“猪王”与“肉王”牵手，两大巨头抱团，新一轮猪周期拐点将至？

1月5日早盘，猪肉板块震荡上扬，截至发稿，傲农生物涨停，新希望涨逾6%，湘佳股份、双汇发展、天康生物等多股纷纷跟涨。

1月3日晚，牧原股份、双汇发展均发布公告称，双方于2022年1月1日签订《双汇牧原战略合作框架协议》（以下简称合作协议），展开生猪点对点直供，建立供应链合作机制，加强生猪购销合作力度。协议有效期自2022年1月1日起至2024年12月31日止。

根据合作协议，两大巨头合作后，双汇发展开辟绿色通道，实行全天24小时、优先收购牧原股份直供生猪；双方约定供应量、价格、运输方式等，实现点对点直供。牧原股份应设定与双汇发展屠宰匹配的养殖场作为基地，优先供应双汇发展，并保障供应生猪的质量、品质，猪只体重在80-140公斤/头，保证生猪质量安全符合国家和行业标准要求，符合双汇发展采购标准要求。

事实上，在此次战略签约之前，双汇与牧原的合作已由来已久。据披露，2019年、2020年和2021年1月至9月，牧原股份直接向双汇发展销售生猪的金额分别为0.21亿元、3.80亿元、2.90亿元，分别占牧原股份当年/ 当期生猪销售总金额的比例为0.11%、0.69%、0.54%。

双方表示，此次签订战略合作协议有利于充分发挥双方产业优势，提高产品质量、效益和市场竞争力，进一步推动双方产业优势互补和高质量发展。

对于本轮猪周期的拐点，多家机构研报进行了预测。

中信证券研报认为：“短期来看，猪价反弹已结束，预计未来猪价仍将走弱，行业进入第二轮产能去化，周期拐点有望于2022年年中出现。”

国泰君安指出，从时间上看，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份，时间窗口持续临近；从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。同时，猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清，市场对猪周期未来反转的预期将重新强化，催化板块表现。

华西证券则认为，年前猪价将以底部震荡为主，能繁母猪产能去化速度有所收窄，但考虑到春节之后猪价下滑明显，产能去化幅度或将加大。从当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股，市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐步打开。