5月经济数据出炉，主要指标多数出现改善，机构怎么看？丨火线解读

6月15日，国家统计局公布5月份全国固定资产投资、社会消费品零售总额等经济运行数据。

数据显示：

5月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.7%，4月份为下降2.9%；环比增长5.61%。

5月份，社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4个百分点；环比增长0.05%。

1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%；5月份环比增长0.72%。

1—5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。

经济运行呈现恢复势头 二季度经济有望实现合理增长

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，5月份，经济运行确实出现了积极变化。随着国内疫情防控形势总体改善，稳增长的政策措施效果逐步显现，经济运行的积极变化有所增多，主要指标多数出现改善，部分受疫情冲击较大的地区，经济出现了反弹。

付凌晖表示，6月份，随着一揽子稳增长政策措施的落地见效，经济运行有望进一步改善。如果疫情能够得到有效控制，各项稳增长措施落地见效，在各方面共同努力下，二季度经济有望实现合理增长。

国务院发展研究中心市场所研究员任兴洲表示，5月份经济运行出现积极变化，向好趋势明显，稳住经济大盘需要流动性适度宽松。

工业生产由降转增，装备制造业回升明显

5月份，装备制造业增加值同比增长1.1%，4月份为下降8.1%。

经济学人智库分析师徐天辰表示，我国制造业竞争力强大，各级政府也高度重视工业生产和供应链问题，目前在打通供应链堵点、企业减负方面已有诸多举措。此外，由于疫情对供应链冲击减弱，且传统上夏季外需偏强，因此工业生产有望在4月触底后迅速恢复，工业增加值预计在6-9月将取得较强增长。

固定资产投资稳定增长 基建投资提速

1-5月，基础设施投资同比增长6.7%，涨幅比前4个月上升0.2个百分点。

英大证券研究所所长郑后成表示，基建投资是宏观经济逆周期调节“重要抓手”。全年看，基建投资增速大幅上行概率较低。原因在于，一是财政部称将严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，二是地方政府财政压力进一步加大，三是5月挖掘机销量同比依旧位于负增长区间。

财信研究院副院长伍超明表示，受益于资金使用规模和范围的扩大，项目审批和开工提速，疫情冲击减弱等积极因素，未来几个月基建投资有望持续回升。不过，城投融资、土地出让金等制约因素仍然存在，基建反弹幅度可能有限，全年基建投资增速或在8%左右。

地产投资仍存下行压力，更多放松“限购限贷”的政策可期

1-5月，全国房地产开发投资同比下滑4.0%，降幅比1-4月扩大1.3个百分点。全国商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；商品房销售额48337亿元，下降31.5%。

民生银行研究院宏观经济研究中心高级宏观分析师王静文分析，房地产销售低迷主要受三方面因素影响：一是不确定能否持续月供；二是不确定房价是否下跌；三是不确定能否如期交房。

浙商证券首席经济学家李超表示，预计未来将有更多一二线城市“因城施策”，放松限购限贷条件，这都将在一定程度上提振房地产销售。同时，商品房预售资金监管未来有望在合理范围内迎来较大面积的放松，从而稳定房企的现金流。

稳住经济大盘 还应从稳定预期角度加力

民生银行研究院宏观研究中心主任王静文表示，在各项政策支持之下，经济正在缓慢走出低谷，三重压力中的“需求收缩”和“供给冲击”都有好转，但“预期转弱”则有待进一步改观。如果要确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘，还应从稳定预期角度加力。

民生银行首席研究员温彬分析，整体上看，近期疫情形势整体好转，对经济活动的限制减弱，随着稳住经济一揽子措施落地实施，实体经济也出现一定好转迹象。但也要看到，在新冠肺炎疫情持续演变、美联储货币政策紧缩等影响下，全球经济发展前景的不确定性上升，我国经济仍然面临不少困难挑战，尤其是总需求不足，消费仍然偏弱，就业压力较大。下一阶段，要落实好稳住经济一揽子措施，继续做好疫情防控，加大力度提振内需，做好对困难领域、行业和人群的纾困，加大对就业的支持力度，尽快使市场主体扭转预期，增强信心，保持经济运行在合理区间。