铝行业：十年亏损一朝扭转 盈利新十年周期已来？丨大咖录

张如风

大宗商品咨询机构百川盈孚副总经理，从事有色金属领域研究13年，尤其对铝行业有深入地跟踪和研究

今年以来，多个有色金属品种大幅涨价，而铝是其中一颗闪耀的星，现货价格年内上涨超过25%。铝价为何大涨？高铝价会否成为长期趋势？历经了十年亏损，去年才开始扭亏为盈且今年上半年迎来“高光时刻”的铝企们，其业绩高增长是否可持续？百川盈孚副总经理张如风为您详细解读。

绿色产业为铝需求增添新动力 新能源汽车占铝总需求将由1%提至3%

张如风说，铝价上涨除了像铜、锂一样有旺盛需求支撑外，能耗“双控”和电力紧缺两大因素导致了供给紧张，从而支撑铝价上行。

张如风说，以新能源汽车为代表的绿色产业对铝的需求迅速崛起，据测算，五年后，新能源汽车的年用铝量将由2021年的51万吨左右提升至150多万吨，而占据铝总消费量的比例也相应地由1%提升至3%。此外还有风电、光伏、特高压等绿色产业带来的增量需求，都将对铝的消费产生很大支撑。

高铝价将成未来趋势 铝行业迎来十年大景气周期

既然需求不断增加，且有研报显示2017年供改以来，国内电解铝产能利用率由2016年底的85%不可逆地提升至93%左右，这是否意味着铝价会长期处于高位呢？张如风表示认可，他说，在需求旺盛、产能存在天花板且成本高企的情况下，高铝价成为未来趋势毋庸置疑，铝行业已迎来十年大景气周期。

铝企业绩能否持续高增不确定 但定会长期有利润

受益于铝价的高位运行，铝企一改前十年的亏损状态，今年上半年业绩呈现飙涨态势，比如中国铝业上半年净利预增83倍，迎来14年来的高光时刻。既然高铝价将成长期趋势，是否意味着业绩高增长可持续呢？张如风并不认同，他认为高铝价、高成本并非一定带来高利润，可以肯定的是会长期有利润。