美国6月CPI前瞻：市场预计或刷41年新高，见顶了？

美国或迎来最火爆的通胀数据。当地时间13日，美国劳工部即将公布6月消费者价格指数（CPI），市场预期该指标将同比上涨8.8%，高于前值8.6%，续刷1981年以来，即41年新高，同时预计环比涨幅为1.1%，前值为1%。

纽交所交易员安德森（Timothy Anderson）在接受第一财经记者采访时表示：“5月和6月的CPI报告很可能是今年通胀的高位，7月，美油价格跌破100美元/桶，铜、木材等大宗商品价格也见大幅回落，这些将在7月CPI报告中得到体现。只是7月还未过半，鉴于今年以来的价格震荡，任何事情都有可能发生，所以现在难以断言6月通胀必然见顶。”

在通胀数据出炉的前一日（12日），白宫官员承认6月物价压力将继续加大，不过称数据可能尚未反映近期能源价格下跌的现实。白宫经济委员会主任迪斯（Brian Deese）及白宫首席经济顾问劳斯（Cecilia Rouse）在一份备忘录中继续将价格飞涨归咎于乌克兰危机，称美国民众正努力应对高昂的能源和食品价格，6月CPI数据在很大程度上无法反映自6月中以来汽油价格的大幅下跌。此外，包括全球运输成本、小麦价格和批发二手车在内的价格下降也不会反映在报告中。

剔除食品和能源价格的核心CPI连降三个月，市场预期该指标将继续降温，6月核心CPI将同比上涨5.7%，较前值6%略有下降，该指标于今年3月达到峰值6.5%；6月核心CPI料将环比上涨0.5%，前值为0.6%。

全球经济衰退担忧升温，打压原油需求，引发油价连续大跌。12日，WTI原油期货收跌近8%，报95.84美元/桶；布伦特原油期货跌穿100美元/桶，跌幅7.1%。另据美国汽车协会（AAA）数据，美国加油站汽油价格目前已经跌至每加仑4.65美元。

美国银行美国经济研究主管加彭（Michael Gapen）说，如果通胀只是短期见顶，而非出现绝对顶部，又当如何？他说：“我们不能完全排除这种可能性，我们不知道能源市场将如何应对欧洲对俄罗斯石油的制裁，也不清楚欧洲人将如何严格遵守时间表。”

欧盟表示，今年底前从俄罗斯进口的石油将削减90%。在俄乌冲突升级之前，全球疫情造成的供应链中断和劳动力短缺已经令价格飙升，大宗商品价格的上涨加剧了已经飙升的价格。

投行杰富瑞货币市场经济学家西蒙斯（Tom Simons）则认为，如果6月CPI高于预期，那么将达绝对峰值，反之，如果通胀低于预期，意味着通胀可能放缓，市场也将受到鼓舞。 “无论哪种情形，市场都会迎来压抑后的反弹。”他还表示，能源价格将推高6月CPI0.7个百分点，而住房价格将继续录得强劲上涨，贡献6月CPI及核心CPI的涨势。

明晟公司（MSCI） 投资组合管理研究部主管斯帕克斯（Sparks ）在一份报告中指出，5月通胀压力覆盖广泛，美联储将密切留意这一现象是否会在6月重现，“美联储的噩梦是通胀加速不仅限于能源，并且蔓延至消费者篮子的其他组成部分”。

距离美联储议息会议仅仅两周时间，市场普遍预期，美联储将维持激进做派，加息75个基点。截至记者发稿，据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），交易员押注本月加息75个基点的概率高达90.6%，加息100个基点的概率为9.4%。

里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）对于加息幅度持开放立场。他表示：“我是那种喜欢把选择权保留到开会当周的人，并不希望在会期前两周就做决定，但我认为上次会后鲍威尔给出的前瞻指引非常合理。我们将在会议前得到更多信息，重要的是我们将获得CPI数据。我会保留判断。”