中信证券：预计未来2-3年电动两轮车行业实现量价齐升 年销量达5000-6000万辆

中信证券研报指出，受产品升级、品牌力提升、产品结构优化、产业链价值分配重构等多种因素影响，单车利润和盈利能力上升趋势将不断延续，预计2022/25年行业ASP将分别达到2050/2500元，净利润率分别达到7%/8%，对应行业净利润69/110亿元，较2021年增长76%/181%。随着电动两轮行业产业链和市场成熟度不断提升，新国标加速行业出清并刺激存量替换需求，预计未来2-3年行业将实现量价齐升，并在2025年进入二阶稳态市场，年销量达5000-6000万辆，我们判断头部企业和新势力公司能最大程度享受行业发展红利。我们建议关注两大投资机会：1）拥有全品类产品矩阵，充足渠道布局的两轮车龙头企业；2）通过差异化产品和强研发效率切入市场的造车新势力。