券商晨会观点速递

①海通证券：指数缩量休整，静待节后机会

海通证券指出，策略上，相比上日“喝酒吃肉”大行其道, 28日的宠儿又换成了地产金融。维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益，自恒大暴雷后，市场终于迎来央行24个字掷地有声的发文。近期的恒大危机、昔日百强房企光耀破产等消息一度让市场十分担忧，28日地产股的强势反弹暂时止住了连续低迷的颓势。据观察，普涨靠前的几只地产股票有一个共性，即各家股东曾增持自家股票、回购优先票据，或是选择以代息股份收取部分股息，以此向市场表达对自家企业持续发展的信心，这对大盘稳定在3600点位置至关重要。节前只余下两个交易日，预计节前股指波动幅度有限，建议投资者控制仓位，静待节后机会。

②山西证券：两市延续震荡，限电影响或将持续

山西证券预测，消费和成长板块将继续回暖，主要判断依据依旧是，中小企业PMI数据有所反弹，以及消费需求释放现象将出现。中期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有反弹空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。板块方面，昨日煤炭板块受到大宗商品上涨影响，呈现反弹走势。国家电网的表态一定程度提振了电力供给侧相关产业链盈利预期，煤矿限产力度依旧较大，动力煤价格再次攀升。另外，由于煤价上涨，火力发电产能受到影响，非火电电站题材预期提升，预计未来限电影响还将持续，建议关注非火电发电上市公司。

③中信建投：紧抓供需矛盾的周期主线

中信建投最新研报认为，供需矛盾是主导市场的核心主线。尽管当前市场面临地产行业信用风险等扰动，但是并不改变运行方向。我们仍然维持9月策略中煤炭、化工、水泥、钢铁等周期板块的超配不变。我们继续观察成长行业的估值与盈利的匹配情况，待盈利与估值消化之后再度配置。

④中信证券：需求旺季渐进，看好四季度油价表现

中信证券表示，飓风冲击导致供应端受损程度及持续时间均超预期，叠加需求复苏，全球原油持续去库推涨近期油价。我们认为短期供应端大幅增产可能性较小，四季度原油可能迎来疫情后经济复苏推动、冬季煤炭天然气替代需求增加双重利好加持下的需求旺季，基本面有望维持强势。中长期我们仍预测上游低资本开支抑制增产，未来2-3年油价中枢及高油价持续性均将超预期。近期油价高位震荡的可能性加大，但我们仍认为未来3-6个月油价存在进一步冲高的可能性。

⑤中金：MCU供需景气，国内厂商迎发展良机

中金公司指出，MCU是众多电子设备的基础控制芯片，在物联网与汽车智能化趋势下，我们预计MCU市场下游需求有望持续增长。2020Q3以来，以汽车为主的下游领域需求超预期复苏，MCU的主要供应厂商受疫情、暴风雪及火灾等突发事件的影响开工不足，产能受限，引发了MCU缺货浪潮。在此背景下，已积累一定技术实力的国产厂商迎来验证机会，我们预计国内MCU厂商有望通过不断增强产品竞争力迎来加速放量机会，进一步提升市占份额。