军工股大涨，券商看好下半年机会，关注两条投资主线

周四盘中，军工股持续拉升，截至发稿，亚星锚链、星网宇达涨停，兴图新科、广联航空涨超8%，中国船舶、新光光电、中船防务等涨超7%。

从业绩表现来看，山西证券指出，2022年一季度国防军工行业单季净利润同比增长17%，多家国有总装类和核心配套企业的净利率超过了5%，这说明军品定价机制改革的利好已经开始显现，随着新型号的不断列装，行业核心企业的净利率有望持续提升。

展望后市，民生证券指出，上半年，军工板块市场表现与基本面出现较大背离，经历了深“V”反弹。前期下跌原因主要是市场因素和部分事件的过度反应。展望下半年，仍看好后续机会，有以下几个原因：

（1）在宏观经济波动、局部疫情影响下，军工行业需求确定增长有韧性，具有比较优势；

（2）规模效应叠加结构优化，可较好消化通胀压力；

（3）“国企改革”持续推进，发展潜力较大；

（4）国产大飞机、无人机、商业航天等新兴领域孕育机会，注册制下更多企业登陆资本市场，投资者关注度提升；

（5）板块当前估值低于近几年估值中枢，下半年估值切换逻辑下，配置性价比高。

中泰证券指出，把握“成长”和“改革”两条投资主线。

该研报指出，进入“十四五”，军工行业景气度持续上行，在关注高景气的同时需重视行业的长期成长逻辑。2022年军工投资首要把握高景气和长逻辑兼备赛道，其中，航空制造、航空发动机具备较强的军民两用属性，长期成长空间广阔。航空发动机具备实战化演练消耗属性，需求持续性较强。

其次，要把握国企改革投资机会，国有军工企业混改有望提速，改革红利有望加速释放。另外，军工资产证券化有望加速，优质军工资产注入有望带动国有军工上市公司资产质量和盈利能力大幅改善。重点关注军工央企的股权激励和资产注入。