12月CPI、PPI双双回落，CPI重回“1”时代，机构解析原因及后势

国家统计局今天发布了2021年12月份全国CPI和PPI数据。12月CPI环比下降0.3%，同比上涨1.5%；12月PPI环比下降1.2%，同比上涨10.3%。对于最新出炉的数据，机构这样说：

①财信证券：三方面因素造成CPI同比回落

财信证券首席经济学家伍超明表示，三方面因素造成CPI同比回落。一是猪肉价格环比回落，同比降幅扩大；二是受新冠疫情散发影响，非食品价格涨幅有限；三是和11月不同，12月CPI不存在翘尾因素。

②民生银行：12月PPI和CPI涨幅均出现较明显回落，物价上涨势头趋于放缓

民生银行首席研究员温彬指出，12月CPI涨幅出现回落，主要由于食品价格由升转降。12月PPI和CPI涨幅均出现较明显回落，物价上涨势头趋于放缓。12月PPI环比下降1.2%，为2020年6月以来的首次下降。PPI同比涨幅出现较明显回落，主要由于国内大宗商品保供稳价措施起到积极效果，部分大宗商品价格回落，同时，之前涨价较多的国际原油等价格也有所回调。

③浙商证券：12月核心CPI环比持平 弱于季节性

浙商证券指出，12月核心CPI环比持平，弱于季节性，同比+1.2%，疫情影响下核心CPI修复受阻。随着年关将至及冬奥会将临，多地倡导“就地过年”，“动态清零”防控政策或更加严格，居民消费需求的冲击将受到一定影响，CPI向上修复动力不足。

④光大证券：2022年PPI将处于持续回落态势

光大证券指出，12月CPI走弱与基数相对较高以及食品和能源类商品价格回落有关。2021年12月核心CPI同比为1.2%，与11月持平，但距疫情前水平仍有一定差距。2021年12月PPI同比上升10.3%，环比下降1.2%。2021年10月基本确定是这一轮PPI向上周期的顶部，11、12月回落基本都在预期中，后续还是要将关注的重点放在PPI回落速度上来。2022年PPI将处于持续回落态势，上半年均值大致在5%左右，2022年全年大致在3.4%，年底可能降至1%左右。