山西证券：A股磨底行情或将迎来反转

【壹评级】伊利何时能反转？——对本轮原奶周期的思考

国内乳业自2021年9月陷入超3年 “寒冬”：原奶价从峰值跌超30%，行业竞争却 “卷” 到白热化、消费热情低迷，连蒙牛、伊利都承压——蒙牛营收净利润双降，伊利更是遭遇上市首份收入下滑财报。不过转机已现：2025年三季度末或成原奶价止跌拐点，供给端奶牛存栏去化近临界点，中小牧场三季度末资金压力将加速出清，叠加双节旺季需求托底，原奶市场将从 “过剩” 转 “紧平衡”。而伊利已率先破冰，2025上半年收入同比增3.4%（去年同期降 9.5%），扣非净利飙涨32%，靠提前梳理库存握定价权，奶粉业务（婴配粉市占率登顶）、冷饮业务（二季度增速38%）双线发力。更值得关注的是，当前伊利估值被低估，乳业寒冬将过，伊利的 “新春天” 已提前敲门？

上海家化上半年业绩迎来反转，未来要培养出更多“亿元大单品”

稀土价格快速走高 稀土板块迎来业绩反转

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工业品期货高位回落，炒作暂缓还是趋势反转？

工业品期货价格较高位有所回落，但也有部分品种多空资金仍在拉锯，出现尾盘跳涨行情。

机构论后市丨科创板有望迎来补涨行情；“反内卷”下周期行情可能持续

市场有望震荡上行，关注三条主线；近期已经演绎出比较典型的水牛特征，科创板有望迎来补涨行情；“反内卷”下周期行情短期可能持续。