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吉宏股份:跨境电商贡献近六成业绩,持续布局国内新零售生态

2021-12-29 09:58:10

作者:黄宇    责编:黄宇

吉宏股份(002803.SZ)原本从事消费品包装印刷业务,主要产品为彩色包装纸盒、彩色包装箱、塑料软包装等,广泛应用于快速消费品的外包装。近年来公司进军跨境电商领域,逐渐发展成为一家“线上+线下”全方位集成营销综合解决方案提供商,致力于互联网TO C端精准营销跨境电商,以及全案设计包装业务。

根据财报,2020年公司To C的互联网营销跨境电商业务收入占比达57.84%,传统彩色包装纸盒及包装箱业务收入占比则仅为24.68%,此外环保纸袋业务收入占比9.51%,To B的互联网营销广告业务占比7.25%,区块链及供应链业务占比0.71%。

公司跨境电商业务主要通过国外社交网络平台推动送广告,进行B2C销售,目标市场主要覆盖东南亚、东北亚、中东等多个地区。自2017年开始启动以来这块业务飞速发展,2017-2019年,公司跨境收入年均复合增长高达135.3%,净利润复合增长107.8%。2020年,吉宏B2C收入达到25.51亿,净利润达3.67亿,同比增长157.55%,继续保持高速发展

通联数据Datayes!显示,在其带动下,公司2017年以来整体营收和净利润实现快速增长。2018~2020年,公司营业收入复合增速为39.41%,净利润复合增速为61.89%。

跨境电商也是公司最赚钱的业务,2019、2020年毛利率达74.29%、59.78%,传统彩色包装纸盒和包装箱业务其间毛利率则分别为19.15%、16.62%。

据悉,2020年跨境电商和包装业务毛利率下降幅度较大,主要是公司按新收入准则,将原先核算进销售费用的运费和包装费5.64亿元调整至营业成本中,同时2020年下半年受疫情冲击海外电商消费需求走弱、市场竞争加剧和公司主动降低客单价也冲击了跨境电商的毛利率。整体来看,2018年以来公司毛利率基本稳定在43%左右。

吉宏股份旗下跨境电商业务已积累起高效组织管理、精准营销大数据积累、数字化流程管理系统、规模效应及精细化运营等竞争壁垒,从2020年四季度开始通过进一步优化系统,提升其他经营环节的效率,主动降低客单价对竞争对手实施降维打击,随着COD(cash on delivery,俗称货到付款)市场竞争有望迎来短期出清,行业头部玩家市场份额有望提升,公司作为COD电商行业的龙头将显著受益。

此外,公司拟将成熟的各流程环节、业务体系及应用模块以产品化的形式输出,建设面向东南亚及其他小语种国家的跨境电商SaaS服务平台,预计2021年年底完成产品化封装并开启市场推广。同时,公司过去一年持续布局国内新零售生态,拟以品牌白酒及品牌服装作为拓展国内电商市场的重要商品及流量变现介质,有望为公司贡献可观增量业绩。

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