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有人加仓有人空仓、还有人”纠结“了,眼下A股该加仓还是离场?

第一财经 2022-03-30 20:52:56

作者:徐宇    责编:杨佼

不同投资者的看法存在分歧

“有人喊着加仓,有人喊着割肉离场。具体如何操作,就看投资者胆识了。”眼下的A股走势,投资者到底是”守“是”攻“,私募基金经理李华(化名)也觉得,这是一个很纠结的阶段。

与李华不同,一样担任私募基金经理的王莹(化名),在A股这一波下跌之初就已经清仓,因为预期变化,她很快又完成建仓。重新建仓后,她管理的产品,最多浮亏了6%。

这样的分歧并不止存在上述私募基金经理之间。私募大佬但斌(东方港湾董事长)疑似空仓,上百只产品净值几乎零波动。随后但斌向第一财经记者确认,目前仓位大概已降至10%上下。

除了私募等专业投资者,同样的分歧,也在散户中存在。雪球社区发起的现在这个点位,你觉得该加仓还是减仓”的话题中,截至3月30日,共有4643名投资者参与话题讨论,其中62%的投资者认为应该加仓,而38%的投资者则认为应该减仓。

在目前时点,A股应该加仓,还是离场?

 

 

来源:雪球社区

 

千亿私募、险资和头部基金经理加仓?

李华告诉第一财经,目前来看,“加仓派”主要可以三类,第一类以千亿私募基金景林资产为代表。

在日前的线上客户沟通会上,景林资产总经理高云程称,今年一季度,大概率是股市最艰难的时候,从流动性和预期来看看,最困难的恐慌性抛售阶段应该已经在大概一周前发生,极端预期已在边际上扭转,市场即将寻找业绩底部。对于那些经历了周期、且保持或增强核心竞争力的公司,当下应重仓买入并长期持有。

高云程还称,绝大多数中概股并不存在退市风险,不存在有些投资者以为的价格归零的极端情况。景林资产没有在暴跌中恐慌性抛售股票,而是在低点加仓看好的企业。

二第二类则是险资派代表。中国人寿总裁助理、首席投资官张涤,在2021年业绩发布会上,提及股票市场波动对公司的投资策略的影响时表示,权益投资长期向好趋势未改变,一方面是政策与监管非常呵护,另一方面则是经过前期调整权益市场的配置价值慢慢显现估值价值已经达到了左侧加仓的条件

此外,不少“头部公募基金经理”认为,当下属于“左侧建仓”的时点。

景顺长城基金经理杨锐文在3月28日一场直播中表示,目前市场大概率处于底部区域,就投资机会而言,上半年是周期类占优,下半年是科技成长类占优。

3月29日,同样在一场直播中,银华基金董事总经理、基金经理李晓星表示,当前市场处于底部区域,继续下跌空间不大;经过一轮调整,不少成长股估值处于历史非常有吸引力的阶段,大部分业绩并未下修,因此仍将聚焦成长股投资。

广发基金副总经理刘格菘近期在一场直播中发声,表示“要珍惜这个点位的A股资产”,这种波动历史上也有,但不是每个人都能把握住。目前更应该思考的是,哪些资产被“错杀”了。

观望氛围仍然浓厚

就当多名公募基金经理高喊“加仓”之际,有私募基金经理表示,自己在乌克兰局势开始不久后就“提前建仓”,目前浮亏在6个点左右。

私募基金经理王莹(化名)复盘了过去三个月的投资历程。

2021年12月份,王莹曾对外表示,能空仓就空仓,该对冲就对冲。原因是估值太高,且市面流动性紧张。

“我觉得市场可能不太乐观,所以在很短时间内就全清仓了,清仓之后就跌了。”王莹说,但没过多久她就又开始建仓了,因为预期有了变化,“发现乌克兰局势对A股影响不大,但没考虑到的一点是,欧美这一波流动性挤兑,也影响了A股”。

王莹称,自己的建仓策略是整体分仓,即没有着重点,即将仓位分成五等份,原因是“不清楚未来哪个行业会跑出来”,“而且我看中的那几个票,个人认为跌到位了,建仓之后也有7%—8%的浮盈,但后来最多出现了6个点的浮亏。”

东北证券首席投资顾问郭峰则认为,符合“市场底”的特征还没有真正出现。

“现在应该还是政策底之后的反弹阶段,但随着二季度年报、季报披露后,市场对企业盈利、探底会更明确。那时完成市场底的机会也会更为成熟。”在郭峰看来,市场真正见底时,股市成交量应该回到6000—7000亿元,是“比较合理的一个地量水平”。

而从雪球平台的建仓情况来看,部分管理人仓位水平仍然较为“谨慎”。雪球副总裁夏凡表示,目前,雪球的私募产品已经覆盖了超过150家管理人。从雪球平台的情况看,各私募管理人新产品的建仓情况,主要取决于管理人的产品线策略和市场研判。

比如部分管理人对于首发的新产品都有“安全垫”策略,以求新产品可以在起步阶段表现更加稳健;但也有管理人比较在意各个产品表现的一致性,即便是新产品也会尽快复制其代表产品的组合进行投资。对于2月份以来市场波动超过很多投资者预期的情况,部分管理人也对市场短期波动较为谨慎,与之对应的投资组合的仓位往往处在中等水平,保持进可攻退可守的状态。

3月30日的股市表现,也符合部分基金经理对今年“小耐克”走势的预期判断。

2022年3月30日A股高开高走强势上涨。上证指数上涨1.96%,收3266.60点;创业板指上涨4.02%,收2696.83点;深证成指上涨3.10%,收12263.80点。结构方面,房地产、建材、电力设备等行业领涨。

招商基金认为,俄乌局势的积极变化也推动了风险偏好的阶段性修复,电力设备与新能源等成长类的行业大幅反弹;而全球大宗品的调整也使得国内前期交易“顺通胀”的行情有所降温。

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