赶上降息“礼包”，兰州银行上市首日涨44%

A股迎来2022年首只银行股。

1月17日，兰州银行（001227.SZ）在深交所上市，首日收涨43.98%，截至收盘，股价报5.14元，换手率18.65%，总市值293亿元。

未上市已“破净”、发行市盈率过高、资产质量一般……这是兰州银行的“市场标签”，“上市大涨近44%得益于市场行情提振，不过该行奇高的市盈率仍需进一步关注”一位券商人士对第一财经记者分析称。

资金面上，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行于1月17日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点（BP）。

受此提振，A股两市收涨。根据通联数据Datayes!截至收盘，上证指数涨0.58%，报3541.67点；深证成指涨1.51%，报14363.57点；创业板指涨1.63%，报3170.41点。两市超过3300只个股收涨，成交额连续第12个交易日突破1万亿元。

汇丰晋信宏观及策略分析师沈超对第一财经记者表示，央行下调MLF和公开市场逆回购操作利率10BP ，是央行自2020年4月之后首次下调政策利率，幅度超市场预期，预计后期的LPR报价也将降低。此次降息释放了政策宽松的信号，有助于降低企业融资成本，同时扭转企业悲观预期。对于市场来说，降息或将改变前期股市的下行趋势。

基本面方面，去年12月13日，兰州银行发布首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告称，兰州银行确定每股发行价格为3.57元，与发行价格对应的发行后每股净资产为4.33元，兰州银行发行市净率0.82倍，这表明兰州银行还未上市已“破净”。

值得一提的是，发行市盈率方面，兰州银行比去年上市的银行高出不少。

该行公告指出，发行价3.57元/股对应的2020年摊薄后市盈率为22.97倍，是同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率8.02倍。

通联数据Datayes!数据显示，近三年银行股市盈率约为5.3倍，且变动不大。截至1月17日收盘，兰州银行市盈率为17.6倍，约为同行的3倍之多。

上述券商人士分析称，如果市盈率太高，但是和行业对比，还是合理范围，则说明该只股票的市场表现较好，分析是否买入时则要根据基本面等分析。 如果明显超过行业平均市盈率，则说明该公司股价被高估了，继续投资可能会有风险。

业绩方面，兰州银行披露2021年业绩预计情况显示，预计2021年营业收入为78.15-79.32亿元，同比增长7.00%~8.60%；预计实现净利润约15.77亿~16.87亿元，同比增长2.90%~10.05%；预计实现归属于母公司所有者净利润15.27亿~16.37亿元，同比增长2.29%~9.66%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润15.87亿~16.98亿元，同比增长79.38%~91.85%。

对比行业水平，近期多家银行发布的业绩快报显示2021年业绩预增，其中兴业银行、苏农银行净利增速超20%。目前看来，兰州银行2021年净利增速远低于同行。