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地产煤炭引领权重走高 赛道股依然乏力 沪指涨1%创业板创21个月新低

第一财经 2022-04-14 15:38:00

作者:绝对值    责编:绝对值

A股三大指数午后冲高后又有所回落,沪指涨1.22%,深成指涨1.27%,创业板指跌0.02%。盘面上,白酒、房地产、煤炭、半导体等板块表现活跃,生物疫苗、仓储物流等跌幅居前。两市个股普涨,3200股飘红。机构认为,在政策“靠前发力、适时加力”的要求下,货币环境将维持宽松,后续仍有降准降息的预期,4月政治局会议将继续以“稳增长”为政策主基调。当前A股仍处于反复磨底的过程中,风格上,红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。

4月14日,午后股指在白酒、煤炭的带领下震荡走高,近期主线板块房地产的王者归来更是添了一把火。在本周连续调整3日后,房地产指数(000006.SH;399241.SZ)今日大涨4%一举收复过去2日的失地。在权重的轮番攻击下,沪指盘中涨幅达到1.67%。与此同时,沉寂已久的半导体板块突然爆发,设备龙头北方华创(002371.SZ)冲击涨停,人气板块的回暖也延缓了创业板的下跌势头,不过其它景气赛道依然疲弱,创业板指今日创出了21个月以来的新低。

截至收盘,沪指上涨1.22%,报3225.64点;深成指上涨1.27%,报11714.62点;创业板指下跌0.02%,报2466.29点,两市全天成交合计8700.93亿元。

盘面上,房地产板块持续走强,京能置业(600791.SH)渝开发(000514.SZ)中交地产(000736.SZ)金科股份(000656.SZ)广汇物流(600603.SH)京投发展(600683.SH)等涨停,保利发展(600048.SH)大涨超6%股价创历史新高,金融街(000402.SZ)浦东金桥(600639.SH;900911.SH)等跟涨。消息面,国常会提到,适时运用降准等货币政策工具,进一步加大金融对实体经济的支持力度,新一轮降准或许要来了。据国泰君安统计发现,2018年以后国常会成为“预告”降准的主要渠道,但并非每次降准都有“预告”,“预告”后也不是必然降准;如果国常会“预告”降准,则后续降准落地的时间会很快。

在利好驱动下,房地产板块结束了连续3日的调整,板块又一次爆发涨停潮。房地产板块从3月见底以来,总共出现过4次明显的分歧。3月29日板块第一次出现5只个股跌停,3月31日午后出现炸板潮,4月7日板块大跌近4%创本轮行情以来最大单日跌幅,但无一例外的是次日均拉出长阳线进行了修复。而本周这3个交易日的下跌是这轮中调整时间最长、幅度最大的,在消化完一定的获利筹码后板块展开了反击。

半导体午后崛起带领市场情绪回暖,板块内“罕见”出现5只涨停个股。如果说地产板块的回暖是对趋势资金和短线资金有一定的提振。半导体的止跌企稳,对赛道方向则是起到了强心剂的作用,作为创业板人气板块,这也稳定了早盘依然摇摇欲坠的创业板指(399006.SZ)。驱动上主要有两方面的因素,1)4月13日晚间,北方华创发布2022年第一季度业绩预告、2021年度业绩快报。业绩预告显示,2022年第一季度,北方华创归属于上市公司股东的净利润1.97亿元至2.19亿元,同比增长170%至200%。2)全球半导体制造设备的销售额比2020年的712亿美元增长了44%,创下了1026亿美元的历史新高。中国大陆再次成为世界上最大的半导体设备市场。

煤炭板块成为了今年以来最为吸睛的板块。昨日逆势大涨4%后,今日依然有不错的表现。数据显示,目前该板块已创出2021年9月底以来新高,今年以来累计涨幅26.89%,远远强于上证、深成指、上证50(000016.SH)等等主要市场股指。在股价良好表现的背后,煤炭上市公司业绩十分喜人。目前,已有18家上市煤企披露2021年年报,其中15家净利润实现正增长,2家扭亏为盈。除云煤能源(600792.SH)亏损2972万元外,其余17家企业净利润合计高达1456亿元。

在超高的利润下,煤企分红也十分“大方”。从分红规模来看,头部煤企用高盈利支撑高分红的特征明显。其中,中国神华(601088.SH;01088.HK)拟派发现金“红包”504亿元,分红率(年度现金分红总额/归母后净利润)达到了100.4%。另外,兖矿能源(600188.SH;01171.HK)平煤股份(601666.SH)ST大有(600403.SH)2021年分红率也超过60%。

