增收减亏，苏宁易购重回稳健发展轨道

在新冠肺炎疫情、宏观经济调整的背景下，零售行业面临下行压力，如何转危为机，考验每一位零售赛道选手的智慧。

4月29日晚，苏宁易购（002024.SZ）公布2021年年度报告及2022年一季报。去年四季度公司商品销售规模环比提升24.39%，11月、12月EBITDA（在息税折旧及摊销前利润基础上剔除非经营性现金流因素影响）连续转正。2022年一季度 EBITDA继续为正，3月单月实现家电3C核心业务盈利。

自去年下半年以来，在江苏省、南京市政府以及产业投资人的支持下，苏宁易购积极推进降本、提效、增收工作，从去年四季度开始，公司经营状况发生积极改善，恢复造血能力。

分析人士指出，苏宁易购加速增收减亏，四季度业绩实现“V型反弹”，且今年一季度延续爬坡向上的积极态势，标志着苏宁易购正甩下历史包袱，重回稳健发展轨道。

面向2022年发展，苏宁易购表示，将通过深化银企合作力度、加快资产盘活实现公司流动性进一步改善，持续强化商品供应链，全力加快经营修复，实现家电3C核心业务全年盈利。

场景优化是店面升级的着力点

过去的2021年，是苏宁易购发展历程中艰难的一年，经历了多重因素的影响，经营业绩承压。

在“执着拼搏、永不言败”的企业精神激励下，公司坚持走下去、走出来，这也是公司始终能保持发展信心，用于重新起航的动能所在。

2021年以来，苏宁易购进一步聚焦家电3C核心业务，围绕核心竞争力、提升经营效率。线下，强化店面模型升级、加强店面前端获客能力和场景、体验建设，截止2021年底拥有各类门店11281家。线上，天猫苏宁易购旗舰店在四季度实现获利，苏宁易购主站也大幅减少亏损，并有望2022年实现盈利。

公司零售云、易采云、社交云等增量业务快速发展，其中重点发力下沉市场的零售云全年新开门店2678家，总量达到9178家，并实现单季度GMV规模同比增长27%。

财报数据显示，2021年苏宁易购实现营业收入1389.04亿元，四季度商品销售规模环比提升24.39%，其中利润贡献权重最大的家电3C门店可比门店销售收入环比增长21.91%。公司11月、12月均实现了单月EBITDA盈利。

场景优化是苏宁易购2022年店面升级的着力点。苏宁易购总裁任峻表示：“要将‘面向未来的新型店面模型’作为核心零售产品，从用户出发、融合场景商品、贯通履约服务、跨域双线推广，打造新的模板标杆。”

今年1月，作为首家呈现在市场和消费者面前的“四位一体”创新门店，苏宁易购孝陵卫店在仅仅1200平米的原有营业面积中，整合家装、家电、家居三大商品品类，一体化地为用户提供全屋智能、品质套系家电、全屋家装定制、家电家政生活服务等一站式解决方案。

通过调整空间布局和展示形态，将卡萨帝、COLMO、老板、方太等品质家电做套系陈列和体验式展示；引进欧派橱柜集成家装、家电、家居从局部改造到整体设计的全流程服务；打造悦生活小家电品类专区和私享家中央集成专区满足消费升级的“家需求”。

苏宁易购四位一体门店推出的最终目的，无疑是让更多的用户“回归”线下门店。数据显示，苏宁易购目前在全国拥有超10000家智慧门店，是国内最大的连锁企业。

公司今年将进一步加快新型店面模型升级，7-8月推出“一号店”模型，试点后逐步推广，实现全国性的店面升级目标。

事实证明这些举措是行之有效的。

2022年一季度EBITDA2.6亿，实现季度转正，3月单月实现家电3C核心业务盈利，一季度公司经营性现金净流入12.96亿元，并获得增量授信10.5亿元，有效补充了流动性，保障了经营的持续稳定。

