宏观一周：建材库存上升，建筑活动放缓

本周焦点

内需方面，动能偏弱。房市成交回落，上周30城商品房成交量较2019年同期下降20.6%；首轮集中供地暂告尾声，土地成交量、溢价率均明显回落。水泥、螺纹钢库存超季节性回升，建筑活动放缓。汽车销售走弱，6月第二周汽车销售量较2019年同期下行30.7%。票房方面，市场偏冷，端午节以来一周，较2019年节日同期下行39.0%。外需方面，需求韧性。美国商业零售两年平均增速由1.7%升至3.3%，消费动能回升；出口集装箱运价指数持续飙涨，出口韧性强劲。美联储鹰派信号增强，大宗商品承压回落，但仍处于近年高位，进口仍有支撑。生产方面，涨少跌多。淡季下，织机负荷率下行1.0pct ；但中游聚酯开工稳定，上游pta开工率回升4.1pct。外贸发运放缓、汽车生产下行，需求回落带动汽车全钢胎、半钢胎开工率下行5.4、5.9pct。工业品价格，价格分化。近期煤炭安全事故频发，安全检查加之环保限产影响，煤炭供需趋紧，价格环比均超4.5%。需求自高点回落，加之国储投放加大供给，铜价环比-3.75。消费品价格，涨少跌多。其中，猪肉价格环比再度下行5.6%，猪粮比价已显著低于成本线。

工业生产

固定资产投资

数据来源：WIND，兴业研究

工业品价格

数据来源：WIND，兴业研究

房地产

消费

数据来源：WIND，兴业研究

消费品价格

进出口

（本文作者为兴业研究分析师张文达，共同作者为兴业研究分析师郭于玮）