资本市场创新力调研：看复旦张江如何铸就研发护城河

当前，中国面临的内外部发展环境正在发生深刻变化。就内部而言，以基础设施建设为主的规模经济发展模式边际效应不断递减，未来经济发展亟需新的可持续动力源。从外部看，随着单边主义和保护主义抬头，逆全球化对全球市场环境造成严重破坏，中国在部分尖端技术领域面临着日益严峻的情况。

为了深入了解风云变幻的经济市场，2021年，第一财经启动“资本市场创新力调研”项目。围绕创新驱动战略、注册制试点改革、上市公司高质量发展新目标，第一财经将携手专业研究机构、权威专家学者、优质上市企业和行业龙头、头部金融机构与投资人等合作伙伴，走访调研产业一线，共同挖掘和打造转型升级、高质量发展的资本市场微观样本。同时，这场调研也会覆盖投资机构、金融机构，呈现模式和产品创新，树立资本市场服务实体经济的创新典范。

九方智投作为本次节目的特别支持单位，将全程参与实地调研，一同用镜头记录在技术创新、模式创新下的上市公司风采。九方金融研究所作为研究支持单位将参与调研并共同呈现《上市公司产业调研白皮书》。

第一期，第一财经将带您走进坐落于上海浦东张江高科技园区的复旦张江（688505.SH），与董事长兼总经理王海波就公司发展、产品创新等问题进行深入交谈。

为什么选择复旦张江

当前，皮肤病与肿瘤用药市场增速较快。

2018年，全国皮肤病药物市场规模达167.31亿元，同比增长4.3%。

其中尖锐湿疣实际患病人数可能被低估，2013-2018年，国内尖锐湿疣用药市场容量由3.88亿元增长至7.95亿元，年均复合增长率为15.43%。而鲜红斑痣治疗领域行业壁垒极高，拥有巨大的市场空间。

肿瘤用药方面，中国的恶性肿瘤发病总体而言位居中等偏上水平，约占全球恶性肿瘤发病的21.8%。根据米内网数据显示，2018年中国抗肿瘤药物总产值达998.95亿元，同比增长21.20%。

复旦张江则具备解决上述病症的“良药”。

光动力技术水平卓越

据公司官网，光动力技术药物盐酸氨酮戊酸外用散（艾拉®）、注射用海姆泊芬（复美达®）分别于2007年5月、2016年10月在中国上市。

其中，艾拉光动力药品已成为治疗尖锐湿疣的首选疗法。市占率超50%。同时，该产品在2017-2019年销量稳定增长，年销售分别达57.52万、69.96万、79.99万支。

而复美达则是全球首个治疗鲜红斑痣的光动力药物，也是集新药靶、新化合物和新适应症于一体的1.1类新药，未来或逐步替代脉冲染料激光疗法，发展空间较大。截至2019年末，复美达已累计销售4.52万支，累计销售收入达到1.69亿元。

纳米技术药物壁垒高筑

公司生产的盐酸多柔比星脂质体注射液（里葆多®）已于2009年7月在国内上市，是国内第一个成功投产的PEG化脂质体化疗药物。目前该药物已被《美国国家综合癌症网络(NCCN)指南》推荐用于一线治疗淋巴瘤等多种癌症。

2018年里葆多在我国蒽环类抗肿瘤药物终端销售额排名第五位，在我国多柔比星制剂终端销售额排名第三位，市场份额分别为9.52%和19.79%。2018、2019年里葆多销售额分别同比增长88.58%、68.08%。

综合来看，公司在皮肤病、肿瘤领域实现了在研项目的产业化，构建了较高的技术壁垒。与此同时，公司遵循中国cGMP标准，并参考美国FDA和欧洲EMA的cGMP要求和指导原则，制定了完备的生产管理和质量管理规章制度。

接下来，让我们来听听公司董事长兼总经理王海波如何讲述公司25年的风风雨雨。