三孩生育配套政策落地；教育股集体暴跌丨一周热点回顾

三孩生育配套政策落地

7月20日，《中共中央 国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》（下称《决定》）公布，出台了一揽子详尽的配套支持政策。

《决定》包括优化生育政策、实施一对夫妻可以生育三个子女政策、取消社会抚养费等制约措施、清理和废止相关处罚规定等内容，包括加强税收、住房等支持政策，将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩等。

《决定》指出，结合下一步修改个人所得税法，研究推动将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除。地方政府在配租公租房时，对符合当地住房保障条件且有未成年子女的家庭，可根据未成年子女数量在户型选择等方面给予适当照顾。

【点评】随着人们生活水平与消费水平的不断提高，生养孩子的预期成本也在飙升，“不敢生、养不起”的生育态度成为中国提升低生育率、延缓老龄化趋势的重要障碍。《决定》适时出台，为三孩政策量身打造了一套配套支持政策，从完善生育休假制度、加强税收住房支持、增加优质教育资源供给、保障妇女合法就业权益等方面入手，着力于降低家庭的生育、养育、教育成本，有利于人们生育意愿的提升，实现适度的生育水平和人口均衡发展。

郑州京广路隧道救援清理仍在继续

本周，河南郑州、新乡、鹤壁等多地遭遇罕见持续强降雨。7月20日，郑州24小时降雨量达到624.1毫米，小时降雨量最高达201.9毫米，打破历史极值。郑州市区出现严重内涝，铁路、公路及民航交通受到严重影响。

据河南省应急管理厅提供的消息，截至24日16时，河南强降雨已造成58人遇难、5人失踪，直接经济损失超过819亿元，全面救援工作正在紧张进行中。备受社会关注的京广路隧道救援清理仍在继续，已确认有人员遇难。

【点评】本周以郑州为焦点的河南暴雨灾情，牵动着全国人民的心。河南干旱少雨，人们防旱经验更多，而防汛经验相对不足。更何况此次暴雨被认为是气候变化、夏季台风影响叠加带来的极端情形，远超标准承受能力。

悲痛之余，我们也要从此次极端灾害中总结出一些教训。比如在近年来华北地区特大暴雨增多的情况下，海绵城市建设仍有改进空间；在可能的重大灾害来临前，提前预警，做更宽松、更保守的预案等。

央行喊话，上海上调房贷利率

据央视报道，住建部房地产市场监管司司长张其光7月22日表示，我们要会同有关部门，进一步落实城市政府主体责任，强化省级政府的监督指导责任，对调控工作不力、房价上涨过快的城市要坚决予以问责。住建部再次重申，加强住房、土地和金融信贷的政策协调。

同日，中国人民银行也表示，下一步将坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，抓好政策执行，推动金融、房地产同实体经济均衡发展。

23日，人民银行上海总部与在沪银行召开会议，确定房贷利率上调事宜。上海首套房贷利率将从现在的4.65%调整至5%，二套房贷利率从5.25%上调至5.7%，新规将于24日零时开始实行。

【点评】房地产行业发展与金融密切相关。2021年以来对房地产行业的金融监管持续强化，特别是银行信贷环境收紧成为主要特征。预计接下来在房贷新规“两道红线”压顶下，购房贷款额度将被严控，信贷环境将继续趋紧。

上半年财政收入大增24.1%

7月20日，财政部发布数据显示，上半年全国一般公共预算收入117116亿元，同比增长21.8%；全国政府性基金预算收入39078亿元，同比增长24.1%；两者合计，上半年全国广义财政收入规模首次突破15万亿元，达到156194亿元。

支出方面，上半年全国一般公共预算支出约12.17万亿元，同比增长4.5%。其中与基建相关的支出明显下滑，比如全国一般公共预算支出中，城乡社区支出同比下降2.3%，农林水支出同比下降8.1%，交通运输支出同比下降3.3%。

