8只碳中和ETF首日募资超50亿，最“卷”赛道还有哪些主线值得关注？

日前，8只国内首批碳中和ETF同时开售，募集首日（7月4日）总规模逾50亿元。其中，易方达、南方、广发、富国基金旗下的ETF基金产品发行截止日为7月6日，汇添富、招商、工银瑞信、大成基金旗下ETF基金产品发行截止日为7月8日。

记者采访多位公募业内人士和渠道人士获悉，目前募集进程已经过半，还未出现提前结束募集的情况。此外，单只产品的募集额度基本不超过30亿元，距离80亿元的发行上限有较大的距离，预计大概率不会出现“爆款”。

不过，业内人士认为，碳中和ETF并不是短期热点产品，关注的赛道是一个长期的发展方向，不仅具备较高的布局价值，也有着重大的战略意义。从长期来看，碳中和的必要性和广阔空间有望持续为该主题下的投资板块带来良好收益。

首日总募集超50亿元

在“碳达峰、碳中和”大势下，相关产业链竞相迎来布局风口。7月4日，国内首批中证上海环交所碳中和ETF同时开售，以单日募集总规模逾50亿元的成绩，为这一赛道的“火爆”程度增添了新的注脚。

作为跟踪中证上海环交所碳中和指数（下称“SEEE碳中和指数”）的产品，碳中和ETF主要聚焦“深度低碳”和“高碳减排”两大方向。从4月21日上报，6月28日同日获批，再到首批共同正式发行，可以看到该类产品进程很快，几乎重现首批科创板基金的盛况。

对于首日的募集情况，记者从多方了解，截至7月4日收盘，易方达基金、南方基金旗下中证上海环交所碳中和ETF单日募集规模均在12亿元左右，而富国基金、广发基金旗下的碳中和ETF募集规模在8亿元左右，8只碳中和ETF单日募集总规模超50亿元。

从认购期来看，易方达基金、广发基金、富国基金、南方基金等四家公司的募集期为3天，剩余四家的相关ETF募集期为5天。其中，广发、富国、易方达均设置了80亿元的募集上限，工银瑞信将发行上限设在20亿元，其余4家暂时没有设置发行规模。

截至7月5日收盘，还未出现提前结束募集的情况。有渠道人士对记者表示，目前募集进程已然过半，但单只产品的募集额度基本不超过30亿元，若以80亿元的募集上限作为标准，大概率不会出现“爆款”产品。

对于这一销售“战绩”，有业内观点认为，“发行成绩低于预期，没有想象中的大爆款”。该人士表示：“业内比较认可这一赛道，因此有些基金发行渠道甚至达近百家券商，原本预计发行认购会非常激烈。”

但也有公募内部人士向记者坦言，“这一成绩基本符合预期”，一方面虽然权益市场近期有所回暖，但投资者并未完全“回血”；另一方面，8只同质化产品分流严重，百亿爆款基金较难出现。

为何如此“卷”

“这次太‘卷’了，获批后就快速启动宣传发售工作，各家几乎是‘各显神通’，没有最卷只有更卷。”某公募内部人士向记者坦言，除了常规的营销材料之外，还有开设大型投资论坛、基金经理直播讲解、一线政策激励等多种方式。“从过往的经验来看，这种卖力程度屈指可数。”他如是说。

那么，为什么这次的产品会出现如此“内卷”的现象？

一位基金行业观察人士表示，行业和主题类ETF作为热门的底层工具，近年来“高歌猛进”，而大发展背后意味着大比拼。ETF同质性强、先发优势明显，因此，进入到发行阶段，首募规模成为很多基金公司追求的重要目标，基金公司大多希望一鸣惊人。

另一方面，作为可以上市交易的ETF，行业的确定性也是决定产品规模的因素之一。华南某基金经理对记者表示，“碳中和”是一个长期的发展方向，不仅具备较高的布局价值，也有着重大的战略意义。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，基于“3060碳达峰碳中和”目标，碳中和将成为未来四十年非常重要且持续的主题投资机会。要实现碳中和，首要目的是实现能源体系的低碳转型，同时传统上游高碳企业的降碳技术以及终端消费的电气化也势在必行，上述领域均存在巨大的投资机会。

