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一周市场看点和重要新闻动态

2021-10-08 17:20:42

作者:梁永慧    责编:张健

后期贵金属市场需重点关注美联储缩减购债信号、美元指数(即美欧经济复苏的差异力度)、通胀预期、疫情及疫苗情况等重要因素。供应管理学数据显示,9月份非制造业指数从前月的61.7升至61.9。ISM非制造业企业指数从6个月低点升至62.3。ISM的服务业就业指标显示9月招聘人数增长速度略有放缓。

一、重点事件

1、【美国暂时躲过债务劫,违约风险推迟到12月】

美国参议院两党领导人就短暂提高债务上限达成共识,看上去使联邦政府暂时躲过了陷入史上首次债务违约的命运。然而,此举实质上只是把问题拖到12月再解决。国会12月很忙,新债务上限与当前避免政府停摆的权宜支出法案将于3日双双到期,民主党还希望年底前通过5500亿美元跨党派基础设施法案和拜登的综合经济支出计划。这一切都将耗费大量的时间和精力。

【9月美国非农就业数据态度谨慎,仅预测增加48.8万】

全球就业市场面临的问题或许更加复杂。调查显示,随着疫情后经济复苏,企业对员工的需求将会大增,但仅靠大幅提高工资,可能无法消除目前动荡和扭曲的全球劳动力市场的影响。如果未来的工资增长决定了今年整体通胀是否会持续飙升,那么工人、企业、政策制定者和投资者都需要为未来一年系好安全带。全球就业市场的动荡引起关注,经历了8月爆冷的数据后,市场对于今晚将公布的9月美国非农就业数据态度谨慎,仅预测增加48.8万。另一边,英国卡车司机短缺一度引起混乱。除了这一系列事件,近期走高的薪资水平也令市场担忧,在接下来12个月中,薪资的变化恐怕将对通胀水平产生更深远的影响。

二、后续市场关注点

后期贵金属市场需重点关注美联储缩减购债信号、美元指数(即美欧经济复苏的差异力度)、通胀预期、疫情及疫苗情况等重要因素。

投行观点汇总

看空贵金属:

1.2021年10月4日(看空贵金属)蒙特利尔银行再次下调了对金银价格的预期,称美联储新的鹰派倾向将使贵金属在今年剩余时间和明年都受到抑制。但是,该行不认为金银将重现2013年的暴跌行情。随着通胀在价值链中蔓延,许多央行要么开始取消宽松的货币政策,要么至少开始了这一旅程,这也包括美联储。尽管实际收益率为负应该会阻止宏观资产迅速从大宗商品转向贵金属,但在缩减购债规模之前,对贵金属持谨慎态度是合理的。根据该行的最新预测,预计今年金价平均价格在每盎司1781美元左右,较他们此前预测的1803美元低了1%。与此同时,该行预计,2022年黄金的平均价格约为每盎司1656美元,也较之前预测的1669美元低了1%。

前瞻指标看非农:

【ISM服务业扩张速度快于预期,但招聘速度略有放缓】

美国9月服务提供商扩张速度快于预期,得益于商业活动加速以及新订单持续增长。供应管理学数据显示,9月份非制造业指数从前月的61.7升至61.9。接受调查的经济学家预估中值为59.9。该报告表明,由于美国人对外出就餐和旅行的消费支出增多,疫情担忧虽然仍存在,但程度正有所缓和。ISM非制造业企业指数从6个月低点升至62.3。与此同时,招聘困难和持续的物流挑战导致库存耗尽。一项库存指标上月降至一年多以来的最低水平,未完成订单量增加。ISM的服务业就业指标显示9月招聘人数增长速度略有放缓。 周五的非农就业报告料显示,当月非农就业人口增加近49万人。

【ISM制造业增速意外升至四个月高位】

因工业品需求强劲且库存上升,一项衡量美国制造业活动的指数在9月份创下四个月来最快增速,就业指数重回枯荣线上方,达到50.2。供应管理学会(ISM)9月制造业指数从8月的59.9升至61.1。该指数高于50代表活动扩张。调查的经济学家预估中值为59.5。数据表明制造商消化积压订单的努力取得进展,但出货方面的挑战尚未消除,交付时间仍有延误。然而,强劲的消费需求和商业投资应该会继续支持制造业在未来几个月持续增长。一项衡量积压订单增长的指标降至三个月来最低水平,同时,ISM新订单指数保持在66.7的稳固水平。生产增长略有放缓,但工厂库存指标创下2010年10月以来最快增速。 全球疫情相关问题,比如工人短缺、零部件短缺导致的短期停工、填补空缺职位的困难以及海外供应链问题,继续限制着制造业的增长潜力。不过,乐观的情绪依然强劲。

【ADP数据显示美国企业新增就业人数达到三个月最高】

美国企业9月新增就业人数超过预期,并创出6月份以来最大增

幅,表明随着越来越多的美国人重返工作岗位,持续的招聘困难开始有所缓解。根据ADP发布的数据,上个月企业就业人数增加了56.8万人,8月份数据修正后为增加34万人。调查经济学家得出的预期中值为增加43万。招聘步伐加快表明,在联邦补充失业救济金于9月6日结束,并且学校重新开放使一些父母得以重返工作岗位之后,企业填补空缺职位变得更加容易。即便如此,仍需要更多时间才能实现劳动力市场的全面复苏,ADP衡量的总就业人数仍远低于大流行病爆发前水平。9月份服务业就业人数增加46.6万,其中以休闲和酒店餐饮业就业人数增加26.6万而居首。商品生产行业的就业人数增长10.2万,主要受建筑和制造业就业增长推动,两者均创出一年来最大增幅。

【挑战者企业裁员人数小幅上升】

现在有数百万个空缺职位,但许多雇主都遇到了问题,跟不上他

们的申请人的步伐,花太长的时间去联系求职者,没有足够快地给出offer,或者不能给出更有吸引力的offer。医疗保健行业正面临着巨大的人才短缺,因疲惫不堪的医疗人员会离开该行业,因他们可能会感到工资与工作量不相称。其他系统正面临未接种疫苗员工的罢工或解雇,进一步扩大了工人短缺。9月份仍是医疗保健行业裁员人数最多,共宣布裁员2673人。今年到目前为止,该行业已经宣布裁员18936人,但较去年同期减少66%。虽然裁员人数处于历史较低水平,但9月份招聘人数仍激增,因大型零售商、航运和仓储公司都宣布了季节性招聘计划。此外,今年许多其他的招聘公告都是针对长期员工而不是季节性员工。

【美国上周首次申领失业救济人数降幅超出预期】

美国上周首次申请失业救济人数普遍下降,表明劳动力市场持续

改善。根据劳工部公布的数据,在截至10月2日当周,首次申领失业救济人数总计32.6万人,较前一周减少3.8万人。之前接受调查的经济学家预期中值为降至34.8万人。截至9月25日当周的持续申领失业救济人数减少至270万人。随着经济改善,企业裁员减少,雇主们现在更加专注于招聘人手并留住现有人员。而且,虽然美国继续恢复疫情开始时失去的就业机会,但需求急剧回升超过了企业的招聘能力,令已经捉襟见肘的供应链愈加紧张。供应链吃紧导致生产放缓,甚至促使一些公司暂时裁员,引发每周首次申领失业救济人数变得更加动荡。总的来看,就业数据普遍偏好,这可能预示着一份更好的非农报告。

(作者为招金期货副总经理)

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