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壹快评︱股市坐庄卷土重来,监管层要“冒头就打”

第一财经 2022-01-21 13:05:30 听新闻

作者:许云峰    责编:任绍敏

最近妖股频现、概念横行,A股坐庄有卷土重来之势。

曾经被监管层严打的A股坐庄(操纵证券市场),从最近妖股频现、概念横行来看,有卷土重来之势,且愈显肆无忌惮,明目张胆。

虽然不断有案件曝光、人员被罚,但A股坐庄之风未减,包括2个月内上涨超过10倍的九安医疗(002432.SZ)、一个月内涨三四倍的湖北广电(000665..SZ)以及新股兰州银行(001227.SZ)等,其间成交量无限放大,坐庄迹象十分明显。

今年以来,相关部门就公布了几起与操纵市场相关的案件,包括公安部原副部长孙力军案涉及操纵证券市场;上海市人民检察院披露了一起操纵证券市场犯罪,犯罪嫌疑人和上市公司高管相互勾结,操纵股价,仅3名主犯非法获利就超过50亿元。另外还有两件媒体近期报道的案例:一是中泰策略原首席陈龙被抓,或涉嫌操纵市场,涉及的公司是小康股份(601127.SH);二是有公募基金组团买入上市公司的股票为私募接盘,恒帅股份(300969.SZ)牵涉其中。

小康股份和恒帅股份的共同特点就是一个“妖”字,短短两三个月内连续涨停,涨幅达到两三倍之多,成交量急剧放大,而后再是一轮超过腰斩的下跌。从目前媒体爆料的情况看,有的是上市公司或相关业务方、机构方、游资牵涉其中,有的是公募、私募和上市公司方面合作。

根据《证券法》,操纵证券市场行为主要包括单独或者通过合谋,集中资金优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券价格或者证券交易量;与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易,影响证券价格或者证券交易量等。很明显,操纵市场为的是吸引其他投资者介入,达到“割韭菜”的目的。

在A股坐庄之所以能屡屡得手,重要原因之一是散户属性的投资者普遍拥有投机心理,幻想在股市能一夜暴富,对所谓的庄家、游资也很是崇拜,甚至有人专心研究所谓游资的进进出出。而游资等庄家正是利用股民这一心理,常常能以近乎“明牌”式的操作得手,如果再加上上市公司方面的合作,那非法获利的概率和金额就更大了。一般而言,被市场操纵的股票最终都会回到本来价值,如此前张家港行(002839.SZ)不到4元的发行价两个多月时间被炒到近30元,当庄家获利了结后,再慢慢熊途跌到4元左右,类似的还有王府井(600859.SH)等后来被处罚的市场操纵案例,等等。

2020年开始实施新《证券法》既扩大了市场操纵手段范围认定,也加大了处罚力度,为何仍屡禁不止?除了上文提到的极易获得不菲利润,另一个原因是监管层的打击力度不广,操纵即被抓的概率较低:数据显示,2020年证监会共开出96张罚单,其中操纵证券市场为主要案由的10张,虽是重灾区,但明显小于实际存在数量。

马克思在《资本论》中引用注释称:“有50%的利润,就铤而走险;有100%的利润,就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,就敢犯任何罪行。”从公布的市场操纵案例看,超过100%利润可以说是常态。

更重要的是,近年随着房地产市场预期开始扭转以及理财市场刚性兑付的打破,资本市场正成为居民财富大转移的主要方向。这更让包括游资、机构、私募在内的庄家蠢蠢欲动,如果任其肆意行动,那资本市场可能成为加剧贫富差距的财富分配场,既不利于资本市场服务实体经济功能很好地实现,也将造成股市生态的破坏,削弱近年市场化改革的成果。

所以,笔者建议监管层要加大对市场操纵的查处力度,在大数据等新技术加持下,发现坐庄并不是难事,凡冒头必依法查处,杀鸡儆猴。监管部门也曾一再表态,如证监会副主席李超公开表示,将持续完善资本市场法治基础,从严从重从快打击以市值管理之名行市场操纵之实等恶性违法违规行为,让做坏事之人付出沉痛代价。目前看,查处面应该再广一些。

对于普通投资者而言,要坚持理性思维,少一些在股市一夜暴富的投机心理,践行分享企业发展成果的价值投资理念。

(作者系第一财经评论员)

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