双十一掀起国货服装“暖经济”，服装纺织链龙头企业或最受益

11月24日，服装家纺板块持续拉升，个股掀涨停潮。截至发稿，美邦服饰、日播时尚、乔治白等7股涨停，其余多股均不同程度上涨。

据中银国际证券统计，今年双十一期间，国牌竞争优势凸显，重点公司榜单排名提升。其中，男装榜单中，本土品牌占比稳固，波司登、海澜之家、森马排名上升；女装榜单中，本土品牌占比保持稳定。伊芙丽与去年相同位列第三，MO&CO 排名提升两位；户外运动榜单中国牌占比上升，本土品牌李宁、安踏分列2、3 位；家纺榜单中，重点公司仍保持领头位置。水星家纺蝉联四年冠军，罗莱和博洋的排名同时往前一位。

国信证券指出，短期消费端受疫情、天气、经济环境等因素影响增长较为波动，而服装消费10月高基数已过，估值调整后安全边际显现，“双十一”销售重点品牌表现出色，看好未来边际改善的趋势。制造端受益订单充足、供给紧张的局面表现较好的基本面趋势，且龙头公司具有较强的转嫁成本上涨压力的能力。

中泰证券表示，消费回归品牌，强者恒强。通过对此次双十一的观察，消费者和品牌方对于此类大型促销节日展现出较为理性的一面，过往单纯的择其廉而购之的消费方式正在减少，且双方均更加注重品牌和产品本质的提升。主要体现在：1)提供更全面体验和服务的全渠道品牌表现更优；2)重点品牌销售均价普遍提高，反应的是品牌力提升下高价产品/新品占比提升和折扣的有效管控；3)粉丝基数越高的品牌店铺在双十一活动期间也拥有相对更强的新粉丝获取和留存能力。

中银证券提到，虽然由于局部地区包括黑龙江、内蒙古、甘肃、北京、宁夏等地疫情有所波动，10月服装零售受到影响，但伴随气温下降，重点服装品牌积极进行销售促进措施，相比于前两月，10月表现环比改善，降幅收窄。在疫情好转和“双11”共同催化下，11月服装零售有望持续改善。