43日26次涨停，只谈利好不谈风险的妖股想干什么？

1月12日盘后，九安医疗（002432.SZ）再次释放利好，宣布美国子公司iHealth Labs Inc.（下称“美国子公司”）签订日常经营重大合同及获得订单。次日，其股价一字涨停，报收于68.44元/股，录得三连板的同时再创历史新高，稳坐2021年底至今的A股“妖王”之位。

“妖股”是如何炼成的？事实上，2018年至2021年10月，九安医疗的最高股价不过13.88元/股，在Wind医疗保健设备行业的44只个股中排名倒数第三。2020年10月底，九安医疗总市值为28.86亿元，在上述行业中排名倒数第六。

2021年11月，事情出现了大反转。2021年11月15日至今的43个交易日中，九安医疗有35个交易日收涨，斩获26个涨停板，累计涨幅达906.47%，在不到2个月的时间内迅速达成近10倍涨幅，被市场戏称为“妖股王”。

记者注意到，九安医疗不仅“妖”在股价涨幅上，龙虎榜中也不断出现包括东方财富拉萨东环路、东方财富拉萨团结路、华鑫深圳益田路、中信上海溧阳路等游资“驻扎”的明星营业部。与此同时，公司股权激励几乎是“白菜价”，10月25日的行权方案中，符合条件的187名激励对象授予价格为11.53元/股。最新的激励方案中，354人获得738.5万份期权价格为6.49元/股，与68.44元/股的价格相差甚远。

此外，公司的信披节奏、信披内容等诸多方面也值得细细推敲。截至目前，监管已分别于2021年11月23日、12月14日、12月24日，2022年1月12日对公司出具关注函或监管函。

只谈利好，不谈风险

从去年11月开始，市场对九安医疗的关注度直线上升，原因是美国子公司在当地推出的新冠病毒检测试剂盒。但在涉及这一业务的信披上，九安医疗的做法却耐人寻味。

最初，公司一方面在互动平台不断释放利好消息，另一方面是连续斩获9个涨停板却并未发布风险提示公告。

具体来看，2021年11月8日，九安医疗先是披露了公司新冠抗原家用自测OTC试剂盒获得美国FDA EUA授权，称美国子公司的产品新型冠状病毒抗原家用自测OTC试剂盒（下称“试剂盒”），获得美国食品药品监督管理局应急使用授权（下称“EUA”），可在美国公共卫生健康应急期间，在美国和认可美国EUA的国家或地区销售，预计未来可能为公司带来相关销售收入。

一周后的2021年11月15日，九安医疗又在互动易平台中曾多次表明，与产销量、利润相关的信息，包括“市场需求处于上升趋势”“试剂盒已在当地向C端和B端同时销售”“试剂盒的官方网站销售价格为6.99美元（1人份）”“试剂盒产品属于美国联邦政府集采的产品类别”“试剂盒已经开始规模生产并在当地现货热销”“目前的月产能为1亿人份”“计划估算到2022年初产能增至每月2亿人份”“美国FDA的审核要求是十分严格的，申请可谓挑战重重，提供的资料须扎实、严谨，严格披露信息”。

首次披露后，九安医疗股价起伏不大。但自从在互动易密集发布相关信息后，11月15日至25日期间，其股价连续收获9个涨停，公司只分别于11月17日、11月25日提示过股票交易存在异常波动，称收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，并未进行任何风险提示公告。

直至11月26日，公司才发布公告，对前述互动易内容进行风险提示。而正式对相关内容进行披露，已经迟至去年11月30日。然而，在这期间，公司股价已经从6.8元/股上涨至18.96元/股，涨幅高达178.82%，为同时间段内上涨最快的A股。

因为前述行为，2021年12月14日，深交所对九安医疗下发监管函，认为该公司就试剂盒获得美国FDA EUA授权事项，在互动易平台答复的时间早于在指定媒体披露时间，违反了信披规定。

“有技巧”的连续信披

与此同时，九安医疗还多次在互动易平台、公告中提及新冠自测试剂市场销售排名的信息。2021年11月29日公司回复深交所问询的公告中称，公司的产品已经通过公司美国子公司官方网站和Amazon美国进行销售，Amazon美国网站显示目前在其平台上，公司产品在同类产品中销量排名第二。3日后，公司又在互动平台更新了排名信息，称销量已占据同类产品第一。

当新冠病毒新的变异毒株奥密克戎开始在世界范围内传播的消息公布后，九安医疗在互动易平台上就奥密克戎的答复增多。其中一条显示：“从原理上讲，我们相信公司的抗原检测产品可以检测到奥密克戎变异毒株。目前公司正在等待毒株的到来，实验室已做好了准备，一旦取得毒株，我们会尽快进行试验”。

深交所再发问询函要求公司说明相信试剂盒可以检测到奥密克戎变异毒株的依据。九安医疗回复称，通过第三方实验室完成的具有奥密克戎变异和没有变异的重组N蛋白的对比测试结果基本没有差异，从理论上可推论公司试剂盒产品对检测奥密克戎病毒的有效性。

但2022年1月7日的实验报告则显示，抗原检测试剂盒虽然可以检测奥密克戎变异病毒，但其灵敏度可能降低。但1月10日晚间，公司又在互动易平台公布已于1月9日向天津市疫情防控指挥部提交了《关于采用家庭自测盒实现奥密克戎新冠防疫1+1的建议》，建议将iHealth试剂盒通过天津市药品监督管理局应急批准投入天津市疫情防控使用，且天津市有关部门正在研究该方案。

1月7日实验报告发布当日，受消息影响，涨停板盘中被打开，公司股价当天收涨6.05%，第二个交易日（2022年1月10日）仅涨1.82%；但到了1月11日，股价再次涨停。

1月12日，深交所再下关注函，要求公司就上述实验报告进行更详细的核实说明，包括，说明实验中病毒样本CT值的具体含义，并说明奥密克戎病毒总体的CT值分布情况。并且，公司还需说明前述公告对实验报告检测结果的披露是否完整，是否存在选择性披露部分信息以炒作股价的情形，实验结果是否存在误导性陈述。

九安医疗收到关注函的当日晚间，快速公布一则美国子公司签订日常经营重大合同及获得订单的公告。公告显示，美国子公司于当地时间2021年12月21日收到美国纽约州卫生部签署的iHealth试剂盒的采购订单，于当地时间2022年1月10日签订了《销售合同》，累计达人民币11.8亿元(含运费、税)，已超过公司2020年度经审计主营业务收入的50%（人民币10.04亿元）。

此外，美国子公司于美国当地时间2021年12月3日至2022年1月5日期间获得了美国马萨诸塞联邦及卫生与公众服务部执行办公室的采购订单，合同价税合计金额为1.48亿美元（含运费），约合人民币9.44亿元。