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投资人说丨解码元宇宙 相关产业爆发期将于明年到来?

第一财经 2022-01-29 10:54:37

作者:蒋汉昆    责编:丁源

哲灵投资于亚飞表示,从全球来看,实际上VR/AR产业链已经进入了一个高速健康的发展阶段了,它进入一个良性的发展阶段。
投资人说丨解码元宇宙 相关产业爆发期将于明年到来?

嘉宾简介:

于亚飞,哲灵投资合伙人/CIO。从事私募股权、风险投资等相关工作近十年。

核心关注领域包括智能硬件、芯片器件、工业软件、装备材料、光声电等ICT相关产业方向,主导并参与多个工业软件、先进制造、新材料等项目投资工作,目前公司在管规模近三十亿,过往投资企业多家进入资本市场。

对宏观经济运行、产业发展规律、企业成长路径、商业逻辑有深刻理解和认识。

过往投资管理项目包括:优集工业、吉兰丁、国芯物联、紫光照明、爱帝宫等。

相较国外先进水平

国内VR/AR产业在软硬件方面仍有较大差距

第一财经:于总你好,您曾经说过对国内的这些VR/AR企业,基本上都看了一遍。您感觉国内这些相关企业整体的状态怎么样?

哲灵投资 于亚飞:过去三四年以来,国内VR/AR企业,巨头和创业公司都在往这个方向发力,产业从技术到产品其实取得了一个长足的进步,但是我们同时也要看到国内的VR/AR企业,和国际的巨头来比差距依然比较明显。比如说从硬件的角度来看,我们看到Microsoft HoloLens(微软混合现实头戴设备)一代的AR眼镜,实际上它五六年前的算法依然是比较领先的。那么国内的AR眼镜,无论算法或硬件配置,依然和四五年前的HoloLens体验都有一些差距。

在 VR领域可以看到,比如说现在已经大卖的Meta Quest 2(Facebook旗下VR眼镜品牌),那国内做的比较好的像Pico VR,还有像NOLO这些公司,你依然可以看到我们在算法、SLAM(同步定位与建模)这些技术上,依然和国际上还有一些差距的。

软的方面或者内容方面差距也很大,比如我们在底层的游戏引擎、内容制作,还有整个内容创意,整个产业链的完善方面,也都有很大的差距。

当前国内VR/AR产业投融资火爆

国外VR/AR产业已进入良性发展阶段

第一财经:那您如何评价我们国内当前在VR/AR产业整体的发展现状,包括投资情况呢?

哲灵投资 于亚飞:这是两个问题。第一个问题,其实过去的2021年,VR/AR产业链的融资应该说是非常火爆的。比较典型的案例就是2021年8月份,国内知名VR品牌公司Pico公司被字节跳动并购,整体的交易额在90多亿,也就说明整个产业在资本市场是非常火热的状态。其它板块从上游到下游,我们都可以看到,不论是上游的光学模组/器件,还有传感、触觉、算法,包括到智能硬件,其实去年的融资金额都是大幅提升的。基本上所有主流投硬科技的投资机构都在涌向这个赛道,这是从硬件载体方面可以看得到的火热。在内容这一块,像当下的主要应用,游戏这块,像代码乾坤这些都是已经被巨头重点布局投资的。

那么另一个问题,我们说这个行业的爆发时点。你也可以看到,虽然我们国内VR眼镜卖的量不是特别大。但是在国际上过去来看,比如说2021年的圣诞节黑色星期五(促销期),甚至说2020年圣诞节的黑色星期五,Meta Quest二代的销量非常好。在海外,2021年9月份,我们有个数据基本上可以看到,在Meta Quest二代发布的一年的生命周期里,它销量已经超过1000万台了,这已经形成了一个比较健康良性的生态。意味着用户群体基础足够大,硬件形成健康的现金流,开发者也可以赚钱,内容生态也可以赚钱。所以从全球来看,实际上产业链已经进入了一个高速健康的发展阶段了,它进入一个良性的发展阶段了。

反观国内,我们认为比国际上整体节奏上要再慢个一年到一年半左右的时间。

Meta Quest2销量破千万硬件与内容匹配的生态已初步形成

第一财经:所以 VR设备销量达到1000万台,这样的数量级会是行业的门槛吗?