1200亿设备龙头净利预增近2倍 半导体午后崛起涨3%

午后沉寂已久的半导体板块异军突起板块大涨3%,行业龙头北方华创(002371.SZ)涨超8%,兆易创新(603986.SH)富满微(300671.SZ)新洁能(605111.SH)三安光电(600703.SH)等大幅冲高。

消息面,4月13日晚间,北方华创发布2022年第一季度业绩预告、2021年度业绩快报。业绩预告显示,2022年第一季度,北方华创预计实现营业收入19.93亿元至22.77亿元,同比增长40%至60%;归属于上市公司股东的净利润1.97亿元至2.19亿元,同比增长170%至200%。对于业绩的变动,北方华创表示,因主营业务下游市场需求旺盛,公司电子工艺装备及电子元器件业务持续增长。

中国大陆蝉联全球最大半导体设备市场

据国际半导体行业协会(SEMI)本周发布的《全球半导体设备市场统计报告》显示,2021年,全球半导体制造设备的销售额比2020年的712亿美元增长了44%,创下了1026亿美元的历史新高。中国大陆再次成为世界上最大的半导体设备市场。

SEMI指出,半导体产业的扩大,不仅是由于该领域的供求不平衡,而且还由于半导体产业持续快速发展,以确保出现广泛的尖端应用。

具体而言,中国大陆市场的半导体设备销售额在2021年达到296.2亿美元,同比增长58%,占全球市场的28.9%。中国台湾地区的半导体设备销售额为249.4亿美元,同比增长45%。

2021年,韩国市场半导体设备的销售额总计249.8亿美元,同比增长55%。日本半导体设备的销售额为78亿美元,同比增长3%。北美市场的半导体设备销售额为76.1亿美元,同比增长17%。欧洲市场的总销售额为32.5亿美元,同比增长23%。全球其他地区的销售额为44.4亿美元,增长了79%。

此外,2021年全球前端设备的销售额同比增长了22%,全球封装设备的销售额同比增长87%,测试设备的销量同比增长了30%。

SEMI总裁兼首席执行官Ajit Manocha表示:“2021年全球半导体制造设备支出增长44%,突显了全球半导体行业扩大产能的积极推动。这种扩大生产能力的动力已经超越了当前的供应失衡,因为行业继续努力解决各种新兴的高科技应用,这些应用将使数字世界更加智能,并带来无数的社会效益。”

华泰证券研报指出,2019年疫情爆发前,交货期平均约为3-4个月,2021年已延长至10-12个月。据国际半导体产业协会统计,去年半导体设备出货总额达创纪录的429.9亿美元,同比增长超过四成。从产业反馈来看,“宅经济”虽然一定程度退潮,但在工业控制、汽车电子、高性能计算等领域需求仍然旺盛,结构性缺芯依旧存在,也成为半导体大厂扩产的重要考量。

降准预告来了!房地产上演“王者归来” 机构:不排除“双降”

本周已经连续3个交易日下跌的地产板块今日迎来了强劲反弹。

消息面,国常会提到,适时运用降准等货币政策工具,进一步加大金融对实体经济的支持力度,新一轮降准或许要来了。

昨日召开的国常会指出,针对当前形势变化,鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率,适时运用降准等货币政策工具,进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业,个体工商户支持力度,向实体经济合理让利,降低综合融资成本。

据国泰君安统计发现,2018年以后国常会成为“预告”降准的主要渠道,但并非每次降准都有“预告”,“预告”后也不是必然降准;如果国常会“预告”降准,则后续降准落地的时间会很快;此外,降息往往是在没有国常会“预告”的情况下“意外”实施。

受此消息刺激,午后房地产板块大幅拉升,京能置业(600791.SH)渝开发(000514.SZ)中交地产(000736.SZ)金科股份(000656.SZ)广汇物流(600603.SH)京投发展(600683.SH)等涨停,保利发展(600048.SH)大涨超6%股价创历史新高,金融街(000402.SZ)浦东金桥(600639.SH;900911.SH)等跟涨。

国常会“预告”降准后续降准落地的时间或许会很快

市场人士称,当前受疫情等因素影响,国内稳增长客观上要求货币金融环境适度宽松局面。国常会“预告”降准,后续降准落地的时间会很快;以便在很短的时间内提振市场信心。

以2020年以来的5次降准为例,降准公告后,沪指次日及后五日上涨概率达80%,创业板指次日及后五日上涨概率超60%。不过,中长期看,降准之后A股走势的核心逻辑是宏观经济修复程度。

在此之前,央行于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次存款准备金率下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%,降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

