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罕见!380亿资金涌入该指数,大佬最新持股现分歧

第一财经 2022-08-17 15:47:36

作者:格隆汇    责编:张健

7月至今,大盘股和小盘股走势出现明显分化,市场冰火两重天。

7月至今,大盘股和小盘股走势出现明显分化,市场冰火两重天。

1

大小盘出现分化

4月27日以来,以中小市值为代表的中证1000在本轮反弹幅度近40%,而以大市值为代表的上证50涨幅不足4%。特别是7月,分化进一步加剧,中证1000持续攀升并在8月份持续创下反弹新高,而同期的上证50在持续回落。

从ETF表现看,4月27日以来涨幅大的ETF集中在光伏ETF、电池ETF、新能源ETF、稀土ETF和国防ETF,涨幅超50%。以大盘股为代表的地产、银行则是持续下跌。

(本文内容均为客观数据和信息罗列,不构成任何投资建议)

市场风格两极分化,大盘风格基金的落寞,小盘股基金的迅速走红。中证1000股指期货的推出和中证1000ETF的发行,将小盘股行情推上一个新高潮。

仅一个月,约386亿元资金涌入中证1000ETF。

2

中小市值风格还能持续多久?

天风证券最新一份研报指出:风格中期趋势的背后,本质还是基本面哪类板块更加占优,复盘过去50年美股小市值占优的情况,分为两种模式:

模式一:新兴产业爆发,小市值业绩和风格占优,以1975-1979年,围绕集成电路和微型计算机产业为代表,这也是美股历史上持续时间最久(5年)的一次小盘股行情;

模式二:衰退之后,小市值业绩和风格占优,1992-1993、2001-2003、2009和2020,危机过后,小市值弹性大。

复盘A股,天风认为:2020年3月疫情后小市值占优属于模式二,即衰退之后;2021年2月后小市值占优,属于模式一,即新产业爆发;2022年4月疫情后小市值占优,属于模式一和模式二的叠加,目前这一趋势还在延续中。

从以往历史看,小市值行情一般在系统性风险来临时终结。2020年9月小市值行情终结于监管降温炒作、海外下跌;2022年初小市值行情终结于联储加息节奏超预期、俄乌战争、国内疫情。

天风研究所认为:

1.后续可能出现的系统性风险,在于这一轮全球经济周期以美国衰退的形式出清,从而给国内经济和市场带来的压力,但这个情况发生在三季度的概率较小;

2.在美国经济具备韧性,对应我们出口超预期的背景下,国内大概率保持定力,不过度刺激,核心是预留政策空间;

3.后续如果美国经济出现较大风险,从而影响国内出口、制造业、就业,那么政策可能就要再调整,但是调整需要过程,这个过程大概率是国内经济和股票先破后立的阶段;

4.类似这种系统性风险的情况,小市值一般会有较大压力。

中信建投陈果称:2020年A股的关键词是“黄金坑”与“复苏牛”,2021年A股的关键词是“从茅指数转向宁组合,2022年A股的核心关键词将是“景气中小盘”,目前看验证中;当然也要看到,从短期数据看,从过去一年轮动规律看,短期小盘成长的相对收益已到收敛条件,这个阶段不宜去追题材中小盘,可考虑更多关注有景气支撑的大盘成长股。

当下市场,不仅在大小盘风格上有分歧,在具体公司上大佬们也出现了分歧。

3

大佬持股现分歧

海康威视半年报出炉,上半年收入同比增长4%,归母净利润同比下降19%,这是自2010年上市以来首次出现中报净利润下降的情况。

市场对海康威视的关注点落在最新十大股东名单上,大佬们对安防龙头海康威视出现巨大分歧。

二季度,冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金增持海康威视1.88亿股。截止二季度末,该基金持有海康威视共计3.98亿股,占总股本比例4.22%。

从定期披露的报告看,2020年三季度冯柳旗下高毅邻山1号远望基金持有海康威视2.31亿股,首次出现在海康威视十大流通股东名单中。根据市场推测,冯柳最初买入的2.31亿股总成本约为80亿元。

2020年4季度,海康威视强势上涨,冯柳加仓了1900万股。

2021年初,在大盘蓝筹股的骤升行情中,海康威视再度飙涨,股价冲至68元。在一季度的股价高位,冯柳减持了3500万股。2021年二、三季度,冯柳继续持有海康威视不变。在2021年四季度的震荡调整行情中,冯柳减持了1120万股。

2022年以来,受市场风格切换和利空传闻影响,海康威视遭遇剧烈调整,股价大幅下挫,冯柳逆势加仓。一季度加仓620万股,二季度更是大举加仓1.88亿股。

结合海康威视走势看,二季度冯柳这笔加仓耗资或超过60亿元,截止二季度冯柳持有海康威视的总市值超140亿。

千亿大佬张坤旗下的易方达蓝筹精选基金,今年一季度末持有1.26亿股,市值超50亿。而二季度,张坤清仓式减持海康,退出十大股东。

受疫情反复和经济增速放缓等因素的影响,2022年上半年海康境内业务仅实现收入255亿元,同比增长4.5%,其中:

1.公共服务事业群PBG:营收70亿元,同比下降1.4%过去三年同期平均增长为12.1%,主要由于上半年国内疫情多点开花,较多地方政府将主要精力投入疫情防控,导致项目推进较慢。

2.企事业事业群EBG:营收68亿元,同比增长2.6%,过去三年同期平均增长为21.1%,增速放缓主因:经济环境偏弱,企业倾向于放缓业务投入,以控制或降低负债规模;地产行业进入下行周期,出现采购延期甚至停工问题,导致EBG智慧建筑业务受到负面影响;整体消费疲软,EBG工商企业业务同样走弱。

3.随着海外疫情的好转,境外业务在拉美和亚太等新兴市场则取得不错进展;上半年公司境外业务营收117亿元,同比增长23.7%,成为主要增长来源。

今年以来,安防龙头海康威视作为大白马的代表跌幅近40%。4月27日以来跌幅近20%,7月以来跌12%。最终大佬们谁对谁错,只能交给时间来验证了。

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