券商板块能否入夏？关键要看它！

看券商板块有没有行情，只需要一招就够了——看券商板块能否出现城门立木股票。

而今天我们就结合近期市场的情况，进一步讲讲大家关心的券商板块行情。

看券商板块有没有行情，关键看什么？

我们先聊券商板块本身的问题，整个盘子比较大，需要很多资金才能拉得动。而现在市场上是存量博弈，资金太少，想要把板块拉起来，就需要有人“点火”，但如果只点一两只股票的话，板块是带不起来的。结果是，长期以来，整个券商板块得不到本质的改变。

要思考券商板块有没有行情，首先要考虑市场上对未来行情的认知，会不会出现系统性风险。如果不存在系统性下跌的风险，说明市场是可以继续操作的，就有交易量，这对券商是利多，也是券商可能出现行情的关键因素。

其次，是思考市场上的消息面。而券商的消息面，基本属于明牌，已经被多次炒作了。其中，有一个故事是这么讲的：全面注册制之后，就没有全面牛市了，会永远走结构性行情，仙股也会变得越来越多。

这是基本的思考，从市场来说可能也是对的，不一定是走仙股化，但对于那些平庸的股票，慢慢就没人碰了。尤其是那些没业绩支撑，也没有故事可说的公司，最终会被市场抛弃。

基于上面两点的思考，最终看券商有没有行情，只需要一招就够了——看券商板块能否出现城门立木股票。

基本逻辑是，一个板块敢于出现城门立木股票，说明市场资金对它是认可的，整个板块不存在大的问题。相反，如果没有城门立木的股票，我们就没有必要太关注它，毕竟我们做投资是要跟随聪明资金的。

现阶段券商板块该关注什么？

首先，券商的估值是相对比较低的，这也是一直被投资者关注的重点。

其次，资本大时代是前提，因为资本大时代的到来，无论是IPO加速，还是越来越多的人来到A股，都会让整个市场的生意越来越好，这是事实，也是支撑整个券商行业发展最强大的力量。

所以从行业发展的角度看，券商行业不像其它一些行业那样出现向下的拐点，反而是继续往上走的。就整个板块的发展来说，距离真正的上行阶段，可能还需要时间，需要干柴烈火等成熟的条件，但只要长期看是向上的就值得关注。

最后，对于券商板块，还需要观察市场资金面，尤其是那些已经买了券商股票，但不太想走的人，这是已经被筛选出来，可能会沉寂在其中的资金，但只要时机成熟就可能会爆发的。当板块被一些新资金选中后，个别股票可能会走得相对强一点，但整个板块动不了。

因为每次板块动的时候，选中的都是一些小券商，这很正常，因为要消耗的资金少。同时，市场资金在其它地方围猎时，如果对其它板块没有太大的把握，就可能会想要在券商板块试着点火，因为这些资金不敢像真正的敢死队那种做法，不敢动作太大，最终由于资金有限，板块依然没有被拉动。

券商板块究竟该怎么做？

对券商板块，要用博弈的思维去理解。

简单来说，一是看板块中是否会出现城门立木股票，二是看季节。目前券商板块的季节，可以看做是冬末春初，能不能进入夏季就看有没有城门立木股票了。

至于能够提前埋伏，说实话券商板块不太适合。但对于一些大的券商股票，在极端下跌的时候，也可以做极端交易，配置一点底仓，长期看下来，也是能跑赢大盘的，至于有没有大的行情，关键还在于板块内能否出现城门立木了。

（作者为海大智慧股份有限公司执行总裁,兼大智慧中国私募基金研究所所长洪榕）