民生银行首席研究员温彬认为,在当前经济发展面临三重压力和总需求不足情况下,采取适时降准的措施,有利于稳定市场预期,增强市场主体信心,改善和扩大总需求,为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。同时降准还可以优化银行体系资金的期限结构,释放长期流动性、降低银行负债成本,有助于鼓励和引导金融机构扩大信贷投放、持续降低实体经济融资成本。

本月MLF操作时点仍有可能降息

此外,考虑到宏观政策需要有一定的前瞻性,和目前国内外货币政策形势,央行仍有必要主动及时下调政策利率,以支持实体经济,助力稳定宏观经济大盘,市场人士预计下阶段货币政策宽松空间仍较大。

东吴证券宏观经济团队认为,在多种因素交织的环境下,央行仍有下调政策利率的必要,但可能需要选择一个合适的时机和窗口。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,从当前经济运行态势观察,二季度稳增长政策会继续加码。从时间点上看,支持政策早出快出的可能性较大,效果更好,估计本月月中MLF操作时点仍有可能降息。

下游需求强劲叠加业绩强劲 煤炭板块大涨4%逼近去年9月高点

煤炭板块午后快速拉升,电投能源(002128.SZ)平煤股份(601666.SH)山西焦化(600740.SH)等多股涨停,盘江股份(600395.SH)山西焦煤(000983.SZ)晋控煤业(601001.SH)等纷纷跟涨。值得一提的是,煤炭板块的连日拉涨,指数已经逼近去年9月高点。并且今年以来累计涨幅接近30%,远远强于上证、深成指、上证50(000016.SH)等等主要市场股指。

受益于下游需求强劲,海外煤价大涨。Wind数据显示,以印尼煤炭销售基准(HBA)价格指数来看,目前最新HBA价格指数已达到203.7美元/吨,离2021年11月份的历史新高215美元/吨仅一步之遥。今年以来该价格指数快速上涨,一月份为158.5美元/吨,二月份突破180达188.4美元/吨,三月份就突破了200美元/吨。可见海外煤价上涨动力强劲。

国内尽管一季度保供力度加强,但下游火电供暖需求提升以及工业企业复工复产带来的煤电需求增长带动动力煤需求增加,叠加海外煤价高涨,国内煤价也震荡上行。稳增长预期,下游需求复苏有助于煤炭行业维持高景气度。

从最新年报披露来看,目前已有19家发布2021年业绩情况,除了云煤能源小幅亏损外,其余煤企净利润均超过3亿元,业绩爆棚。龙头中国神华归母净利润高达502.69亿,紧随其后陕西煤业、兖矿能源和中煤能源均在100亿以上。

强劲的业绩也为高分红增添了底气。中国神华利润分配方案显示,公司拟派发现金红利约504.66亿元(含税),每股派发现金红利2.54元(含税),占2021年度中国企业会计准则下归属于公司股东净利润的100.4%。

在行业“老大”的带领下,兖矿能源、平煤股份等也加入高分红队伍。其中,兖矿能源计划每10股派息20元,共派息98.97亿元,分红额度为历年之最。年报数据显示,兖矿能源2021年实现归母净利润162.59亿元,同比大增128.30%。

信达证券分析认为,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。近期,煤炭供应紧张预期带动欧洲各国煤炭期货与港口现货价格上涨。从供给角度看,印尼煤炭产能已处于满产状态,短期暂无提升潜力;澳大利亚主要煤炭产区近期受到天气因素影响,煤炭产量同比降幅明显,同时由于过去5年内资本开支不足,未来3年内产量难有修复,国际煤炭供需紧张格局不改。

当前全球能源价格上涨的根本原因为能源供给周期下的产能不足叠加长期以来全球货币超发,是一轮以供给周期为主导的能源大通胀,俄乌冲突结局并不改变其根本逻辑。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升,再考虑今年上半年业绩高增的确定性,当前是逢低配置煤炭板块的合理阶段。继续全面看多煤炭板块,建议关注煤炭的历史性配置机遇。

对于今年煤炭市场走势,中国神华在年报中预测,2022年国内煤炭供应能够满足国内消费需要,但受到季节性波动、突发事件等因素影响,局部地区、部分时段可能会出现供应偏紧局面。同时,煤炭中长期合同监管趋严,长协煤的覆盖比例将进一步提高。预计2022年煤炭市场将趋于平稳,价格中枢下移,在合理区间内窄幅波动。

华西证券认为,在政策“靠前发力、适时加力”的要求下,货币环境将维持宽松,后续仍有降准降息的预期,4月政治局会议将继续以“稳增长”为政策主基调。当前A股仍处于反复磨底的过程中,风格上,红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。

(绝对值 -)

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