复星国际：全额要约回购今年到期的仅存两笔境外债券

复星国际（00656）今日发布公告，将对正在要约回购的两笔年内到期的境外债券进行全额回购。

这两笔境外债券为今年8月投资人有赎回权的FOSUNI 5.5% 2023的美元债，金额约为3.80亿美元；以及今年10月到期的FOSUNI 3.3% 2022的欧元债，金额约为3.84亿欧元。

这也是复星国际今年年内到期的仅存两笔境外债券。这两笔境外债券的要约回购截止日期为2022年7月4日，要约回购价格为100%票面价值赎回。

此前在6月20日，复星国际宣布对该两笔境外债券进行要约回购，总金额不超过2亿美元。今天复星国际在要约公告中做出调整，将回购比例提升至全额赎回。

复星表示，此次要约回购的目的是希望减少短期负债、优化到期结构。要约的资金来源于公司账面的自有资金，要约操作符合公司的一贯的提前管理到期债务的原则，后续公司也会持续通过不同形式提前管理债务管理。

事实上，一直以来复星国际的财务状况都表现稳健。截至2021年末，总债务占总资本比率降至53.8%；平均债务成本处于4.6%的历史低位；现金、银行结余及定期存款达人民币（单位下同）967.8亿元。

摩根士丹利刚发表报告，认为复星的估值吸引，并重申对复星国际的“买入”评级，目标价为11.4港元。该行认为公司近期的投资退出包括青啤及ATG等，能为公司提供大量现金；复星在全球拥有逾100亿美金的较高流动性的资产，即使大市受压，债市场环境转差，复星的融资能力并不受限。

标普（S&P Global Rating）发表的最新报告，也认为复星国际拥有足够的资源在未来6至12个月内应对即将到期的债务，并可以依靠债务多币种和稳定的银行关系，有效管理公司的流动性。

在现金和债务管理方面，复星一贯秉持主动管理到期债务及持续优化债务结构的原则，并拥有多元的融资渠道和市场广泛认可的融资能力。集团和旗下子公司跟全球超过100家中外资银行建立了合作关系，同时和多家国际化的银行及中资银行都签署了战略合作协议。面对公开市场的波动，复星充分利用其多样化的融资渠道，保持流动性稳定。

标普指出，目前市场对于在岸和离岸市场内高收益私营企业（POE）的情绪低迷，复星于6月22日提出回购今年到期所有离岸票据（总额约8亿美元）的要约，反映了复星为缓解近期市场疑虑所做的努力。标普相信，复星能够使用包括担保债务、银行借款以及出售资产来偿付到期债务，对公司能有效管理好到期债务的能力毋容置疑，并认为复星今年的离岸和在岸银行融资都有所增加，而且公司与银行业务的关系合作良好，不会有可能受到冲击。此外，标普更指出，复星拥有全球化的业务规模、多元化的投资组合，并且能够维持投退平衡的兑现，看好其资金回笼的灵活性。

此前，标普于6月8日发表报告，维持复星国际的评级展望为“稳定”，同时确认了复星国际的“BB”长期发行人信用评级以及该公司的有担保高级无抵押债务的“BB”发行评级。在近期波动的市场环境里，标普仍然维持复星BB（稳定）的信用评级，更充分肯定了复星控制债务的努力和内生式增长的战略。