“做时间的朋友”,本质上是相反的概念。前者重视选时,后者是让你不要选时,二者的差距是比较大的。但如果用整个洪攻略极端交易体系,我有信心,可以说服价值投资者,为什么?

价值投资,总希望买到“韭菜收割机”的公司

我在《股市赚钱第一课:极端交易》这篇文章中说,股市投资,最重要的是思考股市投资赚的是什么钱?只要明白了赚的是什么钱,就能找到最佳的赚钱方法和路径。

如果是想赚企业成长的钱,就做时间的朋友,但在A股市场成功的概率并不高。因为你首先要找到优质的公司,但这里有个问题:那些排名靠前的公司,每十年就会发生一次大的变化,十年前很牛的公司,现在可能都被新公司替代了。三十年河东三十年河西,世事变化无常,何况是一家企业呢?

所以,对“做时间的朋友”这句话,先要考虑时间的长短,究竟要和时间做多久的朋友?

要回答这个问题,我们可以换个角度来思考。因为所有的东西都会受人性影响,市场肯定会有人利用这一点来赚钱。这不是要投机取巧,而是因为市场上有这个钱可以赚。那么,作为价值投资者,如果你的定力好、资金实力雄厚、投资思维好、又能选到好的公司,比别人更有把握赚到钱。那现在摆在面前的就是,要不要赚这个钱?赚了就是伪价值投资,不赚就是违背了人性,该如何选?

既然如此,我们就尊重自然规律、尊重四季轮回、尊重物极必反。价值投资,解决的可能是真正的“做时间的朋友”问题,而极端交易解决的是人性层面的问题。

关于价值投资,我之前和一些机构深入讨论过。作为价值投资者,总是站在道德的层面,表明自己“不割韭菜”的立场,但却期望买的那家公司是个“韭菜收割机”。

想过吗?一家伟大的公司,在成长过程中要灭掉多少个公司,才能最终胜出?答案是“不计其数”。从这个角度来说,本质上都是在割韭菜,无非是,是不是亲自动手的问题。灭掉那些正在成长的公司,最终成为行业的垄断者,塑造公司的护城河。而什么是护城河?说白了就是想提价就提价,反正行业老大说了算。

同样,从这个角度来说,那些冒着巨大风险炒ST股的资金,反而是在拯救一些公司。如果说银行是“天晴送伞,下雨收伞”,那这些炒垃圾股的资金就是在下雨天送伞,能救一家是一家,最后说不定就真的把濒临破产的公司救起来了。比如美股AMC院线,在破产之际,股价被炒起来了,破产的风险也随之解除了。

还有一点,美国股市很多所谓的退市股票,其实都是被并购的,换了个名字或身份,重新上市。A股也是一样,有很多牛股都是经过重组的。而这些重组的钱,其实就是来自那些敢于冒风险的人,是他们让这些牛股重新回到投资者的视野。

试想,如果所有的钱都去做了价值投资,都买了茅台这样的公司,社会创新哪来的动力?简直寸草不生,这种情况下对社会的打击是巨大的。

所以,对于投资,不能简单的用道德角度来理解。在这个市场,最怕的就是“温水煮青蛙”,如果从杀死青蛙的角度来说,价值投资者就是“温水煮青蛙”,围猎逮到青蛙就是一刀毙命。但市场就是如此,血淋淋的,非常残酷。很多人利用资金的优势,纯粹的炒作,对市场的伤害极大。不懂这些逻辑的投资者,受伤往往是最大的。

尤其是那些伪价值投资者,进市场时抱着价值投资的理念买股票,结果却是不赚钱的。也有人会说,市场上有很多赚钱的价值投资者,但其实不赚钱的是多数,正是因为存在幸存者偏差,让大家觉得价值投资者很能赚钱,但其实,在A股市场,价值投资者是赚不到大钱的。

故事的真假不重要,重要的是有人信了

很多做价值投资的人,会全面的研究一家公司,但决定一家公司成功与否,其实有很多因素。

比如茅台,它与任何公司都不一样,这是一个城门立木。中国人非常讲究品牌,随着国家综合实力的增强,尤其是疫情之后,民族自信的提升,国货品牌备受关注,这也是我看好国货大时代的原因。

中国人好面子,所以很讲究品牌,好品牌有面子,在中国人的心中早已根深蒂固。茅台就是这样成长起来的,茅台已经成了一个品牌,是一个城门立木。可口可乐也是一样,也已经成为一个标志性的品牌了。品牌的作用是什么?拿可口可乐来说,即使全世界的厂都没了,但只要“可口可乐”这四个字还在,可口可乐就倒不了;如果说有什么秘方,那除了可口可乐,不是还出了一个百事可乐吗?

再比如茅台,如果哪天真的不行了,还是能再造一个出来,还可以用其他的方式来讲故事,比如说酿酒的缸还在,还在同一个地方生产,如果水源被摧毁了可能告诉你又发现了一个新的水源……就这样,故事可以一直讲下去。

类似的例子还有迪斯尼,那些被虚构出来的人物,我们从来都没有见过,那些画面也都是假的,但这并不妨碍我们去看、去玩。

真假不重要,信的人多了,就变成商业模式,就可以赚钱。这就是人性不变,故事永恒。

所以当我们回到人性层面去思考,就能把盘面看得非常清晰。但同时也需要离市场远点,不要天天盯盘研究,尤其是当下走在正确的路上,但投资功底还不足时,要多多学习思考。相信大家离成功,差的只是时间。

(作者为洪攻略投资研究院院长、洪大教育创始人)

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