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百年来首次!俄罗斯“被迫”债务违约,却不是因为缺钱

第一财经 2022-06-28 09:20:03

作者:樊志菁    责编:葛唯尔

这是104年来俄罗斯首次外币债务违约。

由于西方制裁切断了俄罗斯向海外债权人的支付通道,俄罗斯出现自1918年以来首次的外币债务“违约”。

与此同时,为了限制莫斯科的油气收入,七国集团(G7)峰会考虑对俄罗斯能源价格进行限价。

俄罗斯债务违约?(来源:新华社图)

百年来首次外币债务违约

据报道,所涉款项是俄罗斯应于5月27日支付的两笔价值1亿美元的国债利息,一份以美元计价,另一份以欧元计价。按照协议,上述款项30天的宽限期已于上周日到期。

自2月24日乌克兰局势升级以来,俄罗斯一直在努力维持400亿美元未偿债券的支付。普遍认为,正式违约在很大程度上是象征性的,因为俄罗斯目前石油和天然气出口收入充足,有足够的资金付款。但由于西方制裁令,俄罗斯无法向债券持有人汇款。

Bluebay资产管理公司高级新兴市场主权策略师阿什(Timothy Ash)指出,虽然违约可能不会对市场产生太大的直接影响,但乌克兰局势升级前交易价为130美分的俄罗斯主权长期欧元债券目前已经跌至20至30美分之间,已经说明了问题。“这次违约事件的处理变得很重要,因为它将在未来几年影响俄罗斯的信用评级、市场准入和融资成本。”他说。

律师事务所Reed Smith合伙人索洛夫斯基(Adam Solowsky)表示,关键问题是违约行为的认定。“需要确认向清算系统支付的款项是否足以满足债券文件规定的支付要求,还是只有债券持有人的收据才有效。因为如果被裁定为违约,其他债务中的交叉违约条款可能会被触发。”他补充道,“俄罗斯违约的存在可能需要通过诉讼解决,但鉴于目前的制裁状态,有利于投资者的判决可能也不会很快获得补偿。”

俄罗斯上一次对外国债权人违约还要追溯到一个多世纪以前。1918年,由列宁领导下的布尔什维克拒绝偿还沙皇时代的巨额债务。

根据目前的债券发行情况,年底前俄罗斯政府还需要支付20亿美元的外汇债务。

3月初,美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)发布了一项临时豁免,以允许莫斯科继续向投资者付款。随着白宫决定进一步加强对俄罗斯的制裁,这项豁免于5月25日到期,这实际上切断了对美国投资者和实体的付款。失效的OFAC许可证并不是俄罗斯的唯一障碍。6月初,欧盟对俄罗斯指定的欧洲债券代理——国家结算存款机构(NSD)实施制裁。

俄罗斯财政部周一表示,已经以欧元和美元向其国家结算存款机构支付款项。克里姆林宫发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)当天指出,是欧洲结算系统(Euroclear)阻止了付款,“对俄罗斯发生债务违约的指责是不合法的,5月俄罗斯就已经进行了支付,但资金是否到达收款者手中,这不是俄罗斯的问题。”

面对违约的压力,莫斯科在过去几天里试图找到处理方法。俄罗斯总统普京上周三签署了一项法令,确立了支付外币政府债务的临时程序。根据总统令,用卢布偿付欧洲债券将被俄罗斯视为履行偿债义务。由此支付的卢布金额应相当于以外币计算的债务价值,并按支付日期的汇率计算。政府有10天时间选择银行处理新计划下的付款。

G7谋划限制俄原油价格

正在德国举行的七国集团(G7)峰会正在就俄罗斯石油的全球价格上限展开辩论,这将限制该国的能源收入。

国际能源署(IEA)在6月月度报告中表示,由于原油和燃料价格上涨,尽管其出口量因制裁而下滑,俄罗斯5月份的出口收入依然有所增加。报告预计当月俄罗斯石油出口收入增加了17亿美元,达到约200亿美元。上个月,俄罗斯43%的石油和燃料仍流向欧洲,印度已超过德国成为俄罗斯能源的第二大进口国。

目前七国集团提出的设想是,将金融服务、保险和石油货物运输与俄罗斯石油价格上限挂钩。因此,如果发货人或进口商需要这些服务,他们必须承诺只能以设定的最高价格出售俄罗斯石油。

过去几周,七国集团一直忙于游说没有对俄罗斯制裁的国家接受价格上限的提议。一位欧盟官员表示:“不少国家正在就可行性进行研究,但从原则上讲,降低能源价格是一个非常受欢迎的主题。”这位官员表示,仍有一些细节需要解决,像如何实施该机制以及如何防止再出口或转运。同时价格仍必须足够高,才能让俄罗斯保持出口。

法国方面则提议,油价上限机制应扩展到俄罗斯产品之外,以便对降低油价产生更广泛的影响。同时还提议美国放松对伊朗和委内瑞拉的制裁,以便向市场注入更多供应。

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