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第一财经 2022-04-20 12:32:40
作者：航宇 ▪ 李亚 责编：刁航宇
美国资产管理公司普徕仕（T. Rowe Price）日前发布2022年资本市场预测报告，对大多数股票市场未来五年的投资回报预测比去年预测略高，其中特别看好新兴市场。普徕仕亚太区多元资产解决方案主管Thomas
Poullaouec给予新兴市场股票8.3%的五年期年化预期回报率。他表示，新兴市场估值较低，而通胀可能高于发达市场，此外基本面利好同样支持新兴市场股票前景。点击视频，一探究竟！
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专家表示，金砖国家的扩员不是一蹴而就的。
作者：钟正生/张璐/范城恺（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）风险提示：地缘形势演化超预期，全球通胀压力超预期，海外货币紧缩力度超预期，国际金融市场波动超预期等。2022年上半年，新兴市场资本流入显著放缓，尤其俄乌冲突后一度遭遇资本净外流，过去两年最具韧性的中国市场也未能幸免。汇市方面，多数新兴市场货币（兑美元）贬值，但巴西、俄罗斯等“含商品量”较高的货币汇率走强。今年1-5月，美元指数累计上涨6.6%，土耳其、阿根廷、以及大部分亚洲新兴市场（如中国、印度、泰国、印尼、越南等）地区货币兑美元贬值。
2022上半年，新兴市场资本流入显著放缓，但拉美、东南亚等部分新兴市场表现积极。今年1-5月新兴市场资本累计净流入接近于0，明显弱于2021年同期水平，其中3-5月呈净流出状态。本轮美欧货币紧缩对新兴市场的冲击较2021年初更加剧烈。今年1-4月美国国际资本流入是2021年同期水平的1.5倍。今年1-5月大部分地区股市与汇率表现与小麦和玉米的资源丰富程度正相关。三是，大宗商品价格飙升传导至更为广泛的国内通胀压力，继而影响货币政策，并一定程度上决定资本外流压力与资产价格表现。今年上半年，中国资本流入在新兴市场中不算最优，A股大幅调整与人民币汇率走贬。
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