哲灵投资 于亚飞:对。在2008年苹果一代发布,到销量1000万台,其实苹果花了两年时间。那么Meta Quest从一代开始,2019年到2021年,去年其实是一个里程碑的事件。确实对于很多企业或者新的行业来说,都是一个很大的难点。这背后需要一个健康的生态,比如说内容生态的布局,硬件的生态,是一体的东西。不能说我单有硬件,单有内容。实际上我买完硬件之后没有内容是很难形成健康的生态的。那么一定是内容和硬件相互匹配,才能快速达到这个位置。这背后也有赖于比如现在的Meta,以前叫Facebook,它们整个集团公司对于这块大力的支持,以及对于硬件的补贴,还有对开发者生态的吸引,才能构建一个1000万量级的态势。

技术逐渐成熟元宇宙概念有望逐步落地

第一财经:在您看来本轮元宇宙概念的火爆,跟之前比有哪些区别呢?

哲灵投资 于亚飞:第一元宇宙这个概念,它其实是个全新的概念。当然2020年底马化腾曾经提出过全真互联网,或者我们把它叫做虚拟世界。那么元宇宙是整个创造一个三维的世界的基础。但我们以前提到的VR/AR产业链,它可能单纯从硬件的角度来说的,并没有提到创造一个新世界的概念。那么新的一轮大家也看到了,随着非常多三维技术的成熟,SLAM空间建模技术的成熟,我们看到去创造一个新的虚拟世界、数字孪生世界的可能性,所以这和以往看的概念是不同的。

第二,实际上我们产业链的成熟度,技术和产品的成熟度都是不一样的。那么新的一个阶段,其实我们可以期待的就是在硬件这块,真正从概念期渡过低潮期进入成熟期,开始要快速增长的阶段。从内容侧我们可以看到,很多全新的游戏内容在往这里迁移。已经有很多巨头在建立一个,从不是特别成熟开始,慢慢进入真正创造一个新虚拟世界的过程。

未来3-5元宇宙下的小“世界”或许会逐渐形成

第一财经:您认为元宇宙走向成熟需要多长时间?

哲灵投资 于亚飞:首先我们从硬件的角度来说,实际上已经进入成熟的阶段,开始快速放量了。但是我们从国内来说,元宇宙的概念还是比较早的,真正意义的元宇宙还需要一定的时间。但全球范围内,确实整个巨头都在往这个方向走。

我们换一个角度来理解元宇宙,什么叫元宇宙?其实就是基于社会规则的巨大场景或世界。它的底层技术实际上是基于游戏的底层技术,这也可以解释为什么最近微软用了687亿美元的代价来收购动视暴雪,实际上就是因为所有游戏的底层技术,和大型3A级游戏的底层技术,比如说三维引擎、游戏建模、物理引擎、物理世界的渲染和数字孪生,都和元宇宙是相对通用的技术。

但是元宇宙想要走向成熟,它一定是需要时间的。我们看可能在3-5年的时间里,可能会逐渐出来单个的宇宙,或者说一个或几个巨头做出来的宇宙,可以看到我们在那个世界里边。随着硬件的成熟,我们进入三维的世界,和真实世界可能会产生一些交互的世界。我们看到硬件也成熟了,内容也成熟了,可能在那个时间点就会出现,就是说慢慢地形成一些小的(虚拟)世界。或者说从市场渗透率的角度来说,不是特别大的世界,但是已经开始有一些小的世界在形成了。

当前在显示生态、渲染、交互等领域依然需要提升

第一财经:我看也有报告提出,我们国内在元宇宙、VR/AR产业领域跟国外的差距。除了目前我们国内在传输领域占有一定的优势以外,像这些显示生态、渲染、感知交互等领域还是有一定差距的,您怎么看?