【点评】即便抛开去年低基数影响，与2019年同期相比，上半年全国一般公共预算收入增速也有8.6%，显著高于支出增速，且收入的预算完成进度高于支出，上半年财政收支形势呈现出“超收节支”特征，甚至有观点认为是财政紧缩。因此，有专家建议，考虑到当前经济形势的下行压力与结构性困难，财政政策在支持基建投资和解决中下游企业利润压缩等结构性问题上，还可以进一步用足空间，发挥更大作用。

第一批国际消费中心城市揭晓

7月22日，商务部表示，下半年在落实好已经出台的稳定和扩大汽车消费、提振大宗消费等政策措施的同时，储备一批扩内需、促消费的新政策。重点包括提升城市消费服务功能、加快推进国际消费中心城市培育建设，加大农村市场开拓力度、加快完善县域商业体系，拓展汽车、家电、家居等传统消费增长空间，推动新型消费加快发展、支持鼓励传统商业企业加快数字化智能化改造等。

在促进汽车消费方面，商务部宣布了全链条促进汽车消费的四点举措：一是加快推动汽车由购买管理向使用管理转变；二是深化汽车流通领域放管服改革；三是推动取消对二手车交易的不合理限制，进一步便利二手车异地交易；四是完善汽车流通领域相关管理制度，优化汽车消费环境。

加快推进国际消费中心城市培育建设方面，商务部19日宣布，经国务院批准，在上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市，率先开展国际消费中心城市培育建设。

【点评】上半年中国经济稳中有进，但消费依然没有恢复到疫情前的水平，激活国内消费大市场仍是一个中长期的挑战。加快推进国际消费中心城市培育建设、全链条促进汽车消费、加大农村市场开拓力度等政策，有望点燃促消费扩内需新引擎，推动下半年消费向上，进一步稳固内需对经济的拉动作用。不过，当前消费的核心“堵点”依然是消费能力，这一方面需要提高收入水平、缩小收入差距；一方面要减轻住房、医疗、教育等刚性支出，从而进一步释放国民消费潜力。

教育股集体暴跌，新东方跌82.95%

7月23日，教育股集体暴跌。截至港股收盘，新东方股价30.2港元，跌40.61%；思考乐教育跌28.53%；卓越教育集团跌21.48%。

美股方面，高途股价收盘下跌96.41%，市值不到10亿美元，不及曾经最高超400亿美元市值的零头。新东方收盘下跌82.95%。好未来收跌92.37%，52周最高股价近91美元，收盘价不到6美元。

【点评】短短一年时间，在线教育行业发生了巨大改变。监管不断加强，给这个行业带来了前所未有的冲击。对它们来说，加快转型或许是目前最好的选择。

法拉第未来上市首日破发

当地时间7月22日，法拉第未来（Faraday Future，简称“FF”，代码：FFIE）在纳斯达克挂牌上市，恒大汽车持有FF 20%的股份。

FFIE发行价为13.78美元/ADS，盘前曾暴涨50%，开盘报16.8美元，较发行价上涨22%，但美股开盘45分钟，FF破发，低至12.91美元，最终收涨1.45%，报收13.98美元，市值约45亿美元。

FF公司创始人贾跃亭当天现身纳斯达克交易所，在被第一财经问到是否有回国打算时，他回答说“那必须的”。

【点评】没有一款量产车就上市的汽车公司，持有FF 20%股份的恒大汽车是第一家，FF是第二家。FF目标是12个月后实现量产，但业内对此并不看好，原因是FF上市得到的资金对量产需要的资金来说可谓杯水车薪；此外FF此前也从来没有表现出任何量产的能力，比如工厂、设备等。FF上市首日的破发也印证了投资者对电动汽车的失望。

而且，此次FF上市并不意味着贾跃亭能还清债权人的债务，而需要等到FF市值达到一定程度，债权人从信托当中套现，才能算是得到足额的偿还。

FF纳斯达克上市这天，距离乐视网从A股退市正好一年，距离贾跃亭说出那句著名的“下周回国”也整整四年了，不知贾跃亭这次说完回国是“必须的”以后，还要让他的债主等几年呢？