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美国玉米期货逼近历史高位,今年玉米供需将进入新均衡阶段

第一财经 2022-04-19 21:42:03 听新闻

作者:邵海鹏    责编:秦新安

美国CBOT 7月玉米期货距历史高位仅一步之遥

截至4月19日,美国CBOT 7月玉米期货突破8美元/蒲式耳,逼近2012年9月达到的每蒲式耳8.49美元的历史高位。今年以来,美国玉米期货价格由年初的6美元/蒲式耳,上涨超过30%。

玉米期货价格接近最近十年高位的背后,是近期国际局势动荡,导致全球粮食价格整体大幅提升。在这样的背景下,业内预计,这将会对中国的玉米进口量及进口来源带来显而易见的影响。

持续走高的玉米期货价格

当前,美国CBOT 7月玉米期货距离历史高位仅一步之遥。最直接同时也最主要的原因,是黑海地区国际局势动荡。

布瑞克咨询谷物研究员顾剑对第一财经记者表示,黑海地区是粮食生产和贸易的主要产区,国际局势动荡扰乱了黑海地区的粮食出口及春播前景,全球玉米供应前景受到冲击。

价格的提振,还有其它支撑因素。广东华南粮食交易中心粮食经济研究员郑文慧分析称,黑海地区的国际局势动荡,可能会促使欧盟、中国转向美国采购玉米;近期美国农业部公布的播种意向数据显示,玉米播种面积低于市场预期,美国农场主偏好多种大豆、少种玉米;再加上美国政府近期宣布推出扩大使用乙醇混合汽油的举措。

受这些因素的影响,业内认为,短期来看,国际玉米价格难以降温。

对于美国政府推出扩大使用乙醇混合汽油的举措,郑文慧认为,总体来看,对玉米需求量影响不是太大。虽然用于乙醇生产的数量增加,但用于饲用的数量减少,最终达至期末库存量不变。

不过,也有业内人士指出,此举将迫使玉米进口大国接受高玉米价格,强化进口国内部的通胀。

将视野拉长来看,经历过去两年的大涨大跌,供给快速重建、需求趋稳之后,2022年的玉米供需格局将进入新的均衡阶段。

原先综合考虑猪粮比、进口替代、品种替代等因素,郑文慧称,预计全年玉米价格上涨空间有限,难再现强劲走势,但供需仍处于紧平衡状态,阶段性市场行情仍将凸显。然而,今年一季度国际局势急剧变化、国内疫情多点暴发,对全球粮食的供需、贸易格局以及价格运行区间带来了明显的变数,这直接影响到国内的市场预期。

如今,一季度玉米价格的冲高,抬升了新一年的运行基础。

郑文慧表示,2022年玉米市场多空交织,供给偏紧,需求偏弱,但在小麦供需格局逐渐收紧、市场情绪多重因素的影响下,市场氛围整体偏多,全年仍是高位震荡概率较大。

具体来说,从年初至小麦上市前,预计维持高位震荡走势,2021年玉米丰收,供应相对充足,加上需求回落,价格在当前已经处于历史高位的态势下再度大幅上涨可能性较低。5月底6月初,新季小麦上市情况成为关键,届时存在较多变数。另一个备受关注的节点是新季玉米上市情况,9-10月份的走势会反映出来。

玉米供需市场的变化

玉米不仅是重要口粮还是饲料的重要来源和许多工业品的原料,目前存在一定的产需缺口。

郑文慧表示,从玉米生产角度来看,有两点值得关注。一是对2021年产玉米质量的担忧以及对2022年玉米产量的增速下降的预期,二是替代供给量整体将有所减少。

具体来说,一方面,由于黄淮海地区玉米收获期间遭遇连阴雨天气,2021年玉米品质有所下降。东北地区玉米收获后,在完全上冻前出现两场雨雪天气,对地趴粮质量有所影响,整体上能达到饲用标准的低毒素玉米供应量减少。另一方面,对于2022年玉米的产量,市场存在一定的担忧情绪,主要因为政策基调的变化。

根据2021年底召开的中央农村工作会议精神,2022年总的考虑是“稳口粮、稳玉米、扩大豆、扩油料”,强调把扩大大豆油料生产作为2022年必须完成的重大政治任务,逐步推动大豆玉米兼容发展。而玉米的定调则从2021年的“增”到2022年的“稳”,其种植面积预计将不会维持2021年较高的增长水平。

近日,河北、山西出台了大豆玉米带状复合种植的推广方案,虽然说这种方案理论上基本能保证玉米面积不减少,但仍有理由担心会受到一定程度的挤压,至少基本可以肯定难以像2021年那样大幅增加,也为新一年的玉米市场增添一份支撑。

此外,还有吉林受疫情影响,春耕问题备受关注。根据一些会议和市场信息,当地合作社、大户表示,对稻谷的春播存在一定影响,约10%-15%的产量波动,但对玉米的影响总体不大。

4月1日,全国玉米水稻生产工作推进电视电话会议指出,全国各地都要下大力气抓好玉米生产。业内预期,在“超常规”的措施之下,早前很多主体对今年粮食产量过于悲观的预期,或需进行修正。

从玉米替代供给量来看,比较明确的是小麦的替代会有较大程度的下降,不确定性较高的是进口粮源的替代,但我国仍将多渠道、多品种增加进口补充,包括木薯等小品种。

除了玉米生产,2022年玉米的饲料需求,很有可能只会维持稳定,而难有较大增长。

2021年饲料产量出现大幅增加,主要增长点来源于猪料的增长。然而,虽然生猪价格下跌时间已近一年,但生猪产能去化不彻底,短期供应仍较为充足,加上需求很难转旺,在供应宽松背景下,生猪价格继续低位震荡。

郑文慧称,养殖业的低迷和普遍亏损影响到饲料产量,2022年饲料需求或随国内生猪存栏量的减少而趋弱。

此外,养殖业落实饲料中玉米减量、豆粕替代方案,降低了玉米在饲料配方中的占比,使得玉米饲用消费量受限。深加工方面,2022年中央一号文件指出,要严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工,预计玉米燃料乙醇产量处于低位。

玉米进口格局发生变化

2021年,我国进口玉米2835万吨,同比增加152.2%。官方数据显示,全年自美国进口1982.81万吨,占比近70%;自乌克兰进口823.45万吨,占比近30%,自俄罗斯进口8.93万吨。

考虑到国内饲用需求低迷,顾剑预计,2022年,中国玉米进口量将同比减少,但仍保持高位水平。郑慧文称,2022年,中国自乌克兰进口玉米肯定减少,美国或增加。

据海关总署最新数据显示,今年一季度进口粮食3700.3万吨,同比下降1.5%。其中,玉米进口量为710万吨,同比增长5.5%。

具体来看,今年前两个月,乌克兰成为中国最大玉米供应国,占进口总量的56%。同时,美国占比达到41%。总的来看,一季度玉米进口仍保持强劲态势,1-2月同比略减,但3月份进口大增,主要是自美进口大增。

这背后是,在黑海地区的国际局势发生动荡后,随着当地玉米供应的中断,中国等玉米买家积极寻求美国、南美等货源作为有效补充。

4月11日,中国买家又买进了102万吨的美国玉米。这也是继4月4日之后本月第二笔对美国玉米的单日采购超百万吨的大单,上次的采购量为104万吨。

2020年底,我国批准了首批阿根廷玉米进口。2021年进口39万吨左右,2022年1月份就进口了40万吨。这意味着,未来中国自阿根廷进口玉米有很大的增长潜力。

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