为集采铺垫？神经介入企业沃比医疗完成5亿欧元海外并购

4月21日下午，中国企业沃比医疗控股有限公司（下称“沃比医疗”）宣布，公司已完成对德国全球神经介入企业Phenox GmbH及其旗下femtos GmbH（合称“Phenox”）的收购。

这次总收购价约为5亿欧元（含里程碑付款），成为了近年来全球医疗器械行业最大的跨境并购交易案之一。

在4月22日下午媒体沟通会上，沃比医疗首席执行官安穆克（Michael Alper）对第一财经记者等媒体回应了这起收购的战略考量因素。

作为一种新型的治疗方式，介入治疗区别于外科治疗与内科治疗，是介于这二者之间的高科技微创性治疗。神经介入是介入医学的重要组成部分，用于脑血管内的诊断和治疗。

在神经介入领域，沃比医疗是目前国内唯一一家成功进入国际市场并在美国、欧洲等主要发达市场形成销售规模的企业。Phenox总部位于德国波鸿，专注于为神经血管疾病的治疗提供技术和解决方案，产品销往全球超过45个国家和地区，用于治疗缺血性和出血性脑卒中。这次收购前，两家公司从2019年起已有业务往来合作，其中，Phenox在美国和欧洲市场独家销售沃比医疗的Avenir™机械解脱弹簧圈，同时在美国市场独家销售沃比医疗的Esperance®抽吸导管。

安穆克对第一财经记者表示，作为治疗脑卒的一种方式，神经介入正获得市场接受，并逐渐在成为主流的治疗方式。随着全球对诊断和治疗脑卒中日益重视以及人口老龄化推动，全球神经介入医疗器械市场预计将大幅增长。

“中国脑卒中新发病例占全球的40%，承受全球近半数的脑卒中治疗负担，但在中国市场，中国企业所占的市场份额还不到20%，国际企业的份额则超过80%，中国企业发展潜力巨大。公司收购Phenox，有助于进一步提升中国本土神经介入医疗器械企业在全球市场的认可度。合并后，公司将扎根于中国和欧洲两大关键市场，并进一步布局美国和日本市场。”安穆克说。

光大证券曾发布的研报显示，神经介入医疗器械行业因其技术难度高、研发投入大而具有强准入壁垒，中国神经介入市场80%以上被外资垄断，美敦力为绝对龙头，2018年市占率超60%；史塞克、Penumbra也各有所长，在部分细分赛道中占据领先地位。

值得注意的是，当前，在中国市场，医疗器械行业的集采政策逐渐在启动，如前期，国家层面已针对冠脉支架、人工关节进行了招采。集采政策启动的目的，意在降低患者医疗负担，但也不可避免会压缩生产企业利润空间。如何看待未来神经介入医疗器械进入集采可能性？

对此，安穆克对第一财经记者表示，在中国的一些省份，神经介入医疗器械的集采已开始在试点，但国家层面的集采何时会启动，目前还无法判断。总体上，集采有助于加快国产医疗器械替代进程。“对于我们而言，是一次扩大规模的机会，有助于提高公司产品的市场占有率。我们也计划将Phenox的产品引入中国市场，进一步丰富公司在中国的产品线。”