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在美联储等多国央行越来越激进地紧缩货币政策时,日本央行却始终坚守货币宽松立场。随着日美央行货币政策不断分化,今年3月以来,日元已累计下跌15%,一度跌至135.22日元兑1美元的关口,创下1998年来新低。
由于日本经济对出口依赖极高,日本央行历来专注于遏制日元大幅上涨,并对日元贬值采取不干涉态度。但随着全球能源价格和其他大宗商品价格上涨,供应短缺问题持续,日元疲软的负面影响正在加重。
虽然尚未进行实质性干预,但日本央行和金融厅已开始了“口头干预”,称对日元汇率近期快速下跌表示关切,必要时将对外汇市场采取适当的行动。不过,外界普遍认为,日本当局的“口头干预”效果有限,而日本政府不会轻易做出实质性的公开市场干预。此外,如果要执行货币干预,日本还需要获得G7成员国的同意。
日美央行货币政策分化之下日元兑美元汇率创近24年新低。点击视频,一看究竟!
日本央行表示,若经济和物价走势与其预测一致,并随着经济和物价的改善,将继续上调政策利率。
扩张性财政政策将加速日本央行的货币正常化进程,并由此推动各期限日债收益率继续上涨,令日债足以提供有吸引力的美元对冲后的收益率。
当前汇率水平已回升至2024年7月日本财务省实施汇率干预、支撑日元时的关键点位,形成政策干预记忆点与市场看涨情绪的微妙共振。
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