房地产行业破茧重生 新格局初现端倪|微研报

1、多地方行业政策趋暖，预售资金监管持续强化。2、行业格局加速优化，优质房企迎量质双升。3、投融资分化，国企央企占主导，2022年销售有待改善。虽然行业政策面呈边际改善趋势，但受商品房入市节奏及政策落地时间影响，市场销售回暖或仍需一定时间，当前政策端方向明确、路径可期，我们认为，在“房住不炒”的基调下，鼓励并购出险房企项目、地方扩大预售金监管范围、加速推动保障性住房进程等政策调控有利于提振市场情绪及继续推动房地产行业的良性循环，重点关注开年信贷条件变化，尽管板块仍受个别房企信用问题扰动，但考虑板块当前估值、仓位处历史低位，优质头部公司长期竞争优势凸显且短期具备更强抗压能力，建议投资者择机布局。