高发行价又来了，还有半导体、AI等热门赛道龙头，大赚机会里也有巨亏风险丨打新必读

上周（5月9日-5月13日）及本周（5月16日-5月20日）IPO动态如下：

1.上周共3有家公司启动申购，分别为科创板2家、创业板1家；

2.上周共计13家公司上会， 深交所主板3家、上交所主板1家、科创板2家、创业板7家；

3.截至发稿，本周共有8家公司上会，深交所主板3家、科创板2家，创业板3家；

4.上周共有3只新股上市，深交所主板1家、上交所主板1家、北交所1家。

【本周新股申购】

本周共有3家公司启动申购，科创板2家、创业板1家。

菲菱科思：高发行价能实现稳赚不赔吗？

菲菱科思主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。本次发行价格72.00元/股，发行市盈率为24.07倍，不超过行业最近一个月平均静态市盈率。机构研报认为，该公司成长能力超过同行业可比公司平均水平。随着信息化程度加深以及数据流量爆炸式增长，网络设备行业持续更新换代，未来网络设备行业有望保持稳定增长，同时募投项目将进一步强化公司的竞争优势，有望提升自身的行业实力和市场地位。不过据媒体报道，该公司同时存在对大客户严重依赖等风险。值得注意的是，按照过往破发40%计算，如该股破发，中一签预计亏损超10000。

必易微：半导体热门赛道企业值得申购吗？

必易微的主营业务为电源管理芯片的设计和销售。在营收占比约五成的LED照明领域市占率达17.17%，目前已启动DC-DC、保护芯片和电池管理类电源管理芯片的产品线布局。机构研报认为，我国模拟集成电路市场呈增长态势，占据全球40%以上的份额。其中电源管理芯片是模拟集成电路最大的细分领域，下游行业的需求增长为上游电源管理芯片行业带来新的发展机遇，其市场规模保持高速增长。不过机构提示，除通用光源类照明产品外，公司其他产品仍处于早期阶段。

云从科技：“AI平台第一股” 有优势也有风险

云从科技是一家提供高效人机协同操作系统，以及行业解决方案的人工智能公司。2019年、2020年及2021年公司的营业收入波动上升，分别为8.07亿元、7.51亿元、10.70亿元。其中2020年业绩的下滑，公司表示主要是因为疫情的影响。此外值得关注的是，公司目前尚未实现盈利，毛利率整体保持在40%左右水平，期间费用率呈下降趋势。

机构认为，未来，随着国家利好政策的进一步开展，“东数西算”带来的算力提升以及人工智能技术的进步，人工智能企业将迎来发展高潮，公司有望率先获益。此外，随着公司募投项目的进行，公司的技术优势将进一步加强，公司的市场地位将持续提升。目前，开源证券已将云从科技列入值得重点跟踪新股行列。但该公司仍有两大风险：1)公司第三方软硬件收入占比较高，不同业务毛利率差异较大，核心技术收入占比波动较大的风险；2)公司所处行业属于新兴行业，更高效地实现技术商业化应用落地和市场空间拓展方面存在不确定性。

【上周IPO上会公司】

上周共计13家公司上会，其中深交所主板3家、上交所主板1家、科创板2家，创业板7家。

其中，中健康桥首发遭暂缓表决。公开资料显示，中健康桥专注于心脑血管疾病用药领域，主要产品包括铝镁匹林片（Ⅱ）、银杏叶胶囊等。报告期内，存在依赖单一产品、自主研发实力不强等问题。其表现为，铝镁匹林片（Ⅱ）在报告期内为中健康桥带来79.66%、87.99%、86.42%和83.2%的营收。研发方面，报告期内，中健康桥的研发费用率分别为0.85%、2.57%、4.57%和2.23%，研发费用占主营业务收入比分别为0.85%、3.51%、5.68%和2.81%，均低于同行业可比公司的研发费用率。（以上摘自中国经济周刊）

【本周IPO上会公司】

本周共有8家公司上会，深交所主板3家、科创板2家，创业板3家

【上周上市公司首日表现】

上周共3只新股上市，均没有“破发”，其中江苏华辰、铭科精技实现开盘涨停。涨幅情况分别为江苏华辰涨43.96%、铭科精技涨43.99%、科创新材涨83.89%。

【IPO观察】

今年前4月破发数量已超去年全年，科创板成“重灾区”

Wind数据显示，截至4月底，A股共上市121只新股，按照上市首日收盘价计算，其中有36只新股上市首日便遭遇破发，上市首日破发率为29.75%。整体来讲，今年新股破发主要呈现出三方面特点：一是新股挂牌首日破发愈演愈烈；二是新股上市后破发幅度越来越大，导致投资者亏损严重；三是破发新股基本上集中于注册制下的科创板与创业板。（界面）

年内IPO被否和主动撤单达77家

据Wind资讯数据统计，今年以来，截至5月9日，年内新增上市公司122家，同比下降28.24%，合计募集资金2643.599亿元，同比增长118.29%。 与此同时，年内IPO上会被否和主动撤单分别有13家和64家，合计77家。（证券日报)

年内七地启动律所IPO项目现场检查，常态化监管促行业生态发生积极变化

记者据各地证监局官网信息梳理发现，截至5月9日，年内七地证监局启动对辖区内律师事务所从事IPO证券法律业务项目的现场抽查工作，涉及12家律师事务所的17个IPO项目。监管部门加大执法力度，坚持“一案双查”，依法从严从快从重查处证券欺诈、造假背后的中介机构不勤勉尽责等违法行为。（证券日报）

“暂停网下打新”罚单频出，新股询价整肃力度加大

近日，中证协对西部证券睿赫1号集合资产管理计划采取暂停“网下打新”一个月的自律措施。一家长期参与网下打新的私募机构表示，从去年下半年开始，监管部门通过现场检查、完善规则细则等“组合拳”对机构在新股询价中的违规行为频频亮剑，从严整顿新股询价、定价过程中的乱象，使机构网下打新的规范程度越来越高。（上证报）