在经营持续改善的同时，降本增效成果明显。

财报数据显示，公司2021年全年总费用水平较2020年下降14.35%，四季度费用环比下降30.73%。扣除年度特别计提的相关资产减值准备、投资损失、递延所得税等因素的影响，四季度公司归属于上市公司股东的净利润为亏损12.18亿元，环比大幅减亏。2022年一季度总费用同比下降43.53%，归属于上市公司股东的净利润为亏损10.29亿元，亏损持续收窄。

增量空间：定制化、高端化、乡镇市场

除了店面升级，苏宁易购还需要找到增量空间。

公司将基于用户家庭场景需求，构建细分场景运营能力、商品搭配组合能力、物流安装履约能力，从“买家电到苏宁”升级为“定制家庭场景到苏宁”，打造差异化优势。

苏宁易购表示，将全面突破大规模定制采购模式，实现业务规模和收入占比的大幅提升，2022年将率先在家电进行突破，全渠道定制采购目标占比15%-20%。

为匹配业务经营调整，2022年苏宁易购将加强组织自驱力建设，完善责权利匹配，强化激励体系建设，进一步对区域终端放权授权，提升战区化组织的灵活性。同时，公司也将加强1200工程及人才梯队建设，大胆提拔任用优秀年轻干部，对于重点专业性岗位引入更资深的中高层，持续完善公司的能力结构与专业结构，支持战略的有效落地。

在群雄逐鹿的时代，高端化是另一个突破口。

伴随着新一代消费群体的崛起，新的消费需求正在产生——一方面，简洁化、年轻化的家电更受欢迎；另一方面，90后的主要诉求点是对高端家电的成套化购买。

以卡萨帝为例，去年7月，苏宁易购与海尔达成三年千亿战略合作，其中发力高端家电市场成为了双方共识。双方计划通过前置家电产品提升、场景布局等策略，持续巩固在高端市场份额领先的地位。

今年4月，“卡萨帝舒适家装节”举行，按照双方目标，活动期间有15家三翼鸟卡萨帝001号店迎来局改能力升级，41场数字样板间专场培训和198场异业圈层品鉴会落地。此外，在苏宁易购零售云渠道，有3000家门店联合参与，服务下沉市场消费需求。

“卡萨帝从去年开始发力场景化转型，打造了覆盖衣食住娱全场景的智慧解决方案，这与苏宁易购提出的家场景也是不谋而合。”海尔智家中国区卡萨帝总经理宋照伟认为，苏宁易购拥有32年的家电零售经验，其相关性非常高的庞大垂直用户群体以及专业的售后服务网络都能匹配和助力卡萨帝的进一步发展。

乡镇市场是苏宁易购另一个发力点。

近年来，苏宁易购以零售云为依托，持续对中小加盟商进行场景力赋能，包含建店、运营、场景改造、空间设计等方面都有支持，并且从去年开始还嫁接复用家电成功经验，引入家居、卫浴等品类，使县域门店升级场景和体验感，这也为高端套系家电进场提供了基础。

“在陕西神木当地，老百姓存款多，生活成本低，更愿意为生活品质花钱。”零售云加盟商李欣介绍，当地家庭居住面积普遍能达到140平米，家电家装等硬软装费用一般能达到40万。

“对于传统县镇家电经营来说，供应链、数字化系统和专业服务基础是薄弱项。零售云能够提供商品、技术、服务一站式解决方案，还有云仓、货速融这样的仓储金融工具，解决门店的出样、库存和资金占用问题，加盟商只须专注做好门店经营工作。”李欣同样认为，正是苏宁易购专业化的零售服务能力，给了他在陕西县城3年开5店的底气。

据了解，目前苏宁易购零售云已帮助超1800个品牌下沉，双线服务超2.5亿用户，“一日七店”的速度成为了下沉市场的效率代表。

苏宁易购零售云数据显示，今年一季度，县乡市场的品质消费进一步被激活，高端品牌卡萨帝三开门冰箱销售同比增长156%，COLMO挂壁空调销售同比增长98%，烘干机、集成灶、净水机、洗碗机等升级类产品类走俏，涨幅分别达363%、138%、78%和65%。