志特新材：铝模板是重要资产，爬架业务初见成效

志特新材（300986.SZ）成立于2011年，是一家专注于新型建筑铝模、爬架、装配式PC构件的企业，已成功实现“1+N”一站式服务战略模式落地。

按照产品划分，公司产品可以分为铝模系统和爬架。

其中，铝模板是公司的重要资产，铝模板的生产规模是公司业务发展的领先指标。2016-2020年，公司铝模板产能从28万平方米增至220万平方米﹑产量从27万平方米增至210万平方米，产能和产量的复合增速均为67%。

产能的快速增长驱动公司收入增长。根据通联数据Datayes！，2014-2020年公司收入复合增速64%，利润复合增速60%。尤其是2020年，公司收入和利润并未受疫情影响而出现下滑，实现营业收入11.2亿元、归属净利润1.68亿元。2021年前三季度，公司收入同比增长33%，但利润端受到原材料价格上涨影响，归母净利润同比减少9%。随着原材料价格的见顶回落，公司利润率有望出现回升。

公司主要的业务模式以租赁为主。

随着公司在行业中影响力增强﹑存量模板的增长，租赁业务收入增速远高于销售业务，在主营业务收入中的占比不断提高。2014-2020年租赁业务收入复合增速103%﹑销售业务复合增速27%；租赁业务收入占比从21%增至74%﹑销售业务收入占比从77%降至16%。

经过在铝模板行业多年持续的深耕和积累，公司主要体现出四大竞争优势：

1）规模优势：子公司与工厂的布局广、产能与铝模板保有量领先；

2）技术优势：研发投入占收入的比重、专利数量远高于同行；

3）管理优势：依托信息化系统+“铁三角”管理体系，公司在施工现场的经营效率、人均产出持续提升；

4）服务优势：公司与中建、中铁、中冶等国内大型建筑总包方和区域建筑总包方，以及万科、碧桂园、恒大地产、时代地产、保利地产和华润置地等国内大型开发商及区域龙头开发商保持了长期合作关系，产品畅销全球30多个国家和地区。

爬架方面，为响应客户对铝模系统与附着式升降脚手架（亦称“爬架”）配套使用、穿插施工、提升效率的需求，公司于2019年下半年开始开展相关业务。

目前公司爬架业务仍处于起步阶段，其业务收入占营业收入比重较小，但从客户开拓来看，也已初显成效。从前五大客户来看，2020年前五大客户中，已经有4个客户在租赁铝模系统的同时，也采纳了公司的爬架体系。目前公司以广东区域为中心逐步向国内其他地区及海外市场延伸，爬架与铝模产品形成品类协同可期，有望成为公司新的增长点。