提供更多风险管理工具 让金融市场参与者获得更多制度性红利||“十四五”•大家谈(四)

      “十四五”是重塑国际合作和竞争新优势的关键时期，金融的作用越来越突出和重要，上海也将不断提升国际金融中心的能级，支持全国经济的高质量发展。“十四五”时期，上海国际金融中心建设将继续扬帆前行。

       作为专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所，中国金融期货交易所在推进对外开放方面有哪些新思考？在服务实体经济方面有哪些新规划？面对数字化浪潮的到来，中金所又如何能够成功转型？带着这些问题，中国金融期货交易所副总经理史光伟在第一财经“‘十四五’稳·进系列：上海国际金融中心建设大家谈”第一季的访谈中，与主持人刘晔进行了深入的交流。

（以下为访谈实录节选）

优化渠道、扩大范围、丰富品种 中金所三项重点工作加快对外开放步伐

第一财经：《上海国际金融中心建设“十四五”规划》中，特别提到要坚持以提升全球的资源配置功能作为主攻的方向，进一步地扩大金融的高水平制度型开放，不断地提升金融的国际化程度。中金所在“十四五”期间有哪些考虑？

史光伟:中金所总共有三项重点的工作：一是优化境外投资者参与金融期货的渠道和机制。境外投资者运用股指期货、国债期货进行风险管理的需求不断增加。为此，中金所持续研究，通过特定品种等金融期货的开放的途径，丰富境外投资者投资我国股票、债券市场的风险管理工具，并完善相关的配套措施。

二是提升QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）参与金融期货的深度和广度。从2013年以来，境外合格机构投资者可以通过股指期货来进行套期保值交易。中金所将持续推动扩QFII、RQFII可投资的金融衍生品的范围，进一步服务外资的风险管理需求。

三是积极推动外汇期货市场落户浦东，努力服务上海国际金融中心建设和浦东新区更高水平改革开放。中金所将在证监会的指导下，与现货市场紧密合作，力争早日推出人民币外汇期货，提升国际化水平。

五大举措服务实体经济健康发展

第一财经：《上海国际金融中心建设“十四五”规划》中特别指出，“增强对于科技创新和实体经济的服务能力”是“十四五”期间上海国际金融中心建设的主要任务措施之一。“十四五”期间中金所针对如何支持实体经济发展，有哪些重点的举措？

史光伟:中金所从2010年以来，累计上市了七个产品，从整体上看，市场运行安全、平稳、有序，市场的功能也是发挥得良好。下一步，中金所将在证监会的统筹安排下，从五个方面来支持实体经济的发展：

第一，确保始终对投资者提供的是安全、高效、完善的交易和清算的服务。下一步，我们将进一步完善这些业务规则和制度，促进我们实体经济的一个高质量的发展。

第二，稳步推出30年期的国债期货的研发和上市，完善我们的国债期货的产品体系。30年期国债期货能够填补我国超长期利率的一个风险管理工具的空白，能够促进我们整个利率市场的健康发展。

第三，加大对有代表性指数的股指期货产品的研发和上市，丰富股指期货的产品系列，能够帮助投资者有更多的风险管理的工具，来管理他们的风险敞口，促进我们资本市场的健康发展。

第四，中金所将继续推进金融期权对金融基础资产的覆盖、代表性指数的股指期权的产品的研发和上市，为我们的投资者提供更多的风险管理的选择和工具。

第五是和现货市场一起，在监管部门的统筹协调下，力争让外汇期货早日推出，有助于我们的企业，尤其是中小企业，能够面对复杂多变的外部宏观的经济的这种变化、宏观的汇率的这种影响，能够应对这些汇率的风险。

在基础设施、安全生产能力、业务系统转型及监管科技应用四方面提升数字化能力

第一财经：在加快推动我们金融的数字化转型，在增强金融科技的全球竞争力上，在您看来，中金所它的空间在哪里？抓手又在哪里？

史光伟:中金所总共有四项重要的数字化转型基础的重要的任务。第一是构建安全自主可控的数字化的基础设施，这个是促进交易所长远发展的一个基础。近年来,中金所构建了一整套，基于安全生产、基于供应链安全、基于业务连续性的一整套的自主可控的基础设施。这样为交易所下一步的发展奠定一个安全的基础。同时，中金所也在积极推进像行业云、行业测试中心等等这样一些行业共建共享的技术平台，也是为行业的自主可控，贡献了自己的力量。

第二方面，通过数字化转型，提升中金所自身的安全生产能力。我们建立了一系列智能运维的平台，使得我们在运行过程中，对于我们的运行系统能够掌握得更细致，对它的这个故障发现，能及时发现、及时处置，确保中金所的业务能够安全生产，安全连续运行。

第三是促进中金所的业务系统全面转向数字化。中金所已经建立了一整套事前、事中、事后的风险管理、生产管理的这样的一系列的系统。下一步，中金所将提升整体全所员工的数字化的这种意识，构建覆盖中金所各个领域，包括产品研发、运营管理，包括像廉政建设，包括像内部管理等等各个领域的全面的交易所的数字化。

第四方面是扎实推进监管科技的应用。大数据是我们业务发展和监管的一个坚实的基础。中金所在证监会的统筹协调下，也与主要的这些行业的核心机构，比如说像期货保证金监控中心，比如说像中债登等等，建立了一系列的信息互换的连接。这样能够使得我们在日常运行中，能够及时地汇总和交换这样的数据、信息，能够使得我们的决策，使得我们的监管更加智慧、更加准确。