第一财经记者注意到，“卷”的另一方面还体现在各产品掌舵者的人选。

从招募文件来看，本次碳中和ETF基本采取单一基金经理管理，其中资历最深的是广发基金的陆志明和工银瑞信的赵栩，二者的基金经理投资年限均超过十年；而招商基金的许荣漫的管理规模居首，目前管理规模近180亿元。

值得注意的是，在记者多方采访时，也有公募内部人士表示，新发固然重要，但是最重要的还是业绩表现。他坦言，当前产品虽然避免不了同质化，但要在产品服务上追求差异化，给投资者带来更好的体验。

那么，强赛道和热工具相结合，碳中和ETF会有怎样的投资特点？

南方基金认为，碳中和ETF有四大特点，第一，强确定性，关注的赛道确定性较强，存在较高的增长潜力；第二，企业质优，碳中和ETF持股中龙头企业众多，成长性高，壁垒扎实；第三，精准布局，碳中和指数每半年调整一次，密切跟踪国内碳中和产业发展动态，准确把握产业发展机遇；第四，方式灵活，ETF产品属于可交易的开放式指数基金，既可以在场外向基金公司申购赎回份额，又可以在场内和其他投资者进行交易，流通方式比较灵活，工具化投资特征明显。

值得关注的细分主线

不过，虽然上述八只产品是国内首批碳中和ETF产品，但碳中和相关产品在市场中早有出现。

近两年来，在“2030碳达峰、2060碳中和”目标的大背景下，“碳中和”概念在投资领域开启燎原之势，在近期A股的强势反弹行情中,以碳中和为主线的板块表现也分外抢眼。基于此，公募基金也早就布局相关产品。

据第一财经记者梳理，目前公募基金市场上的“碳”相关ETF主要涉及四类：一是新能源及新能源车，二是光伏和绿电，三是电池和新材料，四是煤炭、有色及传统能源。仅以新能源及新能源车主题为例，就有碳中和龙头ETF、新能源车ETF等多只产品。

那么，既然已有多种碳中和相关的类似产品，那碳中和ETF还需要关注吗？

华南某基金经理对记者表示，此前的产品主要聚焦在低碳和新能源领域，而SEEE碳中和指数全面覆盖碳中和相关细分领域，代表性更强。

Wind数据显示，SEEE碳中和指数不仅覆盖了清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术等深度低碳领域（目前占比66.47%），还有火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等高碳减排领域（目前占比33.53%）。截至2022年7月4日，其100只成份股总市值合计超过了10万亿元，31只成份股的总市值超千亿元。

光大证券分析师祁嫣然指出，追踪该指数的ETF产品将引导资金流向对碳中和贡献较大的上市公司，同时为机构和个人投资者进一步丰富了绿色投资工具体系。另一方面，随着国内碳中和进程的持续推进，清洁能源与储能、绿色交通等深度低碳领域股票在指数编制中贡献度将不断提升。根据SEEE碳中和指数编制方法披露，深度低碳领域贡献度得分预计将从2021年的65.74%提升至2030年以后的72.31%。

大成基金表示，碳排放量对全球环境影响深远，碳中和已成为当前世界发展大势所趋。以清洁能源为主导的深度低碳板块在碳中和背景下迎来历史性发展机遇；而高碳减排板块也会基于供需错配带来的盈利性和转型带来成长性被重新定价。

谈及碳中和实现路径下对应投资主线，庞亚平建议有两大类值得投资者高度关注：一是从增量角度看，深度低碳领域的投资机会未来空间较大，包括清洁能源及储能、新能源车、减碳及固碳技术等。二是从存量角度看，传统高碳转型企业通过技术改造，逐步向绿色发展转型的投资机会，如能源供给侧的绿色电力、上游周期制造板块减碳转型等。