生猪期货涨停：忽如一夜春风来 做多理由全出来

10月25日早盘，生猪期货开盘后强势封死涨停。截至发稿，主力合约LH2201报17470元每吨，为近2个月来新高，较9月底的最低价已上涨近30%。

现货方面，国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年10月中旬与10月上旬相比，36种产品价格上涨，12种下降，2种持平。其中，生猪（外三元）价格为12.8千克/元，环比上涨21.9%。

光大期货认为，这波猪价上涨最初启动主要是因为10月10日国家开展第二轮中央储备肉收储，收储价格和成交量都超出了市场预期。当时期货价格就出现了比较大幅度的反弹，接着现货价格就随之出现大幅度上涨。由于养殖行业此前亏损严重，猪价上涨后，有部分养殖户惜售，就又把价格抬起来了一部分。此外，在国庆节前，养殖企业和家庭养殖场都担心节后现货价格回调，当时出现了集中出栏，节前透支了10月份的出栏量，所以，现阶段看来，短期内市场供给小幅下降。

海关数据显示，我国1—9月进口猪肉314万吨。由于冻品进口成本较高，国内猪价持续下跌，冻品亏损严重，贸易商资金承压，国内冻品库存仍处较高水平。

中国国际期货认为，目前市场涨价原因还是在需求端上涨和供给端压栏。一方面天气冷得较去年早，加上蔬菜等价格高，低价的猪肉刺激终端消费者增加购买量，甚至许多地方开始提前腌腊灌肠；另一方面，由于第四季度猪价上涨预期存在，且前期大肥出得差不多，天气转冷市场缺大肥，带动猪价上涨，养殖端压栏惜售情绪较重。

中州期货认为，由于资本市场提前筑底，生猪期货价格先行启稳，股期联动改变了投资者心态，做空力量的衰减叠加生猪短期供需矛盾的加剧，引发生猪期现价格同步上行。目前全国能繁母猪存栏量仍接近正常保有量的110%，能繁母猪结构优化叠加繁殖效率的提升，未来生猪供应相对过剩的局面仍将持续一段时间。