中金所也在这个大数据平台的基础上，运用像人工智能，知识图谱等等这种技术，构建了一系列的，像客户画像，像关联账户识别，像这种违规违约的快速发现等等，这样也夯实了中金所的科技监管的一个基础，使得我们市场运行得更加安全可靠。

 

通过完善产品体系、勤练内功、服务好现货市场、强化突发状况应对

有效防范化解金融风险

第一财经：在《上海国际金融中心建设“十四五”规划》当中，还提到了一项重要的发展目标，那就是“更好地满足国内外投资者资产配置和风险管理的需求”。“十四五”期间，中金所在拓展金融市场的广度和深度，在防范化解金融领域重大风险等方面，有哪些有待实施的规划和计划？

史光伟:中金所主要是从以下四个方面来促进我们风险防范功能的发挥。第一是持续完善金融期货和期权的产品体系，拓展我们资本市场的风险管理工具的这个深度和广度。从2010年以来，中金所上市了七个产品，这些产品目前来说都已经发挥了相应的作用。下一步中金所还会积极地在股指期货，在国债期货以及期权产品，来进一步丰富我们的金融期货、金融衍生品的这个产品体系，为投资者提供更多的风险管理的工具，使得我们资本市场运行得更加稳健、更有韧性。

第二是练好内功，确保我们金融期货市场的运行不要发生有系统性的风险。从金融期货的推出第一天开始，中金所已经建立了较为完善的这种内部的风险管理的体系，比如说我们建立了投资者适当性的制度，比如说我们也引入了像分级结算、风险隔离，以及违约处置瀑布等等一系列这种风险管控的措施。下一步，中金所还会再进一步根据我们市场的结构，完善好我们相应的业务规则、交易规则，使得我们的市场运行更加安全平稳。

第三是在我们自身市场运行稳定的基础上，进一步服务我们的现货市场，服务我们的资本市场，使得它们能够稳健运行。中金所一方面提升自己的金融期货的运行质量，增强服务金融市场的能力，让整个资本市场运行得更加稳健

第四是针对一些突发的一些情况，比如说针对疫情，采取一些相关的一些措施。2020年财政部是总共发行了四期的抗疫特别国债，中金所具有高度的社会责任感，第一时间就决定把这个抗疫国债是纳入了国债期货的可交割券的范围，并且向社会公布，支持了抗疫特别国债的发行，也是支持了经济的发展。

“十四五”期间金融消费者、投资者将获得更多制度性红利 合法权益也将得到较好保护

第一财经：在2020年，中金所的股指期权成交量在全球排到了第14位。作为一家专门去从事金融期货、期权等金融衍生品交易和结算的一个公司制的交易所，史总，未来五年，您觉得从金融投资者的角度和金融消费者的角度，他们将会从哪些方面受益？

史光伟:随着上海国际金融中心建设的能级的提高，那么我想有这么几个方面可以探讨：

一是金融期货和期权的产品的供给，在未来五年会不断地增加。金融机构也会推出更多更创新性的产品，使我们的金融消费者和金融投资者也能够分享我们金融市场发展带来的一些制度性的红利，不断去推进我们的这些金融的衍生品的这种产品的研发和上市。

第二点是坚持总量、结构和效益的协调发展。未来，中金所还将加大机构的培育，使得更多的市场的机构参与者能够使用、运用这种金融衍生品，来管理他们的风险，来减少他们的这种风险敞口的暴露，从而能够惠及整个金融市场的运行的比较稳健。

第三，未来五年随着严监管，无论是金融的投资者也好、消费者也好，他们的合法权益能够得到更好的一个保护。以中金所为例，中金所近年来是加强一线监管的投入，包括像科技监管、智能监管等等这些方面，使得我们这个市场能够看得更清、管得更好，能够保障我们投资者的这些合法的权益。

第四是立足国情市情，稳步推进金融期货高水平的对外开放，为全球投资者提供人民币金融资产的风险管理服务。通过为全球投资者提供人民币风险管理服务，吸引全球投资者，便利境外投资者参与中国的金融市场，也加强上海国际金融中心全球资源配置的能力，进一步服务上海国际金融中心的建设。

第一财经：非常感谢史总和我们一起来畅谈了中国金融期货交易所在“十四五”期间的重点工作和设想，我们也期待着中国金融期货交易所能够在金融期货市场继续稳步前行，为推动资本市场的创新发展、上海国际金融中心建设和上海经济社会发展做出积极的贡献。最后也要请史总您对我们的第一财经说一说您的期许和寄语。

史光伟：第一财经一直走在中国经济宣传的前沿，紧扣中国经济和改革开放。期待第一财经继续与资本市场、与投资者同行，推动中国经济高质量发展，助力中国经济稳健运行。

（中共上海市金融工作委员会、上海市地方金融监督管理局和第一财经联合推出“‘十四五’稳•进系列：上海国际金融中心建设大家谈”，围绕着《上海国际金融中心建设“十四五”规划》的推进落实，访谈上海金融要素市场和金融机构高层，全面展现上海金融界在朝着“两中心、两枢纽、两高地”的目标推进过程中的所思所想所行所为，助力上海国际金融中心在“十四五”期间迈向更高能级。）

 

制片编导:

吴磊 许姗姗

项目制作人：

傅娆