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A股半年业绩上演“冰与火”:有的赚277倍,有的亏10000%

第一财经 2022-08-30 21:18:13 听新闻

作者:张苑柯    责编:杜卿卿

答案浮出水面

中报季临近尾声,上市公司上半年到底赚了多少钱,答案浮出水面。

从已公布的数据来看,A股公司上半年赚钱能力呈现极端分化,有的公司归属母公司股东的净利润(下称“归母净利润”)同比增长百倍,有的公司则由盈转亏,归母净利润同比下跌超1000%,有的甚至同比下跌超过10000%。

根据Wind数据,2022年已披露中报的4373家公司中,共有2102家归母净利润同比增长,占比48%。其中“增速王”九安医疗上半年归母净利润达到152.44亿元,同比增长277倍。而另一方面,是2271家归母净利润同比下跌,超500家上市公司净利润同比跌幅超过-100%,锦龙股份、京能置业、中孚信息、鼎龙文化同比跌幅超过-10000%。

比如锦龙股份,去年中报净利润0.013亿元,今年中报则亏损2.23亿元,同比跌幅达到-16314%。

中报业绩“断层式”分化

根据已披露中报的4373家公司数据统计,2022年上半年上市公司业绩表现分化明显。

其中,归母净利润统计为正的共有3652家,归母净利润超过100亿元的共计有38家,归母净利润超过50亿元的共有69家,归母净利润超过10亿元的共有306家。在这3652家上市公司中,也有一些徘徊在亏损边缘的企业,有270家公司归母净利润为不足1000万元,122家公司归母净利润不足500万元,19家公司归母净利润甚至不足100万元。

同时,上半年归母净利润亏损超过10亿元的共有11家,分别为温氏股份(-35.24亿元)、华能国际(-30.09亿元)、荣盛发展(-22.53亿元)、北汽蓝谷(-21.81亿元)、ST泰禾(-20.31亿元)、塞力斯(-17.27亿元)、中南建设(-16.15亿元)、*ST华源(-14.53亿元)、维信诺(-11.39亿元)和彩虹股份(-11.44亿元)。

按照归母净利润同比增速来看,虽然同比增长和同比下跌的上市公司比例几乎相当,但平均下跌12.12%,且数据出现较大断层。比如,归母净利润同比增长超过1000%的上市公司共计43家,同比下跌1000%上市公司则多至55家。

同比增速前十排行榜分别为九安医疗(277.28倍)、睿智医药(185.18倍)、昀冢科技(167.96倍)、盛路通信(95.88倍)、科润智控(84.27倍)、鞍重股份(47.01倍)、天利科技(44.59倍)、融捷股份(44.44倍)、冰川网络(43.7倍)、*ST美尚(32.93倍)。

同比跌速前十排行榜则分别为锦龙股份(-16341.55%)、京能置业(-16146.48%)、中孚信息(-14223.34%)、鼎龙文化(-12018.39%)、金刚玻璃(-9114.34%)、华夏航空(-8258.71%)、纳川股份(-6629.44%)、百奥泰(-6564.61%)、深南电A(-6561.59%)、财信发展(-5569.5%)。

分行业来看,净利润增速靠前的主要分布在医疗保健、信息技术、工业、材料等,增速“垫底”的上市公司则多分布在金融、房地产、可选消费等。

下半年上市公司利润弹性几何?

在众多的上市公司中,因上半年归母净利润达到152.44亿元,同比增长277倍的九安医疗成为不折不扣的“增速王”。该公司上半年实现营业收入232.67亿元,同比增长3989.07%,实现营业利润177.62亿元,同比增长49418.29%,利润总额177.40亿元,同比增长49528.36%。

对于业绩爆发式增长的原因,九安医疗称系iHealth新冠抗原检测试剂盒2021年11月获得FDA(美国食品药品监督管理局)EUA(紧急使用授权)并开始销售的缘故。数据显示,今年上半年,iHealth系列产品(含试剂盒产品)营业收入较去年同期增长7480.04%,毛利率达到81.66%,对上半年公司业绩的大幅上升做出重要贡献。

然而,即便是九安医疗,业绩也在二季度受到冲击。九安医疗今年第一季度净利润143.12亿元,同比增长37527.35%。这意味着,九安医疗第二季度的净利润不到10亿元,仅为9.32亿元,环比下降超过90%。有更多的上市公司也存在相同的情况。

不仅如此,就目前机构的观点来看,市场对下半年上市公司业绩弹性存在明显的分歧,下半年名义GDP反映的经济韧性,以及企业收入和利润弹性是否足够成为关注热点。

利润弹性超过收入弹性需要两个条件,一是成本端明显下降,二是需求端企稳甚至回升。国金证券表示,今年下半年具备上述两大条件,不仅供给端因素主导成本下降,需求端也仍具一定韧性。

国金证券提出,9~10月三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。首先,三季报是全年业绩反转的拐点,而且大概率是业绩环比改善幅度最大的阶段。因为近期大宗商品价格下跌幅度较大,对三季度中下游企业毛利率或形成明显提振。其次,国内货币和信用政策将继续维持相对宽松态势。此外,如果下半年通胀逐步趋弱,美联储政策或逐步边际放宽,时间点上最快或在9月议息会议上就开始逐步降低加息幅度。

“随着上游资源品涨价趋缓,中下游利润率改善或支撑整体盈利企稳回升。更为重要的是,当前业绩并不是景气成长板块的长期景气拐点,渗透率和国产化率还处在低位阶段,部分行业景气中长期仍难以证伪。”国金证券表示。

接下来,上市公司是否将进入“金九银十”行情?粤开证券统计了2012年到2021年这10年间的主要指数表现,发现“金九银十”期间A股胜率均过半数,10月胜率进一步提升至60%以上,表明市场大概率上涨;从涨跌幅来看,9月创业板平均上涨幅度较高,10月市场整体上涨幅度较高。

通过复盘2012年经济转型以来的各行业板块表现,9月占优板块为医疗保健、软件、能源、汽车、消费者服务、食品与主要用品零售、零售业;10月占优板块为银行、汽车、家庭与个人用品、资本货物指数、耐用消费品与服装、半导体、运输、保险。

综合来看,大消费和基建地产板块是金九银十的主要驱动力。粤开证券认为,“金九银十”中消费、能源、科技板块行情的基础上,后市或有小幅反弹的需求,考虑到“经济弱复苏+流动性宽松”的环境并不支持市场大幅下行,预计“金九银十”整体呈现宽幅震荡的格局。

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