务必摆脱峰终定律控制

昨天各大指数继续全部下跌，其中科创50指数下跌了-0.75%，创业板指数下跌了-4.11%，上证50指数下跌了-3.65%，上证指数下跌了-2.49%，深证成指下跌了-3.67%，沪深300指数下跌了-3.53%。昨日两市成交额共15342亿，较上一个交易日放量了1152亿，北上资金今日净流出了41.72亿。大盘指数再次集体大跌，两市成交金额继续放量，指数放量大跌，大阴线着实难看，似乎一切正朝着不好的方向前进。每一次大跌的时候，一般思考下跌的逻辑是事件情绪引发的，还是市场的主要矛盾发生了改变。如果是前者，那是好事，下跌反而是机会；如果是后者，那就要做好风险控制计划了。场目前的主要矛盾并没有出现大的改变，大跌的起因是滴滴事件，加速是教育“双减”政策，这些都是行业事件。

从个股表现来看，两市共有963家个股上涨，下跌的有3350家，其中涨幅超过5%的只有121家，涨停的26家（过滤ST股和未开板新股），跌幅超过-5%的有592家，跌停的有55家（过滤ST股），连板家数有7家，最高连板5连板，从涨跌家数比和涨停家数来看，市场整体温度较上一个交易日有所降温，昨天市场的围猎温度进入到熊市温度，涨停家数只有26家，低于30家。大盘指数大跌后，往往会发生行情风格的切换，主力借力打力，利用事件带来的巨大成交量充分交换筹码，完成调仓换股的目的。

之前市场将结构性极端行情进行到底，这两天市场极端波动，想要来个极端切换，此时务必要打起精神来，不再峰终定律，对此校长点评到：“今天行情走势算是彻底扭转了市场情绪，多头人气丧失殆尽，上一轮行情彻底结束了。后面行情要按启动新一轮行情去观察去思考，其中扰动因素一看政策面，二看人气重新聚集需要多长时间。这阶段有两点要提醒大家，一是抢反弹一定快进快出，因为强势股补跌杀伤力是很大的；二是选股务必摆脱峰终定律控制。”

这两天大盘指数大跌，反而觉得好事可能要快来了，布局的春季股票更有希望了。从走势上来说，涨的好的是夏季，底部震荡筑底的是春季，高位震荡筑顶的是秋季，风格切换其实也是板块季节的变化。昨天券商板块跌幅不小，不过牧场券商股走势仍处于可控范围内，所以依旧是大春季H333策略做滚动。

在大盘不好的时候，民航总喜欢有点不一样的表现，熬的时间已经挺长了，希望转折早日到来。血制品继续受医药板块拖累，挺正常的，板块春季，下跌反而是机会，等医药板块情绪发泄后，会重新起航。

半导体芯片等科技股盘中一度很强势，不过最终还是被大盘带了下来，会补跌吗？换个角度思考，现在聪明资金有没有更好的选择？如果没有，那即使有下跌，也是可控的。大季节处于夏季，所以不应该过度恐慌下跌。科技股有处于夏季的，也有很多还处于春季，所以对夏季的科技股恐高，也可以看看春季的，科技板块足够大，智能驾驶、VR逻辑不变，云计算等也在进入春季。

机构资金选股票，业绩是第一位，哪些行业业绩确定性高？一是目前行业高景气度的，二是受疫情压制，未来确定会变好的。高景气度行业的优势是业绩弹性大，劣势是股价相对偏高；疫情压制行业的优势是股价位置低，劣势是疫情影响的时间长短不确定。

市场很极端，但难有系统性风险，这种跌法难以持续，后面监管层会把之前储备的一些政策给释放出来，跌的快反弹的也会很快。对我们围猎B的校友而言，需要从那些可以聚集人气的角度去思考行情的未来方向，要观察游资的动向，因为游资是聚集人气的高手，每一轮事件围猎都能很快很容易聚集起人气。

网络安全板块昨日表现的尚可，之前进入了一个小的盘整期，前期的城门立木没彻底倒下，中季节依然看不到有大转换的迹象，小季节有点看不清，安全垫较厚的投资者可以继续跟着的赌的，可以忽视小季节波动的干扰，继续用降级打击的策略跟着，这个板块未来要结合网络安全产业发展来看，有些公司半年报的业绩非常好，近3年复合增速超20%。

券商板块还是要继续跟踪关注起来，监管层正在准备在科创板引入做市商制度的前期工作，未来科创板做市商制度的施行也会催生一些金融改革的投资机会，比如券商和科创板相关公司的投资机会，这个必须要长期密切关注的。如果觉得自己把握不大也可以等待下一个机会，所有的交易都必须要以自己能保有好心态为基准。

（作者为海大智慧股份有限公司执行总裁,兼大智慧中国私募基金研究所所长洪榕）