长期机遇、三大动力 布局全球安全主题投资｜大咖录

安全板块是近年全球市场的一个热门板块。安全行业在国际上有哪些发展趋势？这个板块的投资潜力如何？大行其道对话瑞士百达资产管理主题股票客户投资组合高级经理安嘉丽（Anjali Bastianpillai）。

第一财经：如何在投资领域定义安全板块？

安嘉丽：安全主题确实相当广泛，它其实是关于保护世界各地人民丶公司和政府的安全。它有多个垂直领域，不仅仅是网络安全，这通常是人们在谈论安全时所想到的，而是许多垂直领域，包括生命科学或测试丶访问控制丶交通安全，甚至数据中心。还比如在线支付时保护人们的大量软件。

所有这些垂直领域都是安全板块的一部分。所以这不仅仅是网络安全，而是更多新的垂直领域。原因是首先，我们已经经历了疫情，这推动了混合办公模式，人们不再只是在一个地方工作，而是在多个地方工作，回到办公室或在家或在任何地方工作，在任何地方学习。

第二部分是随着乌克兰和俄罗斯的冲突而出现的演变和创新，这增加了全世界所需的安全堆栈，而不仅仅是在这两个国家。

第一财经：所以安全板块应该有更大的投资机会，您更喜欢哪个子板块？

安嘉丽：所以我想现在真正强烈感受到影响的是在网络安全方面。你会发现现在全世界都在政府的基础上，增加网络安全的支出。而且这是长期的，不是一夜之间的事。其次是与接触追踪丶数据安全甚至食品安全相关的任何领域。随着世界各地正在发生的变化，这一点也得到了加强。

而且我想显然存在能源危机。因此，保护关键基础设施，这也是安全甚至供应链安全方面的另一个非常重要的需求，我认为这已成为优先事项。我认为甚至可能增加电动汽车的支出。电动车支出，我们谈论的是保护驾驶员的软件。由于需求增长，这些支出都将增加。

第一财经：安全行业发展的动力是什么？

安嘉丽：我认为许多政府已经提高了意识，还有企业，不仅是关键供应链或关键基础设施，还更加意识到存在任何类型的黑客攻击，无论是通过云，甚至是通过任何第三方供应商。所以肯定会增加在网络安全领域的支出。政府也提高了企业对访问控制的认知度，比如通过面部识别或数字凭证。这些都在增加支出并提高意识以增加支出或创新，所以创新周期也将强化。

所以我们过去看到的商业周期现在会有更多的创新，因为正在发生的变化。现在全球缺乏劳动力，也缺乏很多人才来发展这种创新。所以我认为在网络或任何一种网络安全元素中加速人工智能的发展将是重要的。

第一财经：您提到安全领域会有长期的增长潜力。您认为这种增长潜力会持续多久？

安嘉丽：这是一个非常好的问题。我认为至少需要12到18个月才能看到这种商业周期和创新。增加支出，不会在一夜之间发生，但我认为无论高利率和宏观环境如何，目前人们正在担心经济衰退或担心高利率环境。我认为当涉及到保护所有这些元素时，无论是网络，是否是关键基础设施，是否是与云相关的任何类型的软件，即使在经济衰退中，这也不是你可以放弃的。

很多这些商业模式都有非常强的经常性收入。它们也有商业模式用于量身定做，例如如果你需要增加安全堆栈，你可以不断添加来自同一提供商的服务，这些是非常有意思的元素，在当前的宏观经济环境下，我认为这很重要。

第一财经：我们需要关注哪些与安全相关的技术？

安嘉丽：在网络空间中的技术。这可能尤其是在疫情期间更是如此，例如零信任架构。这在网络安全中非常重要。这个架构基于你不信任整个系统中的任何人，包含你自己的员工。所以你有许多访问控制，这些访问控制与特定的密码相关，因此它可以在发生任何不寻常的活动时，即使是内部员工，也可以非常快速地切断他们的访问权限。所以因为我们不仅不在家工作，而是可能在任何地方工作。

所以可以是办公室和家庭的混合模式，尤其是当你在家的时候，你在多个云上使用多个设备，包括你的个人无线网络。所以保护电子邮件，保护你在工作中的手机或平板电脑。所有这些漏洞来源都需要被覆盖，而零信任架构就是解决方式之一。任何与云和混合工作相关的网络内容对于大多数企业来说都是改变规则的东西。

第二个是身份访问管理，也涉及到一个更大的主题，即权限访问管理，也与密码和各种入口点有关。然后我想说第三个可能更多是人工智能相关。与嵌入网络安全中的所有人工智能技术相关，以跟踪和查看异常活动并能够切断对业务任何部分的任何访问。我想说网络中的这三种技术可能是我们注意最多的，这与云有关，显然与数据安全有关，但也与个人安全有关。

第一财经：对于对安全行业感兴趣的散户投资者，您有什么建议吗？

安嘉丽：  对于任何投资者，我会说取决于你的目标是什么。我们是长期投资者，我们着眼于长期主题并进行投资。

所以短期波动，主要来自宏观方面，无论是高利率，还是强势美元，无论是供应链还是原材料短缺和零部件短缺，你必须区分短期阻力和长期主题或趋势，长期主题不会消失，我们关注三个长期驱动因素。

第一个是创新，网络安全是其中之一，但是任何类型的技术创新，无论是人工智能，无论是网络安全丶云丶软件等，都是非常重要的。这个主题很强劲。还有数字基础设施，都非常强劲。

第二个是城市化。所以大城市现在正在对安全堆栈进行现代化改造，无论是通过关键基础设施和各种其他供应链，保护安全，这对一个主题非常重要，并且非常强劲并且不断增长。还有因为劳动力短缺，很多事必须更加自动化，或者更多地通过软件和技术来完成。

然后第三个是监管。我认为从一开始，监管就一直是该投资策略的一大推动力，它不会消失。每次你遇到像疫情这样的事，或者像乌克兰和俄罗斯冲突时，这提高了监管水平。这些规则和监管永远不会消失。这是整个世界和历史上会发生的事。比如我们已经注意到，对于电动汽车以及减碳和减少对能源的依赖的需求，在某些地区。

所以监管是另一个影响很大的因素。所以这三个动力将继续存在，并且增加安全解决方案。所以如果你对这类投资感兴趣，你必须着眼长远，这是一个周期，一个3 到 5 年的周期，甚至 5 到 7 年。所以你必须接受这个时长。

我们 2006 年以来就投资这个行业了。我们在这方面也有很多经验。2008年我们经历了经济低迷，全球金融海啸。再在 2015 年，欧洲信贷危机，再在 2018 年，这个板块总是跑赢大盘。所以问题就是你作为投资者真正需要什么，但这个主题本身非常扎实，我认为这个非常强劲的趋势不会改变。