平安好医生股价大跌，互联网诊疗新规将如何重构行业

上周五（10月29日），平安好医生（01833.HK）的股价暴跌14.94%，今日开盘后，该公司股价再度大跌9.51%。同样在今日，阿里健康（00241.HK）的股价跌幅也达到8.14%。

股价下跌与互联网诊疗行业即将迎来的行业新规有关。

近日，国家卫生健康委对外发布了《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》（下称“意见稿”），对医疗机构监管、人员监管、业务监管、质量安全监管、监管责任等方面列出了细致的规定， 其中明确提出要禁止以药养医。

在目前一些互联网诊疗平台中，药品收入已成为重要的收入来源，自意见稿出台后，资本市场对互联网诊疗行业发展前景的担忧情绪开始发酵。

卖药模式或面临考验

此次意见稿明确提出，医疗机构开展互联网诊疗活动应当严格遵守《处方管理办法》等处方管理规定，加强药品管理，禁止统方、补方等问题发生。医疗卫生人员的个人收入不得与药品和医学检查收入相挂钩。

统方是指医院中个人或部门为医药营销人员提供医生或部门一定时期内临床用药量信息，供其发放药品回扣的行为，补方指的是先开药后补充处方。

“统方和补方都有可能让原来在线下禁止的药品带金销售、药品回扣等行为，在线上又‘死灰复燃’了，同时也会影响医生的客观判断，进而导致过度开处方、不合理用药等问题，甚至会给患者带来伤害。”丁香园创始人、董事长李天天对第一财经记者表示，禁止统方和补方，可以让互联网诊疗回归到重视患者安全和医疗质量方向上发展。

我国的互联网诊疗行业的发展，最初起源于在线预约挂号，进而在监管允许的范围内拓展至在线轻问诊、在线药房及互联网医院等业务。新冠疫情出现前，行业发展一度因难以盈利而陷入低谷。新冠疫情出现后，线下门诊受阻后，互联网诊疗行业再度崛起，行业得到了大范围普及。去年以来，不少互联网诊疗平台的问诊数量大增，但至今，互联网诊疗行业的盈利困局还有待破解，这可以从在港上市的三大互联网医疗巨头业绩表现窥探一二。

比如阿里健康本来在截至2021年3月31止的年度实现了扭亏为盈，利润3.43亿元，但如今又陷入亏损。公司在近期发布的业绩预告中表示，预计截至2021年9月30日止的六个月将录得亏损不多于3.2亿元。

平安好医生前期发布的中报显示，2021年上半年，公司净亏损8.78亿元，较去年同期净亏损增加6.66亿元。另外，京东健康（06618.HK）今年上半年也亏损4.54亿元。

上述这些平台的营业收入来源主要还是依靠卖药，医疗服务收入占比并不高。如平安好医生今年上半年的医疗服务收入占比还不到整体的三成。

互联网医疗平台主要靠卖药获得收入，会不会引发以药养医问题？此前市场也有争议。

目前业内倾向认为，如果统方和补方禁止的话，或会冲击到现有一些平台的盈利模式。

“通过线上问诊的方式引导去卖药的，或者是通过药品回扣，或者是带金去提高药品销量的模式，一定会遇到重大合规挑战。”李天天认为。

企业如何适应

此次的征求意见稿对互联网医疗平台上的医生也提出了考核要求。

据规定，医师接诊前需进行实名认证，确保由本人接诊。其他人员、人工智能软件等不得冒用、替代医师本人接诊。各级卫生健康主管部门应当负责对在该医疗机构开展互联网诊疗的人员进行监管。医疗机构也应当对开展互联网诊疗活动的医务人员建立考核机制，根据依法执业、医疗质量、医疗安全、医德医风、满意度等内容进行考核并建立准入、退出机制。

李天天对第一财经记者表示，线上诊疗服务对医生能力的要求，完全不同于线下，目前中国大部分医生缺乏网上服务能力。这次意见稿加入了医生在线上如何依法执业，如何保证治疗质量等规定，另外还加入了医生医德医风，满意度的考核，整体监管思路是正确的。从整个行业看，意见稿如果落实的话，会对行业发展起到正面引导作用，监管意图很明确，就是避免诊疗过程中出现的种种风险，让诊疗回归到科学性，回归到以患者为中心的方向上。

李天天表示，从长远看，对于那些诊疗跟处方业务合规经营的，能够维护患者的安全，能够真正让医生有获得感的平台，是能够在行业中更好发展的。

好大夫在线创始人兼CEO王航对第一财经记者表示，此次征求意见稿出台后，并不意味着整个互联网医疗行业发展政策在收紧。“对于那些不太规范的，甚至说想进来打擦边球的公司而言，监管一定是趋严的，他们在行业中的发展只会越走越窄。”