地缘摩擦冲突对市场影响几何？机构最新解读来了

①兴业证券：短期内成长和周期风格占优

兴业证券指出，从历史规律来看，地缘冲突发生后的前3个交易日内，成长和周期风格表现通常更好，金融和消费风格则表现不佳，到了第5个交易日，金融风格开始表现占优，成长风格的表现则逐渐走下坡路，而周期风格继续表现良好。

②国盛证券：外围扰动成交量陡增 静待局势明朗

国盛证券研报认为，外围地缘冲突升级引发全球风险资产受挫，单就A股而言，周四的调整并非基本面出现问题，此次事件可能会使市场短期情绪趋向谨慎，但与全球市场相比也体现了一定的韧性。复盘历史的经验来看，海外地缘风险升级短期会波及中国股市，但中期持续性一般并不强。建议关注稳增长主线相关的大基建板块，光伏、半导体等赛道修复机会，和短期活跃的贵金属、军工、东数西算概念。

③海通证券：地缘风险造成短期扰动，对A股市场长期影响有限

海通证券认为，目前来看，俄乌局势的演绎仍具不确定性，地缘风险构成短期扰动，俄乌局势对于A股市场的影响主要是心理层面，但对市场长期实际影响有限。受俄乌冲突升级的影响，全球避险情绪回归，在局势没有明朗之前，一定要控制好仓位，注意风险。短期可关注黄金、石油等避险板块，从长期来看，在主板市场准备注册制的大背景下，投资者应更看重上市公司的业绩和估值，一些低估值被错杀的优质行业龙头有望迎来估值修复的机会，可以逢低慢慢布局。

④招商证券：地缘政治因素将进一步加剧全球通胀趋势

招商证券指出，从更长时间看，地缘政治因素将进一步加剧全球通胀趋势。布油价格已突破100美元大关，天然气价格也大幅上涨。油气商品的期货价格年初以来涨幅均已接近30%，农产品价格也在加速上涨。欧洲首当其冲面临更大的通胀压力，欧洲央行态度可能进一步转鹰。而美国通胀也难以独善其身，此前市场已预期今年全球油价将达到120美元，美联储将面临更大通胀压力。我们认为当前的通胀形势更类似于上个世纪石油危机，供给冲击下，货币政策持续收紧后出现滞胀风险的可能性更高。欧美在对俄制裁问题上陷入两难境地。

⑤广发证券：：地缘风险本身不主导股市的趋势

广发证券指出，地缘风险本身不主导股市的趋势，仅有结构上有影响。从历史上地缘风险对股市的经验看，如果原有股市趋势是向好的，地缘风险引发的调整就带来买入的机会，如果原有股市趋势是负面的，就会加深颓势。地缘风险强化“慎思笃行”，虎年开门红反弹可能因此夭折。如果俄乌局势有阶段性缓解，将提供控制组合风险的良机。俄乌地缘风险加强全球资源/原材料的“供需缺口”，我们将其调入组合，维持高区-低区均衡配置：1. “供需缺口”通胀逻辑受益的资源/材料(煤炭/铝/钾肥)；2. 低区“稳增长”和“双碳新周期”的交集(地产/建材/煤化工)；3. PEG逐渐合意的科技赛道股(新能源整车/风电光伏/数字经济)。

⑥中信证券：俄乌冲突升级，油气价格不排除大幅冲高的可能性

中信证券指出，短期油价仍需密切关注俄乌局势及其他地缘政治因素，若俄罗斯原油、天然气出口被制裁，且伊朗原油暂未回归市场，全球油气可能陷入供应危机，油气价格不排除大幅冲高的可能性。维持2022年油价中枢将显著高于2021年的预测，看好供应偏紧的基本面格局有望支撑未来2-3年Brent油价维持在65甚至70美元/桶以上，高油价利好相关产业链业绩释放。