拉夏贝尔曾营收百亿开万家门店，如今债台高筑且股价不足1港元

曾经被看作有希望与ZARA等国际快时尚品牌一拼的新疆拉夏贝尔服饰有限公司（下称“拉夏贝尔”，603157.SH，06116.HK）如今却深陷债务泥潭，业绩也连年亏损。

10月28日晚，拉夏贝尔发布公告，公司近期新增了2起诉讼案件，至此公司已累计涉及58起诉讼案件，总涉案金额高达5.3亿元。此外，截至目前，公司旗下共有144个银行账户被冻结、17家子公司股权被冻结、4处总价值约17.04亿元的不动产被查封。

该公司证券事务部工作人员在今日下午对外表示，诉讼问题公司正积极协调沟通，后续净资产持续为负或将存在退市风险，目前公司正关闭部分门店，减少成本开支，努力盘活固定资产，并与供应商积极沟通债权债务问题。

拉夏贝尔曾被看作中国版的ZARA，公司彼时开店速度快规模大，最高峰时在全国有9500家左右的门店。相较于国内其他服饰品牌倾向于加盟＋直营的形式，拉夏贝尔的不同之处在于旗下门店全部为直营店。

早前拉夏贝尔的高层在接受记者采访时曾解释，直营模式虽然是重资产，对资金要求高，但在当时的管理层看来，直营可以对品牌进行统一管理和把控，在占领市场规模上有优势。2014年，拉夏贝尔在港交所挂牌，2017年则在A股上市，成为了第一个A+H双平台的服饰企业。

2017年的年报显示，拉夏贝尔营收90亿元，净利润5亿元。2018年，也就是其在A股上市后的第二年，公司的营收突破100亿元，但危机也随之浮现。

彼时市场动荡，竞争者越来越多，再加上电商平台的分流，不少实体服饰品牌逐渐式微。庞大的门店数让拉夏贝尔在人工及租金方面的运营成本飙升。值得注意的是，拉夏贝尔虽然在2018年的营收破百亿元，但净利润却亏损近1.6亿元。

此后，拉夏贝尔的业绩一路下滑再无好转，2019年，公司净亏21.66亿元，2020年净亏18.4亿元。

危机之下，拉夏贝尔开始“收缩聚焦、降本增效”，大批量关闭运营不佳的门店。截至2021年三季度，公司目前剩下不到400家店尚在运营，仅为高峰期的一个零头。

记者注意到，2020年，面临退市警示，拉夏贝尔开始自救，比如卖资产、尝试授权模式这样的新业务。

拉夏贝尔方面表示，因现阶段公司资金紧张、债务压力大，公司已缩减部分业务和人员，导致相关房产出现闲置情形。在确保公司正常经营的前提下，公司对房产进行出租不会影响公司其他业务的开展，不会影响公司的日常经营运作。公司对外出租办公及仓储物流房产有利于提高公司资产使用效率、降低运营成本，并能够获取相应的租金收益。

根据公告，2021年上半年，拉夏贝尔通过出租不动产实现收入3600余万元。公司方面称，下半年，公司将优化各控制环节及各部门职能，并保持适应现阶段业务发展的、稳定的管理层团队，并通过推动非核心资产的处置剥离、积极拓展品牌授权业务、提高线下渠道精细化管理水平等举措，保障公司现金流平衡及团队稳定，努力降低公司面临的债务和经营负担，改善公司财务状况和盈利水平，增强公司的持续经营能力。

不少市场人士认为公司的失败是因为此前对外大肆购买外资品牌，对内疯狂扩充门店，急头冒进，而没有注意到国内外市场形势的变化，更是忽略了公司自身的建设，导致了如今的败局。

根据拉夏贝尔公布的今年三季报，公司前三季度营业收入3.65亿元，同比去年下跌78.16%；归属于母公司所有者的净利润亏损2.89亿元，与去年同期净亏损8亿元相比，亏损缩窄。

截至今日收盘，其在A股的股价下跌1.64%，报收2.4元，港股则微涨，报收0.62港元。