哲灵投资 于亚飞:我大概理解这个问题,就是我们在国内有自己的优势。比如说我们的通信技术其实是领先全球的,但是我们在渲染技术,其实它底层是代码和信息化、数字化,还有是算法优化的问题。在这一块我们要知道,国外的3A游戏大作是很多年发展的结果,国内到现在都还没有一个真正意义上的3A游戏大作,那么你就知道从引擎到游戏到内容设计,缺失都是比较严重的。

光学这一块,比如说现在全球领先的显示光学依然是在日本手里。目前现在很多用硅基的OLED(有机电激光显示),高阶的还是日本的索尼,我们国内也有一些公司在做这块,但是从视觉体验、亮度、清晰度上依然是有差距的。我们在更深层次的底层技术上,依然还有需要提升的空间。

视觉交互已进入产品成熟期触感、味觉、声学技术仍需等待技术进步

第一财经:元宇宙要想给用户提升体验,除了常说的视觉、听觉以外,其实在触觉这方面也是有一定的要求的。我看有企业也在给做一些类似于模拟触感的手套等等。在您看来,相关这些硬件领域当前的发展状态怎么样?

哲灵投资 于亚飞:从三维视觉的角度来说,与虚拟世界交互相对有限的VR产业链硬件已经进入了第一个阶段的产品成熟期,比如说我们说的Pancake(折叠光学)技术,比如说这种三维视觉的技术都没什么太大问题,我们理解它的产品形态已经进入第一个相对成熟的阶段。

那么从交互角度来说,比如说触感,我们看到Meta发布了一些手套,包括国内的一些公司也在做一些触感的技术,当然还一些视觉的,通过光学的技术去处理我们与世界的交互。整体上概括这个问题,其实都是人机交互的概念。这块交互技术在第一个阶段依然处于能看到虚拟的世界,但是我们要与虚拟世界进行一些交互可能依然需要一定的时间。那么这就有赖于传感器技术、光学技术,还有比如算法的提升,还有综合气味的,当然还有声学的一些技术。比如说声场的建立、声音的吸收、传播。这些技术都需要在继续的进步之后,才能逐渐达到技术的节点,这样我们和虚拟世界或者真实物理世界的交互可能会越来越成熟。

VR/AR产业爆发期或将在2023年到来

第一财经:有行业的研究报告提出,认为整个VR/AR技术所在的行业爆发期可能会在2023年开始,您这对这个时间点认同吗?

哲灵投资 于亚飞:整体是认同的。首先我们要理解为什么是这个时间点,是什么样一个产品形态?那么我们看第一个阶段,其实到2021年,VR产业链其实已经进入一个相对稳步上升的阶段,而且速度是比较快的。那么下一代计算平台是什么呢?手机是我们现在这一代的计算平台,那么下一代计算平台意味着我们能长期的携带,24小时可以携带,同时能够做一些计算,比如说通信计算,还有与世界交互的形态。那么我们理解下一代计算方式,大概概率是一个AR(增强现实)或者MR(混合现实)的形态。那从技术成熟的角度来说,比如说从光波导、 Birdbath(一种光学结构)(带有光束分离功能的曲面镜)等技术来发展的角度来看,都在这两年进入了一个开始要接近成熟的阶段。

那么我们从时间点来看,苹果有可能是在2022年4月份的时间点发布它自己的AR或MR的眼镜,都会让整个产链进入一个成熟的阶段。我们知道苹果产品的发布,意味着这个单品就会进入新的被定义时期,整个市场都有可能被带动到一个比较好的时间阶段。从这个角度理解,苹果可能会形成一个非常强的内容生态圈,就意味着我们在2023、2024年,实际上是一个高速增长的阶段,是有很大的机会的。

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