易会满回应三大焦点问题：IPO保持常态化发行，对企业“有来有去”总体支持

“最近，有观点认为IPO发行有所收紧。我们认为，IPO发行既没有收紧，也没有放松。”证监会主席易会满表示，IPO继续保持常态化发行，而且增速还不慢。

在10日举办的第十三届陆家嘴论坛上，易会满对近期市场关注的IPO发行节奏、企业赴境外上市、商品期货功能发挥三大焦点问题作出最新表态。

对于市场整体运行情况，易会满指出，随着改革的持续推进，以信息披露为核心的注册制理念日益深入人心，市场主体的归位尽责意识明显增强，优胜劣汰机制进一步健全，市场法治供给取得突破性进展，投资者保护渠道更加通畅，市场预期明显稳定，市场整体生态呈现积极向好变化。

对科创板开板以来的表现，他认为，科创板改革整体效果较好，符合预期。改革成效在三方面得到呈现，例如，支持“硬科技”的示范效应初步显现。

回应IPO节奏等三大焦点问题

IPO发行是否在收紧？如何科学合理保持PO常态化？如何更好发挥商品期货功能、对冲价格风险？如何看待企业赴境外上市？

易会满在当天的发言中，回应了这三大焦点问题。

易会满说，IPO继续保持了常态化发行，既没有收紧，也没有放松。

数据显示，近三年IPO数量均保持较快增长，今年前5个月，IPO公司196家，合计融资超过1500亿元，分别同比增长111％和37％。

为什么会有IPO收紧的感觉？易会满表示，可能有几方面因素。

一是落实新证券法的要求，对中介机构的责任压得更实了；二是加强股东信息披露监管，明确了穿透核查等相关要求；三是按照实质重于形式的原则，完善了科创属性评价体系，强化了对“硬科技”要求的综合研判。

“这么做的考虑，主要是为全市场稳步推进注册制改革创造条件，也是处理好注册制改革与提高上市公司质量关系的应有之义，同时也有利于防止资本无序扩张、维护公开公平公正的发行秩序。”他提到。

近期市场关注的焦点之二是大宗商品价格问题。

去年四季度以来，在全球流动性过剩、经济复苏不平衡、供需缺口扩大等多种因素的共同推动下，部分大宗商品价格出现持续上张，总体看期货价格与现货价格同向而行，但期货价格涨幅小于现货。

同时，相关大宗商品期货品种的价格发现、风险管理功能得到较好发挥，境内一些产业企业积极利用原油、螺纹钢、铁矿石、棉花等品种的期货期权工具，有效对冲原材料价格上涨风险，对稳定企业生产经营取得了较好的效果。

易会满提到，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易的定价基准，还主要依赖于国际现货指数和场外市场报价。

“我们呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全产业链供应链的稳定和安全。”他说。

对于企业赴境外上市的问题，易会满也作出表态——对企业选择上市地持开放态度，选择合适的上市地是企业的自主选择。

“一些企业愿意到境外上市，一些境外上市企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。”他说，需要强调的是，企业不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。

他同时指出，要切实处理好开放与安全的关系，企业赴境外上市的前提，是要符合境内相关法律法规和监管要求。

与此同时，全球各监管机构也需要进一步加强相互之间的执法合作，共同为市场提供良好的监管预期和环境，共同打击违法违规行为。

科创板改革成效体现在三方面

科创板即将开板满两年。易会满指出，从目前的情况看，改革整体效果较好，符合预期。

“科创板公司上市后，在公司治理和持续信息披露等方面初步经受住了市场的检验。”他表示。

改革成效体现在三方面。

一是支持“硬科技”的示范效应初步显现。

科创板集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业，“硬科技”成色逐步显现。

数据显示，截至5月底，科创板上市公司282家，总市值近4.1万亿元。科创板IPO融资3615亿元，超过同期A股IPO融资金额的四成。2020年，科创板公司研发投入与营业收入之比的中位数为9％，研发人员占公司人员总数的比重平均为28.6％，平均拥有发明专利104项，均高于其他板块。

从盈利情况来看，2020年，科创板上市公司净利润同比增长59％，明显高于全市场整体水平。

二是改革的“试验田”作用得到较好发挥。

“科创板试点注册制作为增量改革的重大探索，坚持以信息披露为核心，在发行、上市、交易、退市、信息披露、再融资、并购重组等方面进行了一系列制度创新，形成了可复制可推广的经验，为创业板等存量市场改革提供了有益借鉴。”易会满指出。

例如，设置了多元包容的上市标准，已有19家未盈利企业在科创板上市，特殊股权架构企业和红筹企业也成功登陆科创板，进一步激发了市场活力。再如，科创板大幅放宽了股权激励的实施条件，已有116家公司推出股权激励计划，约占科创板公司总数的41％，有效调动了科技人才的积极性和创造性。

三是市场运行总体平稳。两年来，科创板主要指标运行平稳，市场流动性水平与其板块定位、投资者适当性、交易制度安排等基本适配。

从换手率看，今年前5个月，科创板日均整体换手率为2.56％，高于同期主板、创业板换手率水平。从定价效率看，科创板放宽了涨跌幅限制，优化了融资融券安排，市场博弈更为充分，有利于加快均衡价格形成，与此同时，“炒新”现象明显减少。

“我们也清醒地认识到，设立科创板并试点注册制具有开创性和突破性，各项制度安排还需要在实践中不断发展完善。”易会满指出，要保持改革定力，坚守“硬科技”定位，进一步完善相关规则，持续提升科创板服务实体经济质效。