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3天4份减持计划,半导体板块年内行情高点或已过

第一财经 2021-09-01 22:04:11

作者:魏中原    责编:钟强

8月30日以来,三安光电、雅克科技、万业企业3只半导体股公告称,大基金计划减持公司股份。

作为本轮科技行情的领头羊,半导体板块自8月以来率先进入调整。Wind数据显示,8月以来,半导体板块49只股的平均涨幅为-14.39%、中位数-15.33%,仅4只股录得正增长。

与此同时,近日,多只热门半导体股遭到大股东减持。9月1日盘后,雅克科技(002409.SZ)、万业企业(600641.SH)纷纷公告称,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(下称“大基金”)拟分别减持不超过公司总股本比例的1%、2.1%。值得注意的是,自8月30日以来,已有4只半导体股披露了股东减持计划。

此前,三安光电(600703.SH)8月31日晚间公告,持股8.469%的大基金拟减持不超过2%公司股份。

30日晚间,存储芯片龙头兆易创新(603986.SH)控股股东朱一明和一致行动人香港赢富得有限公司拟分别减持不超过总股本的2%和1.21%。今年内,大基金也对兆易创新进行了多次减持。

业内分析人士指出,大基金的减持属于正常投资退出动作,对股价短期表现有影响,但不改半导体企业的中长期发展逻辑。

半导体板块回调中继时,多只股迎来股东密集减持是否意味着板块年内的高点已过,半导体股又是否还能追?

半导体板块遭密集减持

近日,雅克科技、万业企业、三安光电都遭到了大基金不同程度的减持。大基金表示,减持主要因其自身经营管理需要。

多位业内分析人士也对记者表示,大基金对国内半导体产业发展起到了关键推动作用,目前一期已经进入投资退出阶段,属于正常的市场化运作,减持不会对半导体企业的中长期基本面形成影响。

具体来看,根据雅克科技的公告显示,目前,大基金为公司第三大股东,持有股份数量约2653万股,占公司总股本的5.73%。具体到本次减持计划,大基金拟以集中竞价的方式减持合计不超过约463万股,占公司总股本的比例约为1%。

对于减持原因,大基金表示是出于产业基金自身经营管理需要。公告显示,大基金减持雅克科技的股份来源为定增配售股。

2018年4月,雅克科技以非公开发行股份的方式购买科美特90%的股权和江苏先科84.8250%的股权,大基金共计获配2653.29万股,斥资5.5亿元。

截至最新收盘日,大基金持股雅克科技股份市值为21.5亿元,持股三年半浮盈16亿元,累计收益率高达291%,对应本次拟减持的市值为3.8亿元。

财报显示,雅克科技主要从事电子材料制造,上半年公司实现营业收入18.03亿元,同比增长94.16%;实现归母净利润2.42亿元,同比增长14.72%。报告期内,雅克科技的半导体化学材料、光刻胶及配套试剂合计实现营收9.3亿元,占营收比重51%。

另一边,国家大基金还计划减持万业企业,减持数量不超过公司股份总数的2.1%,即不超过2011.65万股。截至公告披露日,国家大基金持有公司7.07%股份,为上市公司第三大股东。根据最新收盘价计算,大基金减持市值约4.77亿元。

近日,万业企业的首台国产集成电路离子注入机通过主流晶圆大厂12英寸厂线验证,半导体设备国产自主化步伐再进一步。

减持频现是板块高点已过的信号?

9月1日,A股市场风格画风突变——锂电光伏等前期热门赛道股全线熄火,基建、消费、金融等低估值蓝筹板块崛起。

半导体板块内部继续分化,在8月大幅回调的龙头股的股价走出小幅度反弹。Wind数据显示,8月至今,28只半导体股跌超15%,其中18只股回调超20%。兆易创新、立昂微(605358.SH)两只股跌超30%,士兰微(600460.SH)、华润微(688396.SH)、捷捷微电(300623.SZ)3家IDM龙头跌逾20%。

股东减持本是一项市场化行为,但在市场风格切换之际、半导体板块的调整中继,面对相关个股的密集减持公告,投资者不禁发问:密集减持是否预示着半导体板块年内的高点已过?中报密集披露的8月,半导体板块为何没有走出第二波主升浪?

耀之资产投研部在接受第一财经记者采访时表示,8月份,中报的陆续发布以及各行业政策引导了8月份整体市场行情。光伏、锂电、半导体、商品等行业中的优质企业的业绩高增长进一步推升了相关股票的上涨。

“前期热门板块过高的涨幅所带来的高估值,也使得高估值个股对风格轮动和整体流动性变得更加敏感。我们预计,新能源汽车、半导体、光伏等行业仍然维持高景气度,但是过高的估值或将使得部分业绩增速不达预期的个股面临回调风险。市场或将积极寻找景气高增长的细分赛道。”耀之资产投研部负责人说。

接受记者采访的多位半导体业内人士指出,本轮半导体板块上涨行情之初是由行业高景气度“缺货涨价”下的业绩高增预期推动的,此后产能紧缺的情绪高涨,转变为由估值推动的上涨逻辑。

记者统计半年报数据显示,报告期内,49只半导体股的营业收入同比增速平均值和中位数分别为92.37%、65.75%;归母净利润同比增速平均值和中位数分别为320.82%、138.57%。从第二季度单季度情况看,龙头股均延续第一季度的高增长态势,部分超市场预期。

“7月份,半导体板块主导了本轮科技行情,资金给出的估值不仅打满了今年业绩预期表现,个别高估值个股甚至透支了未来2-3年的业绩增速。半年报正式落地时业绩预期差非常小,阶段顶部出现,资金有获利离场的需求。”一位TMT行业分析师对记者说。

目前,全球半导体产能紧缺的现象尚未出现明显缓解势头。记者从多家MCU芯片、LED芯片企业获悉,许多细分领域的下游需求依然非常旺盛。行业景气度尚在、二级市场个股却是回调中继,下一步投资者该如何布局半导体板块?

“在这轮半导体产能的供需错配期间,有些企业是‘短视’赚产品涨价的快钱,有些则是谋长远。‘缺货涨价’周期之下,半导体企业实现业绩高增相对容易,因此营收与净利润增速绝对值不能成为主要考量因素。”上述分析师说。

在他看来,结合销售收入、产品销售数量、产能利用率3个指标的相对增速,才能初步判断个股是否真实受益本轮半导体超级周期。

“若营收、净利增速与整体产品销量、产量的背离程度较大,企业赚的可能只是产品涨价的钱。随着供需错配缓和,这些企业的业绩增速会被迅速打回原形。而筹谋长远发展的半导体企业,在‘量价齐升’过程中的管理、规模、客户多维度优势为中长期发展形成良好支撑。”该分析师补充说。

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