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专访港交所鲍海洁:生物科技公司来港上市热情高,持续优化上市环境︱大咖录

第一财经 2022-08-25 18:38:05

作者:航宇 ▪ 孙冀    责编:刁航宇

正在进行多项工作便利生物科技公司上市进程
专访港交所鲍海洁:生物科技公司来港上市热情高,持续优化上市环境︱大咖录

2018年香港交易所推行上市制度改革。根据《主板上市规则》18A章节,允许没有收入的生物科技公司来香港上市。第一财经对话香港交易所董事总经理、市场拓展联席主管鲍海洁,解读香港生物科技板块的发展状况。

第一财经:香港允许没有收入的生物科技公司上市已经4年,这个板块的发展状况如何?

鲍海洁:在2018年以前,其实香港这个市场也是有一些医药公司在上市的,但多是一些比较大规模的制药公司。2018年上市改革之后,生物科技板块迎来了大发展,截止到今天,没有收入的根据18A章节的生物科技公司的上市已经达到了51家,那么它们整体的集资额已经达到了将近1150亿港币这样一个水平,这个是非常了不起的成绩。

与此同时,由于生物科技这个板块的带动,我们可以看到还有其他的一些医疗健康的公司也都陆续地实现了在香港的上市,目前包含未有收入的生物科技公司在内、所有的医疗健康的公司,一共有97家,在这过去4年当中实现了上市。它们的集资总额已经达到了2600亿港币,这个数字也是非常的大的一个数字,占同期整个香港市场的IPO的集资规模的20%。在短短4年之间,能看到这样的长足发展,我们都非常高兴。与此同时我们也看到在过去的4年当中,整个医疗健康板块,整体的市值也实现了一个飞跃,2021年较2018年增长225%。

第一财经:上市的这些生物科技公司有哪些特点呢?

鲍海洁:业内有一个著名的“双十"的说法,“双十"就是,通常一个创新药,它需要用10亿美元,然后差不多10年的时间,甚至超过10年的时间,才能够完成新药的研发以及上市,所以我们在2018年推出这个板块的一个重要的考虑,是因应这样的潮流和需求,希望为能够造福人类的生物科技研发提供必要的资本支持。

它来香港上市还是需要有一些门槛的,比如,它的临床实验首先完成了一期,而且要拿到了对应的药监部门的批准,就是可以进入第二期的研发,以及它的市值要达到15亿港币以上,等等这样的一些门槛,我们才可以让这个企业登陆香港。

有了这个上市机制,生物科技公司不仅仅能在私募市场进行集资,更重要的是它在长达10年的研发过程当中,可以透过公开市场更有效地去达成融资。

第一财经:现在已经进入到疫情第三年,疫情对香港医疗板块究竟有哪些影响?

鲍海洁:我们有很多的医疗企业的创新都获得了特别加速的发展,最主要的原因是无论是资本的投入,还是说科学家之前的一些积累,以及疫情的需求,那么几者共同作用的一个结果就导致,无论从哪个角度来看,我们在生物科技,包括医疗健康的板块都会有越来越多的创新在加速地去涌现,这个加速确实也给我们现在慢慢能够看到更多的行业上的细分的一些发展,提供了非常好的基础。

打个比方说我们现在在香港上市的一些药物研发,包括医疗健康的一些细分行业,也越来越多了,既有这些专门针对癌症治疗的分子靶向的药物,也有一些创新的,比如说细胞疗法,然后包括像一些基因疗法的公司,也都在做一些尝试,甚至我们有一些孤儿药的企业,包括医疗器械的企业。在2018年之前,香港资本市场,它的新股融资额最大的三个板块分别是房地产、金融跟消费,到今天为止已经成为了资讯科技、医疗健康,以及新消费的板块。

第一财经:全球很多交易所都希望吸引生物科技公司去它们那边上市,那么您觉得对于这些公司来说,来香港上市究竟有哪些优势呢?

鲍海洁:第一,我们的上市制度是经过多年检验的,而且是非常成熟的透明的一套体系,企业从它申请,然后一直到审批,一直到完成上市,相对来说它的确定性是比较高的。

第二,香港是一个全球资本汇集的地方,那么尤其对于制药企业或者是对于创新药的企业来讲,因为创新药应该是一个全球范围内的接受,这样才是一个比较高的水准,也就是说在不同的药监局或者不同的药监部门都能够得到认可的话,或者在国际的一些期刊上,它能够得到认可,非常重要。

第三,我们香港市场不是IPO之后,就结束了工作,因为创新药企它非常需要反复持续地融资,它有可能扩大自己的研发管线,它有可能会实现一些收购兼并,有可能去买入一些研发专利,这样的话其实都是需要资本的配合。

香港的再融资是非常便利的,我们有隔夜的闪电配售,也就是最快的时候,你今天想要融资,你明天就可以拿到钱,对于企业来讲是它的灵活度是非常之高的,也是非常受到在香港上市的很多企业的欢迎。

最后,香港过去这几年已经培育了一个相当不错的生态体系,所以这些我觉得都是企业考虑上市地的重点选择。

第一财经:具体到港交所,香港交易所为了吸引这些生物科技公司来港上市,优化它们的上市环境,都做了哪些努力?

鲍海洁: 我们也注意到确实有很多企业在上市的具体操作过程之中仍然会有一些疑惑,我们的上市科也专门针对这些疑惑,制定了新的指引,在这些新的指引之下,相信已经能够帮助更多企业更加顺畅,然后更加便利地去完成上市进程。

与此同时,我们也非常致力于促进业界的交流,这个板块是一个比较新的板块,那么从投资人的角度,还有包括从上市公司的角度,都希望能够增进对彼此的了解。所以今年的9月1号,我们又会再一次的迎来我们一年一度的生物科技峰会,也是我们港交所的非常有名的一个旗舰活动。那么也希望通过这样的活动,可以让无论从科学家到企业家到产业投资人,甚至是一般的投资人和一些行业当中主要的参与方,都能够更好地走近彼此。

还有一点,我们希望在二级市场也能够营造一个非常有利的环境。所以我们在二级市场当中,无论是通过支持结构性产品发行,还是支持ETF产品的发行,以及更好的交易机制,能够推动整个二级市场也能够支撑市场的一个更好地发展。我们在今年7月份也推出了投资服务通,这个平台也是为了帮助上市公司更好地进行投资者关系的管理。

第一财经:您预期未来生物科技公司赴港上市的热情是不是会继续?您预期它们的发展趋势如何?

鲍海洁:进入公开市场之后非常大的好处就是说它们可以有一个比较稳定的可以依赖的,而且在成本上是更优的一个环境,去支持它们持续地融资,所以我们预计这些公司还是会继续对来港上市有着非常浓厚的兴趣。

我们可以看到准备来香港上市的医疗公司涉及的赛道越来越丰富,在这个过程之中我们也看到有一些更加新的技术,比如我们用 AI(人工智能)来支持的一些药物研发的前期的一些研究、建模等等,这些也都是一些更加新的领域。所以我相信我们在这个道路上,如果是以一个最终目标来看的话,我们现在还是一个刚刚才起步的阶段,还有非常长远的未来可以去展望。最后我也想补充,现在香港这边,已经递交上市申请表的公司有180家,其中有超过30家都是医疗健康行业的企业。所以我们可以看到,无论从可见的现在,还是从可以预期的未来,我们都是非常有信心的。

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